BP affiche des bénéfices records en 2022. Devriez-vous acheter ses actions aujourd'hui ?

Le cours de l'action BP a été la principale hausse du FTSE 100 mardi après l'annonce de bénéfices records en 2022.

À 507p par action, la major pétrolière s'échangeait pour la dernière fois 6% plus haut ce jour-là.

Les actions BP semblent extrêmement bon marché sur le papier. Ils se négocient sur un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de 5.7 fois. Un rendement de dividende de 100 % supérieur au FTSE 4.4 ajoute un édulcorant supplémentaire pour les investisseurs en actions de valeur.

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Bénéfices records

Dans la mise à jour annuelle d'aujourd'hui, BP a déclaré que les bénéfices sous-jacents du coût de remplacement (RC) avaient atteint des sommets historiques de 27.7 milliards de dollars l'année dernière. C'est plus du double du bénéfice de 12.8 milliards de dollars enregistré en 2021.

Les bénéfices du secteur pétrolier ont explosé suite à l'invasion de l'Ukraine. Les craintes d'une offre limitée ont fait grimper les prix du brut l'année dernière et l'indice de référence du Brent a augmenté d'environ 10 % en 2022.

Les prix se sont toutefois raffermis au cours du dernier trimestre. Par conséquent, les bénéfices RC sous-jacents de BP ont chuté à 4.8 milliards de dollars. Il s'agit d'une forte baisse par rapport aux 8.2 milliards de dollars des trois mois précédents.

Trésorerie riche

Le flux de trésorerie d'exploitation de BP a quant à lui grimpé à 40.9 milliards de dollars en 2022, contre 23.6 milliards de dollars un an plus tôt. En conséquence, la dette nette est tombée à 21.4 milliards de dollars, contre 30.6 milliards de dollars en 2021.

Cette amélioration du bilan a encouragé BP à augmenter le dividende du quatrième trimestre de 10% à 6.61 cents US par action. Il a également annoncé son intention de racheter pour 2.75 milliards de dollars d'actions.

C'est le dernier d'une série de rachats d'actions de la société suite à l'explosion des prix du pétrole.

"Des retours solides"

Le directeur général de BP, Bernard Looney, a déclaré que "nous renforçons BP avec la fiabilité de notre usine en amont la plus solide jamais enregistrée et nos coûts de production les plus bas en 16 ans, contribuant à générer de solides rendements et à réduire la dette pour le onzième trimestre consécutif".

Il a ajouté que « nous livrons pour nos actionnaires… avec des rachats et un dividende croissant. C'est exactement ce que nous avons dit que nous ferions et continuerons de faire.

3 raisons d'éviter les actions BP

BP a eu beaucoup à célébrer en 2022. Et aux prix actuels, ses actions offrent une valeur extrêmement attrayante. Mais je pense que la valorisation actuelle de la société reflète le niveau de risque élevé auquel elle est toujours confrontée.

Premièrement, les perspectives à court terme des prix du pétrole sont très incertaines. Les problèmes d'approvisionnement persistants pourraient soutenir les prix de l'or noir tant que la guerre en Ukraine persistera. Mais la demande risque alors de s'effondrer alors que l'économie mondiale s'effondre.

Deuxièmement, les résultats exceptionnels de BP, ainsi que ceux de Shell plus tôt cette semaine, ont suscité des appels au gouvernement britannique pour qu'il impose une taxe exceptionnelle sur les sociétés pétrolières du FTSE 100. La semaine dernière, Shell a enregistré un bénéfice ajusté record de 39.9 milliards de dollars pour 2022.

Neil Shah, directeur exécutif du contenu et de la stratégie chez Edison Group, commente que "l'ampleur extraordinaire de ces bénéfices soulèvera sans aucun doute une fois de plus la question de savoir comment les gouvernements du monde entier envisagent de taxer les grandes sociétés pétrolières".

Alors que la crise du coût de la vie perdure – et que le parti conservateur au pouvoir en Grande-Bretagne continue de chuter dans les sondages – la pression exercée sur le Premier ministre Rishi Sunak pour qu'il agisse augmente. Une hausse des factures d'énergie des ménages en avril augmentera encore les appels.

Enfin, les entreprises axées sur le pétrole comme BP sont confrontées à des problèmes à long terme alors que la transition vers l'énergie verte se poursuit. L'entreprise a beaucoup investi dans les énergies renouvelables et alternatives comme l'hydrogène ces dernières années. Mais le pétrole et le gaz continuent de générer des bénéfices et continueront de le faire dans un avenir prévisible.

En effet, aujourd'hui, BP a déclaré qu'il avait l'intention de dépenser 8 milliards de dollars par an pour ses opérations pétrolières et gazières jusqu'en 2030. C'est la même chose qu'il prévoit de débourser pour des sources d'énergie plus vertes. En tant qu'investisseur potentiel, je chercherais à ce qu'une proportion plus élevée soit consacrée aux énergies renouvelables et à d'autres sources propres.

Tout bien considéré, je pense qu'il existe actuellement des actions de meilleure valeur pour les investisseurs du FTSE 100.