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Taille du texte Quand Groupe Zillow a abandonné son achat en ligne de maisons en novembre, les investisseurs ont marché. La sortie de Zillow, cependant, a également fait chuter la moitié des actions de Technologies d'Opendoor ainsi que Solutions d'offres , deux pionniers de l'utilisation d'algorithmes pour acheter des maisons - ce qu'on appelle iBuying. Nous écrit alors qu'à 15 $, les actions d'Opendoor constituaient un pari raisonnable pour que davantage de vendeurs à domicile acceptent les offres en ligne instantanées d'Opendoor.Nous étions trop optimistes, du moins en ce qui concerne le stock. La semaine dernière, Opendoor (ticker : OPEN) avait chuté à 4.50 $ sous le poids d'un marché baissier, de la hausse des taux hypothécaires et du ralentissement des ventes de maisons. Mais nous restons optimistes quant à ses perspectives.Au prix actuel, Opendoor est évalué à environ 3 milliards de dollars, ce qui n'est pas beaucoup plus que les liquidités de son bilan, ou alternativement, sa valeur comptable. En renouvelant son inventaire de maisons environ une fois par trimestre, l'entreprise a réalisé de manière fiable un bénéfice par maison d'environ 5 %. Après des années de pertes de démarrage, elle fait maintenant des bénéfices d'exploitation et a eu son premier bénéfice net cette année.Les analystes interrogés par FactSet s'attendent à ce qu'Opendoor génère plus de 400 millions de dollars de bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ou Ebitda, plus la rémunération en actions, sur des ventes d'environ 18 milliards de dollars cette année. Depuis le début de 2021, Opendoor a plus que doublé le nombre de marchés métropolitains sur lesquels elle opère, à plus de 50. L'expansion continue devrait porter les ventes à près de 26 milliards de dollars et l'Ebitda à 675 millions de dollars d'ici 2024, déclare Dae Lee de JP Morgan, qui a lancé la couverture jeudi avec une cote d'achat et un objectif de 9 $.Le président d'Opendoor, Andrew Low Ah Kee, a déclaré que la société pouvait raisonnablement aspirer à une part de 4 % dans 100 marchés du logement, ce qui porterait les revenus à 50 milliards de dollars. Les prêteurs ont soutenu cette expansion avec des prêts sans recours garantis par le parc de logements de l'entreprise.Les vendeurs à domicile ont eu du bon ces dernières années, car les prix se sont rapidement appréciés. Opendoor, qui est devenu public fin 2020, et ses pairs en ont également profité. Mais l'appréciation des prix a ralenti et Opendoor est maintenant confronté à des questions quant à savoir si son prix des maisons calculé par ordinateur peut réussir sans une hausse du marché du logement.Opendoor affirme que ses modèles de tarification se sont améliorés chaque année. En plus des bases de données multi-inscriptions analysées par tous les agents immobiliers, la société dispose de données de ses propres activités impliquant des millions de logements. Des modèles informatiques informent chaque étape du processus de revente, de la fixation du prix à l'évaluation des offres. Les agents immobiliers traditionnels sont fiers de leur jugement subjectif, mais les gestionnaires de portefeuille d'Opendoor bénéficient d'une discipline systématique.Le directeur des investissements d'Opendoor, Daniel Morillo, a déclaré qu'une récession ralentirait le volume des transactions. Mais, dit-il, après une douzaine de ralentissements au cours des 50 dernières années, le prix d'une maison américaine moyenne n'a baissé que quelques années après la crise financière de 2008, puis de seulement 3 %, au pire trimestre. Les niveaux d'endettement des consommateurs et l'offre de logements sont différent maintenant. Les investisseurs ont perdu patience face aux entreprises en croissance qui ne sont pas encore rentables. Lee de JP Morgan s'attend à ce qu'Opendoor affiche environ 15 cents par part de bénéfices cette année (hors coûts non monétaires comme les options d'achat d'actions), dépassant les 40 cents en 2024.Écrire à Bill Alpert à [email protected]
Quand
Groupe Zillow a abandonné son achat en ligne de maisons en novembre, les investisseurs ont marché. La sortie de Zillow, cependant, a également fait chuter la moitié des actions de
Technologies d'Opendoor ainsi que
Solutions d'offres , deux pionniers de l'utilisation d'algorithmes pour acheter des maisons - ce qu'on appelle iBuying. Nous écrit alors qu'à 15 $, les actions d'Opendoor constituaient un pari raisonnable pour que davantage de vendeurs à domicile acceptent les offres en ligne instantanées d'Opendoor.
