L'argent n'est plus une poubelle.
Pour la première fois en 15 ans, les investisseurs peuvent obtenir des rendements de près de 4 % sur les bons du Trésor américain, tandis que les taux de certains fonds du marché monétaire ont atteint 2 % et sont probablement en train de grimper. Ces rendements étaient proches de zéro début 2022.
La hausse des taux aide les épargnants autrefois affamés de rendement qui ont souffert pendant la majeure partie de la dernière décennie et demie avec des rendements à court terme inférieurs à 1 %. Les épargnants pourraient enfin obtenir des rendements corrigés de l'inflation positifs au cours de l'année à venir. Alors que les prix à la consommation ont augmenté de 8.3 % au cours de la dernière année, les lectures mensuelles les plus récentes ont été proches de zéro.
Le revenu supplémentaire sur l'énorme pool de fonds du marché monétaire et d'autres actifs obligataires à court terme pourrait également donner un coup de pouce à l'économie. Un perdant est le gouvernement américain, qui paie plus sur ses emprunts.
Les autres bénéficiaires de taux courts plus élevés sont des sociétés riches en liquidités comme Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B),
Apple
(AAPL),
Alphabet
(GOOG, GOOGL) et
Microsoft
(MSFT).
Berkshire, par exemple, était assis sur plus de 100 milliards de dollars en espèces et équivalents, dont environ 76 milliards de dollars en bons du Trésor, à la fin du mois de juin. Warren Buffett, PDG de Berkshire, averse au risque, préfère conserver la majeure partie des liquidités de Berkshire en bons du Trésor.
Le revenu des liquidités de Berkshire s'élève désormais à un taux annuel de plus de 3 milliards de dollars, contre presque rien en 2021, lorsque les taux des bons du Trésor oscillaient juste au-dessus de zéro. Apple disposait de 179 milliards de dollars de liquidités et équivalents au 30 juin, tandis que Microsoft disposait de 105 milliards de dollars et Alphabet, de 125 milliards de dollars (y compris les titres négociables).
La hausse des taux sur les titres et les fonds à court terme reflète la décision de la Réserve fédérale cette année de relever le taux directeur des fonds fédéraux à une fourchette actuelle de 2.25 % à 2.5 % à partir de près de zéro. Une augmentation de 0.75 point de pourcentage est attendue lors de la prochaine réunion des décideurs politiques de la Fed la semaine prochaine. Sur la base de l'outil CME FedWatch, les acteurs du marché obligataire prévoient que le taux des fonds dépassera 4% d'ici la fin de l'année.
Les investisseurs peuvent désormais obtenir un taux de 3.18 % sur les bons du Trésor à trois mois, de 3.78 % sur les bons du Trésor à six mois et de 3.92 % sur les bons du Trésor à un an, selon Bloomberg. Le bon du Trésor à un an a l'un des rendements les plus élevés du Trésor. Le billet à 10 ans, par exemple, rapporte 3.4 %
Les particuliers peuvent acheter des bons du Trésor auprès des banques et des sociétés de courtage ou directement lors d'enchères régulières par le biais du programme TreasuryDirect du Trésor américain. Les factures à trois et six mois sont vendues chaque semaine le lundi tandis que les factures à un an sont mises aux enchères toutes les quatre semaines.
L'un des avantages des bons du Trésor est que les intérêts sont exonérés d'impôts nationaux et locaux, un avantage dans des États comme New York et la Californie, où les taux d'imposition sur le revenu supérieurs dépassent 10 %. Les bons du Trésor s'empilent bien par rapport aux comptes d'épargne bancaires et aux CD. Le CD à un an le plus rentable est d'environ 3% et le taux moyen sur un an est d'environ 0.5%, selon Bankrate.com
Les investisseurs individuels peuvent également acheter des bons du Trésor par le biais de fonds négociés en bourse liquides comme les 23 milliards de dollars
FNB d'obligations du Trésor à court terme iShares
(SHV), qui détient des bons du Trésor d'une échéance moyenne d'environ quatre mois, et les 20 milliards de dollars
ETF SPDR Bloomberg sur les bons du Trésor de 1 à 3 mois
(BIL).
L'ETF iShares SHV a un rendement sur 30 jours de 2.5 % selon une méthodologie de la Securities and Exchange Commission. Le rendement SEC du SPDR Bloomberg BIL ETF est de 2 %.
Les investisseurs disposés à prendre un peu plus de risque de taux d'intérêt peuvent acheter le
ETF d'obligations du Trésor à 1-3 ans iShares
(SHY) avec une maturité moyenne d'environ deux ans et un rendement SEC de 3.3%. Les 42 milliards de dollars
Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) affiche un rendement SEC supérieur à 4 % et une échéance moyenne de 3
années. Le fonds Vanguard détient des entreprises de qualité investissement dont la plupart sont notées A ou triple B.
"Les investisseurs reconnaissent qu'à mesure que la Fed augmente les taux, les portefeuilles d'ETF se renouvelleront et les obligations entrant dans le portefeuille atteindront des rendements plus élevés", a déclaré Steve Laipply, responsable américain des ETF obligataires chez
BlackRock
,
qui exécute iShares. Cela devrait stimuler les rendements des ETF obligataires, en particulier ceux dont les échéances sont plus courtes.
Les investisseurs ont investi de l'argent dans les ETF du Trésor cette année pour profiter de la forte augmentation des rendements. L'ETF iShares SHV, par exemple, a encaissé 10 milliards de dollars cette année et l'ETF iShares SHY a enregistré des entrées d'environ 6 milliards de dollars, selon iShares.
Les rendements des fonds du marché monétaire augmentent également. L'énorme Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) de 216 milliards de dollars a maintenant un rendement SEC de 2.15% et ce rendement est probablement en train de grimper.
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