Les évaluations du réseau câblé seront testées avec la vente potentielle de BET

Paramount est en pourparlers avec Tyler Perry de vendre une participation majoritaire dans BET Media Group, qui possède Black Entertainment Television (BET) et VH1. Tyler Perry entretient des relations étroites avec BET, qui octroie une licence à un grand nombre de ses films. Il détient déjà une participation dans la plateforme en ligne de la chaîne, BET Plus.

Cependant, peu de temps après que les rumeurs aient éclaté lundi, Le porte-parole de Byron Allen a publié une déclaration disant "Byron Allen est intéressé par l'achat de BET, et il poursuivra l'acquisition du réseau." Ainsi, il y aura peut-être une guerre d'enchères juste à l'horizon.

Il y a eu très peu d'accords sur les réseaux câblés au cours des dernières années, car la coupe et le rasage des câbles ont transformé cette industrie d'un énorme moteur de croissance en une activité en déclin. De plus en plus de consommateurs continuent d'obtenir leur vidéo à partir de la myriade de services de diffusion en continu, ce qui rend la programmation télévisuelle linéaire sur le câble et le satellite de plus en plus obsolète. Alors que les opérateurs de câble et de satellite continuent d'augmenter les prix et d'ajouter de mystérieuses surtaxes comme une surtaxe sportive et une surtaxe de diffusion, cette tendance des consommateurs à fuir vers des services de streaming moins chers devrait se poursuivre.

BET était évalué à 2.7 milliards de dollars lorsqu'il a été acquis par Viacom en 2000 (maintenant rebaptisé Paramount), un gros 38 $ / sous et plus de 21 fois les flux de trésorerie. Cependant, il est peu probable qu'il s'approche de cela dans cet environnement.

Dans les années 2000, les réseaux câblés ont généralement changé de mains dans une fourchette de 14 à 20 fois les flux de trésorerie, ou bénéfice avant intérêts, amortissements, taxes et amortissements (EBITDA). Jusqu'en 2017, ils ont continué à se négocier dans les deux chiffres inférieurs à moyens. Depuis lors, les transactions à deux chiffres sont rares (une exception notable étant Walt DisneyDIS
L'acquisition par la société pour 36 milliards de dollars du 21^st Réseaux câblés Century Fox à plus de 15 fois les flux de trésorerie en 2019).

Cependant, depuis lors, les transactions ont généralement été vendues à des multiples à un chiffre, la transaction récente la plus importante étant l'acquisition de WarnerMedia par Discovery Communications (annoncée en 2021) où les réseaux câblés nationaux étaient évalués à 45 milliards de dollars, soit 9.5 fois les flux de trésorerie.

Il n'est pas clair si Tyler Perry ou Byron Allen s'approcheraient de ce multiple pour BET et VH1 étant donné leur manque de perspectives de croissance. Pourtant, les deux canaux ont parcouru un long chemin. BET a été formé en 1980 par Bob et Sheila Johnson avec le soutien du magnat des médias John Malone, et est devenu le premier réseau câblé ciblant spécifiquement la population afro-américaine. En 1990, il avait atteint plus de 27 millions d'abonnés et en 2000, il était présent dans 61 millions de foyers. Il a culminé à 91.3 millions d'abonnés en 2012, et à partir de là, tout s'est dégradé - il a terminé 2022 avec 63.4 millions d'abonnés, selon S&P Global Market Intelligence.

Les flux de trésorerie ont culminé en 2013 lorsque la société a généré 589 millions de dollars de revenus et 319 millions de dollars de flux de trésorerie, soit une énorme marge de flux de trésorerie de 54.2 %. En 2022, les revenus avaient été réduits à 433 millions de dollars et les flux de trésorerie étaient inférieurs à 200 millions de dollars avec une marge de 43.6 % (également attribuable à S&P Global).

Dans le cadre de l'opération envisagée, Tyler Perry recevrait une participation majoritaire dans BET Media Group, qui comprend d'autres chaînes comme VH1 et un certain nombre de réseaux BET plus petits (BET Gospel, BET Her, BET Hip-Hop, BET James et BET Soul), ainsi que BET Studios, qui Kenya Baris, Rashida Jones et Aaron Rahsaan Thomas détiennent une participation minoritaire dans.

Il est probable que BET et VH1 seraient exécutés séparément car il ne semble pas y avoir de correspondance naturelle entre leurs programmations. VH1 (Video Hits 1) a été lancé en 1985 par Warner Communications, à l'époque propriétaire de MTV.

Il n'a atteint le seuil de rentabilité qu'en 1992, mais en 2000, il était devenu une centrale électrique avec 71.7 millions d'abonnés, 323 millions de dollars de revenus et 120 millions de dollars de trésorerie, selon S&P Global Market Intelligence. Le flux de trésorerie a culminé à 223 millions de dollars en 2017, alors qu'il comptait 87.6 millions d'abonnés (en baisse par rapport à son sommet de 98.3 millions en 2011). En 2022, les abonnés étaient tombés à moins de 70 millions et les flux de trésorerie étaient tombés à 170 millions de dollars (également attribués à S&P Global).

Perry semble avoir le dessus dans le processus de vente compte tenu de sa longue histoire avec BETk. PARI. BET a partiellement financé son premier long métrage, "Diary of a Mad Black Woman" en 2005. De plus, il a signé un contrat de film à long terme avec Paramount en 2017 et un contrat de télévision en 2020.

Cependant, le milliardaire Byron Allen déclarant publiquement qu'il fera une offre sur la chaîne, cela fera clairement grimper le prix du groupe de réseaux câblés, et il y a eu peu d'acheteurs dans ce secteur récemment. Allen Media Group possède Weather Channel, Black News Channel, un certain nombre de réseaux câblés numériques et un vaste portefeuille de chaînes de télévision.