Nous étions trop optimistes, du moins en ce qui concerne le stock. La semaine dernière, Opendoor (ticker : OPEN) avait chuté à 4.50 $ sous le poids d'un marché baissier, de la hausse des taux hypothécaires et du ralentissement des ventes de maisons. Mais nous restons optimistes quant à ses perspectives.
Au prix actuel, Opendoor est évalué à environ 3 milliards de dollars, ce qui n'est pas beaucoup plus que les liquidités de son bilan, ou alternativement, sa valeur comptable. En renouvelant son inventaire de maisons environ une fois par trimestre, l'entreprise a réalisé de manière fiable un bénéfice par maison d'environ 5 %. Après des années de pertes de démarrage, elle fait maintenant des bénéfices d'exploitation et a eu son premier bénéfice net cette année.
Les analystes interrogés par FactSet s'attendent à ce qu'Opendoor génère plus de 400 millions de dollars de bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ou Ebitda, plus la rémunération en actions, sur des ventes d'environ 18 milliards de dollars cette année. Depuis le début de 2021, Opendoor a plus que doublé le nombre de marchés métropolitains sur lesquels elle opère, à plus de 50. L'expansion continue devrait porter les ventes à près de 26 milliards de dollars et l'Ebitda à 675 millions de dollars d'ici 2024, déclare Dae Lee de JP Morgan, qui a lancé la couverture jeudi avec une cote d'achat et un objectif de 9 $.
Le président d'Opendoor, Andrew Low Ah Kee, a déclaré que la société pouvait raisonnablement aspirer à une part de 4 % dans 100 marchés du logement, ce qui porterait les revenus à 50 milliards de dollars. Les prêteurs ont soutenu cette expansion avec des prêts sans recours garantis par le parc de logements de l'entreprise.
Les vendeurs à domicile ont eu du bon ces dernières années, car les prix se sont rapidement appréciés. Opendoor, qui est devenu public fin 2020, et ses pairs en ont également profité. Mais l'appréciation des prix a ralenti et Opendoor est maintenant confronté à des questions quant à savoir si son prix des maisons calculé par ordinateur peut réussir sans une hausse du marché du logement.
Opendoor affirme que ses modèles de tarification se sont améliorés chaque année. En plus des bases de données multi-inscriptions analysées par tous les agents immobiliers, la société dispose de données de ses propres activités impliquant des millions de logements. Des modèles informatiques informent chaque étape du processus de revente, de la fixation du prix à l'évaluation des offres. Les agents immobiliers traditionnels sont fiers de leur jugement subjectif, mais les gestionnaires de portefeuille d'Opendoor bénéficient d'une discipline systématique.
Le directeur des investissements d'Opendoor, Daniel Morillo, a déclaré qu'une récession ralentirait le volume des transactions. Mais, dit-il, après une douzaine de ralentissements au cours des 50 dernières années, le prix d'une maison américaine moyenne n'a baissé que quelques années après la crise financière de 2008, puis de seulement 3 %, au pire trimestre. Les niveaux d'endettement des consommateurs et l'offre de logements sont différent maintenant.
Les investisseurs ont perdu patience face aux entreprises en croissance qui ne sont pas encore rentables. Lee de JP Morgan s'attend à ce qu'Opendoor affiche environ 15 cents par part de bénéfices cette année (hors coûts non monétaires comme les options d'achat d'actions), dépassant les 40 cents en 2024.
Écrire à Bill Alpert à [email protected]
Source : https://www.barrons.com/articles/buy-opendoor-stock-housing-market-ibuying-51659039124?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
