Les opinions sur Cathie Wood sont fortes. "Elle ne sait rien de plus que n'importe qui d'autre", m'a dit un lecteur dans un e-mail la semaine dernière.
Je pense que les investisseurs axés sur la valeur attendent depuis si longtemps une montée en puissance des actions que certains essaient maintenant de se souvenir des mouvements de leurs danses de la zone finale.
"Tout ce que j'ai à faire, c'est regarder la télé un petit moment ou continuer à
Twitter
et absolument je l'entends », me dit Wood. Elle est fondatrice et PDG d'ARK Investment Management, dont le fleuron
Innovation ARK
Le fonds négocié en bourse (ticker : ARKK) a perdu 50 % en un an et gagné 250 % au cours des cinq dernières années.
Si vous me demandez si vous devriez acheter le fonds, vous ne devriez pas. Tu ne devrais pas me demander, je veux dire. Je suis un poulet et le fonds est du carburant de fusée. Si vous faisiez un diagramme de Venn de tout ce que Wood a acheté, et de tout ce que je pourrais être assez courageux pour considérer, vous trouveriez un fabricant de tracteurs
Deere
(DE) où les cercles se chevauchent.
De nombreuses participations d'ARK Innovation sont de merveilleuses sociétés qui se négocient à des valorisations qui me font tomber à genoux, comme
Tesla
(TSLA) et
Roku (ROKU)
.
Un ou deux s'assoient à de grosses démarques mais ont des modèles commerciaux qui me mettent les nerfs à vif, comme
Marchés Robinhood
(CAPUCHE). Et puis il y a
Niveau de gris Bitcoin Trust
(GBTC), que j'aime bien, sauf pour les parties sur Bitcoin et la confiance.
De nombreux investisseurs ont acheté près du sommet, car ils se sont entassés vers la fin de 2020, lorsque le fonds avait fourré le reste de Wall Street dans un casier en retournant 153 %. Ils semblent rester dans les parages. Les actifs sous gestion ont plongé de 28 milliards de dollars à 13 milliards de dollars, mais cela est principalement dû aux performances et non aux sorties de fonds.
Je ne comprends pas tous les coups de poitrine anti-ARK. Le bois a une longue histoire d'accumulation de risques avec de gros enjeux dans des producteurs spéculatifs à des prix ambitieux, pour le meilleur ou pour le pire.
Elle partage librement ses réflexions en ligne, publiant les dossiers d'investissement d'ARK pour ses avoirs. De nouveaux arrivent bientôt pour
Coinbase
Mondial (COIN),
Teladoc Santé
(TDOC), Roku et
Zoom Vidéo Communications
(ZM), dit-elle.
J'ai demandé à Wood ce qu'elle avait dit aux investisseurs sur le ralentissement de bon nombre de ses avoirs, qui semble lié aux attentes selon lesquelles la Réserve fédérale augmentera agressivement les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation. Elle n'est pas convaincue que cela arrivera.
"Nous pourrions obtenir une augmentation en mars", dit-elle. "En cette année d'élections de mi-mandat, je ne pense pas que nous en aurons une autre." L'inflation est principalement un problème d'offre, et la baisse de la demande réglera bientôt ce problème, estime-t-elle.
Wood se concentre sur les entreprises dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, le stockage d'énergie, le séquençage génomique et la technologie blockchain qui, selon elle, peuvent augmenter les revenus de 25% ou plus par an.
"Penser
Amazon
au début des années 2000 », dit-elle. Elle pense que ces entreprises résisteront mieux aux ralentissements que les entreprises de croissance matures comme les FAANG, qu'elle ne possède pas.
En parlant de cela: Wood dit que les fonds de croissance se ressemblent tous et ressemblent aux grands indices boursiers, car ils ont les mêmes sociétés matures que les principaux avoirs. "Nous sommes le nouveau Nasdaq", dit-elle. "C'est le genre de portefeuille vers lequel les gens se tournaient au début des années 90 parce qu'il ne ressemble en rien à tout ce qu'ils possèdent."
L'une des façons dont les investisseurs utilisent ARK Innovation consiste à ajouter un peu de piquant à un portefeuille plus banal de blue chips et d'obligations.
Matthew Tuttle a trouvé une autre utilisation. "Si je pense que nous allons vers une correction ou un marché baissier, je préfère court-circuiter Zoom, Teladoc et
DocuSign
,
ne sauraient
Apple
,
Microsoft
,
et Google », dit-il. Pour cela, il a créé le
FNB Tuttle Capital Short Innovation
(SARK), qui pourrait sembler investir dans des élévateurs à chaussures, mais qui parie en fait contre Wood. Il est rapidement devenu le plus gros fonds de la société Tuttle, avec 300 millions de dollars d'actifs.
Tuttle dit qu'il lancera bientôt des fonds qui parient contre d'autres personnes, mais il ne peut pas dire qui, et il est ouvert aux idées. J'en ai lancé un qui parie contre cette colonne. "J'ai oublié de mentionner cela. C'est le dépôt la semaine prochaine », dit-il.
Wood est toujours à l'intérieur de Tesla et indifférent à
Ford Motor
's
(F) poussée électrique. "Les actions de Ford montent en flèche à des sommets de 22 ans à cause de l'électricité, alors que 98 % de la base de revenus est alimentée au gaz", dit-elle. "Et c'est là que nous allons voir de gros problèmes."
Quand
Technologie Spotify
(SPOT) a chuté de 17% jeudi, elle l'a pris dans la foulée, qualifiant l'entreprise de dormeur avec une main forte dans les podcasts. "Pense
Netflix
[NFLX] il y a huit à dix ans », dit-elle. Sa tenue la plus convaincante ? Zoom, qui, selon elle, sera un gagnant des communications d'entreprise, pas seulement un stock à domicile.
OK, donc Wood n'hésite pas à parler de ses avoirs ou à faire des comparaisons avec les grands titres de croissance de l'histoire. On pourrait dire la même chose de nombreux gestionnaires de fonds. Ce qu'on ne pouvait pas dire d'autant d'entre eux, c'est qu'après une chute d'un an, ils répondraient toujours aux questions au lieu de se taire.
Wood dit que les graines ont été plantées pendant la bulle technologique et télécom qui a germé pendant 25 ans et commence maintenant à prospérer. "Nous sommes dans des trajectoires de croissance exponentielle pour 14 technologies différentes, et que font les investisseurs ?" elle dit. "Ils courent vers les collines."
Pas moi. J'étais déjà dans les collines, donc techniquement c'était plus un hunker qu'une course. Je ne prédis pas le prochain mouvement pour les actions ARK, ni ne recommande aux détenteurs de doubler, mais je ne vois aucune raison de s'enraciner contre la société non plus.
Les investisseurs méritent des options épicées, et pour trois quarts de point de pourcentage des frais annuels, Wood leur donne toute la chaleur qu'ils peuvent gérer.
Écrire à Jack Hough à [email protected]. Suivez-le sur Twitter et abonnez-vous à son podcast Barron's Streetwise.
Source : https://www.barrons.com/articles/cathie-wood-ark-super-growth-stocks-avoiding-faangs-51644002138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo