Encaissement en tant que taux d'intérêt Top 4%

L’argent liquide est loin d’être une poubelle.

Les investisseurs obtiennent les rendements les plus élevés depuis des années en conservant leur argent dans des instruments ultra-sûrs, semblables à des espèces. Le taux des bons du Trésor à un an a atteint 4.08 % cette semaine, son plus haut niveau depuis plus de deux décennies.

Les taux d’intérêt dans tous les domaines ont augmenté à mesure que la Fed relève son taux de référence des fonds fédéraux pour lutter contre l’inflation. Mais les rendements à court terme ont profité de manière disproportionnée du fait que la banque centrale américaine accélère ses hausses et les pousse au-delà du niveau « neutre », c’est-à-dire du point où les taux ne sont ni stimulants ni restrictifs.

Cela a créé une situation dans laquelle les taux à court terme rapportent plus que les taux à long terme. Par exemple, le bon du Trésor à deux ans, largement suivi, rapportait pour la dernière fois environ 4 %, soit nettement plus que le bon du Trésor à 10 ans, qui rapportait 3.58 %.

Cela signifie que les investisseurs dans les obligations à court terme sont mieux payés, tout en prenant moins de risques de taux d’intérêt. Si les taux continuent de monter, les obligations à plus courte échéance baisseront moins que leurs homologues à plus long terme.

Cela fait de ces obligations à court terme et des fonds qui les détiennent un bon moyen de profiter de taux d’intérêt plus élevés, sans nécessairement se soucier de la poursuite de la hausse des taux.

Obligations individuelles et ETF d’obligations à très court terme

Les investisseurs disposent de nombreux choix lorsqu’il s’agit d’investir dans des obligations à court terme. Une solution évidente consiste à investir directement dans les obligations. La plupart des grandes maisons de courtage offrent aux investisseurs un accès au trading d'obligations, mais comme les obligations sont comDans toutes les formes et toutes les tailles, le processus est plus lourd – et généralement plus coûteux – que l'achat d'actions ou d'ETF. 

L’avantage des obligations individuelles est que vous pouvez les conserver jusqu’à leur échéance. Cela élimine le risque de taux d'intérêt, car l'investisseur sera remboursé intégralement de son investissement à l'échéance (en supposant qu'un émetteur ne fasse pas défaut). Les bons du Trésor ainsi détenus sont sans risque.

Les investisseurs qui ne souhaitent pas s'occuper d'obligations individuelles peuvent utiliser les ETF pour acheter des obligations de manière simple et directe. Le ETF iShares Short Treasury Bond (SHV) est un ETF de bons du Trésor détenant des bons du Trésor d'une échéance inférieure à un an.

L'histoire continue

Son prix ne bouge pas beaucoup. Par exemple, en mars 2020, lorsque les taux d’intérêt étaient à des niveaux historiquement bas, le fonds s’échangeait à 111.05 $ ; aujourd'hui, il se négocie à 109.95 $. Le cours du fonds a ainsi chuté de 1 % alors que les taux sont passés de zéro à près de 4 %. Dans le monde des ETF, c’est aussi proche que possible de la stabilité.

ETF d’obligations à court termes 

Pour les investisseurs disposés à faire face à un risque de taux d'intérêt un peu plus élevé, le FNB indiciel de trésorerie à court terme Vanguard (VGSH) est une option. Elle détient des bons du Trésor d'une maturité de un à trois ans. Si vous regardez la même période que ci-dessus (de mars 2020 à aujourd’hui), vous verrez que les prix de cet ETF ont chuté de 7 % du haut au bas.

C’est important, mais c’est la pire année pour les obligations de l’histoire moderne. Un fonds comme VGSH ne bougera généralement pas beaucoup, même s'il est toujours important de comprendre le type de volatilité possible avec un fonds comme celui-ci.

Ce fonds est une option pour les investisseurs qui souhaitent une durée supplémentaire des bons du Trésor de un à trois ans par rapport aux bons du Trésor (bons du Trésor avec des échéances de 12 mois ou moins), peut-être parce qu'ils pensent que les taux d'intérêt finiront par baisser, faisant grimper les prix du Trésor. fonds.

Les ETF obligataires à plus long terme peuvent également « verrouiller » des intérêtstaux de repos pour les ETF obligataires à plus long terme qu’à court terme. Cependant, le concept de blocage des taux n'est pas aussi simple avec les ETF obligataires qu'avec les obligations individuelles, car des obligations sont constamment ajoutées et soustraites des ETF obligataires. 

Il existe toutes sortes de saveurs en ce qui concerne ces ETF. SHV et VGSH sont parmi les plus sûrs, tandis que d'autres fonds peuvent détenir des obligations plus risquées comme les munis, les entreprises et plus encore pour générer des rendements plus élevés.

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Les fonds du marché monétaire 

Les ETF ne sont pas la seule structure de fonds à détenir des obligations à court terme. Le fonds commun de placement du marché monétaire est un véhicule encore plus populaire pour générer du rendement sur les liquidités.

Les fonds du marché monétaire sont strictement réglementés et doivent respecter la règle 2a-7 de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Ils ont des restrictions sur les types de titres qu'ils peuvent détenir et sur le niveau de liquidité dont disposent les fonds.

Ces restrictions rendent les marchés monétaires extrêmement sûrs et leur permettent d’offrir aux investisseurs quelque chose d’extrêmement convaincant : un prix stable. À quelques exceptions près, les fonds du marché monétaire maintiennent une valeur liquidative stable de 1 $. C'est quelque chose que même le SHV susmentionné ne peut pas fournir.

Pour les investisseurs qui souhaitent ne voir absolument aucune fluctuation du prix de leurs fonds, cela pourrait être une fonctionnalité intéressante.

À l’instar des ETF d’obligations à court terme, les fonds du marché monétaire se présentent sous différentes formes, bien qu’ils soient plus restreints quant aux types de titres qu’ils peuvent détenir. Ceux qui détiennent exclusivement des bons du Trésor sont les plus sûrs, comme le Vanguard Treasury Money Market Fund (VUSXX).

Envoyez un courriel à Sumit Roy à [email protected] ou suivez-le sur Twitter @ sumitroy2

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