Achetez des bons du Trésor américain pour vous préparer au ralentissement de 2023, déclare un stratège de Citi

(Bloomberg) - Steven Wieting de Citigroup Inc. affirme que l'achat de bons du Trésor américain est le moyen de se préparer pour 2023, lorsqu'un ralentissement économique réduira les revenus et l'emploi.

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"Nous avons ajouté des bons du Trésor américain, non pas parce que le rendement est un niveau incroyablement élevé, magnifique et ajusté à l'inflation, mais c'est un actif défensif qui fonctionnera pendant une période où l'économie tournera", a déclaré le stratège en chef des investissements de Citi Global Wealth. Investments a déclaré lundi à Bloomberg Surveillance. "Et malheureusement, nous nous dirigeons vers un tournant de l'économie américaine, et je pense que nous le ferons bien en dessous des taux annoncés par la Fed pour 2023."

Les responsables de la Réserve fédérale prévoient que les taux atteindront 4.4 % d'ici la fin de cette année et 4.6 % en 2023, ce qui implique qu'une quatrième hausse consécutive de 75 points de base pourrait être sur la table lors de leur prochaine réunion en novembre pour lutter contre l'inflation la plus rapide depuis des décennies. .

Depuis que la banque centrale a relevé les taux des prêts au jour le jour de 75 points de base le 21 septembre, le S&P 500 a chuté d'environ 5 % pour ajouter à une baisse d'environ 22 % jusqu'à présent cette année, et les rendements du Trésor à 10 ans ont grimpé de plus de 20 points de base à environ 3.77 %.

"Les marchés financiers et les bénéfices financiers [nous] disent où nous nous dirigeons pour l'année à venir", a déclaré Wieting. "Nous nous attendons à une baisse de 10% du BPA américain (bénéfice par action) l'année prochaine."

Les hausses de taux d'intérêt de la Fed cette année dans une fourchette de 3% à 3.25% ralentissent le logement et l'emploi connexe, par exemple, et ces effets "doivent encore se répercuter sur l'économie", a-t-il déclaré. "Les marchés financiers tournés vers l'avenir devraient être concentrés sur l'année prochaine."

Les stratèges du marché sont dans un débat sur la question de savoir si la Fed devra faire un soi-disant pivot de son régime de hausse des taux pour éviter une grave récession.

"Si vous regardez ce que prévoit la Fed, le taux de chômage sera d'environ un demi-point dans cette fourchette pour les trois prochaines années, nous pensons que c'est très peu probable", a déclaré Wieting. "Nous pensons que les États-Unis se rapprochent de 2 millions de pertes d'emplois nettes au cours de l'année prochaine, et c'est encore une fois si la Réserve fédérale ne continue finalement pas à se resserrer à travers ces pertes d'emplois."