ARKK de Cathie Wood est le fonds d'actions américaines le moins performant au premier trimestre 1: Morningstar

Les observateurs du marché ont été surpris lorsque Le fonds phare Ark Innovation de Cathie Wood a chuté de 24% en 2021. Cette année, l'ETF très populaire a enregistré une perte encore plus importante au premier trimestre seulement.

Selon la société d'analyse financière Morningstar, Ark Innovation (ARKK) était le fonds d'actions américaines le moins performant dans son univers de couverture au cours du premier trimestre de 2022. Le fonds négocié en bourse a enregistré une perte de 29.9 % au cours du trimestre clos le 31 mars, entraîné par une vente massive d'actions technologiques à forte croissance au cours de la période.

Les fonds technologiques américains ont subi le plus gros des baisses au dernier trimestre avec une perte moyenne de 13.7 % – le pire trimestre depuis 2018, selon les données de Morningstar. Pourtant, ARKK s'en est sorti moins bien que ses pairs stylistiques. En comparaison, l'ETF QQQ Nasdaq 100, utilisé comme indicateur indirect des actions technologiques, a baissé d'environ 9.7 % au cours de la même période, et l'indice Russell Midcap Growth a enregistré une baisse de 12.6 %.

ARKK était entraîné vers le bas par de fortes pertes dans certaines de ses plus grandes participations: société de streaming Roku (ROKU), qui représentait 6.5 % du fonds au 30 mars, a perdu plus de 45 % depuis le début de l'année ; Communications vidéo Zoom (ZM), une participation de 6.3 %, a chuté de plus de 40 % ; et Shopify (BOUTIQUE), comprenant une participation de 2.7 %, était en baisse de plus de 50 %, selon Morningstar.

Tesla Inc. (TSLA), qui, à 9.8 %, constitue la plus grande position d'ARKK, a été un surperformant relatif, clôturant le trimestre en baisse de seulement 1 % depuis le début de l'année au 31 mars, tout en conservant les gains de 2021 et en masquant les performances de certains d'Ark Les petits composants de l'innovation. La situation aurait pu être bien pire sans la participation d'ARKK dans Tesla.

Les pressions inflationnistes, les hausses subséquentes des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'invasion de l'Ukraine par la Russie ont pesé plus largement sur les actions américaines au début de l'année, mais les actions de valeur ont bien mieux résisté que les actions des sociétés de croissance. L'indice Morningstar US Value a gagné 2.4 %, tandis que l'indice Morningstar US Growth a perdu 12.0 %, a indiqué la firme.

L'histoire continue

En plus de ses performances difficiles, Morningstar a abaissé sa note d'analyste sur ARKK de neutre à négative la semaine dernière, citant des problèmes avec la gestion des risques du fonds et sa capacité à naviguer dans l'espace qu'il vise à explorer.

"L'entreprise favorise les entreprises qui sont souvent non rentables et dont les cours des actions sont fortement corrélés", a déclaré Robby Greengold, stratège de Morningstar. a écrit dans une note. "Plutôt que d'évaluer les expositions globales au risque du portefeuille et de simuler leurs effets dans diverses conditions de marché, la société utilise son passé comme guide pour l'avenir et considère le risque presque exclusivement à travers le prisme de sa recherche ascendante sur des entreprises individuelles."

Malgré les pertes et les critiques de son approche, Wood a maintenu le cap et continue de promettre que ses paris sur les entreprises perturbatrices axées sur l'innovation porteront leurs fruits à long terme.

«La gestionnaire Cathie Wood a depuis doublé son approche périlleuse dans l'espoir d'une répétition de 2020», a écrit Greengold, lorsque les actions à forte croissance ont aidé le fonds à obtenir un rendement de plus de 150%. Il note cependant que le fait que Wood se fie à son instinct pour construire le portefeuille est un handicap.

Ajoutant également à la raison de la rétrogradation, Morningstar a souligné qu'Ark avait un mauvais plan de succession pour Wood, 66 ans, propriétaire majoritaire de l'entreprise et seul gestionnaire de portefeuille. Le directeur de la recherche de l'entreprise, Brett Winton, est en passe de succéder à Wood si nécessaire, mais n'a pas l'expérience de la gestion de portefeuille, ce qui pose un «risque de personne clé». De plus, Morningstar a souligné qu'Ark Invest a du mal à retenir les talents et voit les analystes aller et venir, dont beaucoup "manquent d'une expérience approfondie de l'industrie".

"Wood a suggéré que la gestion des risques n'incombe pas à elle mais à ceux qui investissent dans les fonds d'ARK", a écrit Greengold. "Il est difficile de voir pourquoi cela devrait être ainsi."

"ARK pourrait faire plus pour éviter de graves baisses de richesse, et sa négligence sur le sujet a récemment nui à de nombreux investisseurs", a-t-il ajouté. "Cela pourrait faire plus mal à l'avenir."

ARKK était en baisse de 5.45 % à 66.66 $ à 1 h 40 HE mardi.

-

Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc

Lisez les dernières nouvelles financières et commerciales de Yahoo Finance

Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboardet LinkedIn