Les obligations indiquent que l'inflation a atteint un sommet, mais voici ce que Cathie Wood dit que le marché boursier doit entendre pour organiser un rallye de bonne foi

Le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.76%
est en baisse de 2.9%, l'indice S&P 500
SPX,
-0.76%
est en baisse de 2.5% et l'indice composite Nasdaq à forte composante technologique
COMP,
-0.96%
est en baisse de plus de 2% au cours d'une semaine de négociation abrégée en vacances qui a vu une certaine morosité s'estomper sur les gains durement disputés depuis le début de l'année.

Bien que le Nasdaq soit en hausse de 3.7 %, le S&P 500 a gagné 1.6 % et le Dow Jones de premier ordre a légèrement augmenté de 0.5 % en 2023, Wood a déclaré jeudi qu'il y avait un facteur clé qui pourrait freiner les investisseurs et les marchés.

Oui, c'est la Fed. Mais plus précisément, c'est ce que la Fed n'a pas dit, a expliqué Wood.

La banque centrale américaine a relevé les taux d'intérêt de référence dans le but d'étouffer l'inflation, qui à son tour a étouffé les achats d'actifs spéculatifs.

Et même s'il y a des signes que l'inflation pourrait se stabiliser, voire reculer, Wood a déclaré que les investisseurs doivent entendre la Fed dire qu'elle va cesser de faire monter les taux.

Le fondateur d'ARK Invest a déclaré qu'un recul, plutôt qu'une augmentation des taux d'intérêt, représentant une augmentation des coûts d'emprunt, signale que les marchés parient que l'inflation est, en effet, gérée de manière adéquate.

En effet, les prix de gros aux États-Unis ont chuté de 0.5 % en décembre, marquant la plus forte baisse depuis avril 2020, lorsque l'économie américaine a été frappée pour la première fois par la pandémie de COVID.

La baisse de l'inflation a été largement attribuée à la chute des prix des aliments et de l'essence, mais la baisse a mis en évidence des preuves croissantes de la baisse de l'inflation.

La Fed tente de ramener l'augmentation annuelle de l'inflation aux niveaux d'avant la pandémie de 2 % en augmentant fortement les taux d'intérêt, ce qui pourrait potentiellement pousser les États-Unis dans une récession.

Les rendements obligataires, qui chutent à mesure que les prix augmentent, agissent comme si la Fed était peut-être prête à mettre fin à ses hausses de taux. Les rendements ont tendance à augmenter à mesure que les investisseurs vendent de la dette et les prix chutent en prévision de taux plus élevés sur les bons du Trésor nouvellement émis.

Jusqu'à présent cette année, les rendements ont chuté au lieu d'augmenter.

"Nous sommes très heureux de voir les rendements obligataires baisser ici", a déclaré Wood jeudi lors d'un séminaire trimestriel organisé pour les abonnés et les investisseurs de sa suite de fonds ARK Invest.

"Tout comme au début des années 80, les marchés boursiers ont besoin d'entendre la Fed dire qu'elle signale la fin de la hausse des taux d'intérêt", a déclaré Wood, faisant référence à l'inflation. culminer à environ 40 ans, le plus élevé depuis le début des années 1980.  

Cette dynamique d'inflation améliorée pourrait se traduire par une meilleure configuration pour l'ARK assiégée et son fonds phare ARK Innovation.

Les fonds négociés en bourse de Wood étaient autrefois les chouchous du boom spéculatif post-COVID-19 à Wall Street. L'innovation ARK
ARKK,
-3.23%
le fonds a augmenté d'environ 150 % en 2020 et a contribué à redorer la réputation de Wood, mais la hausse rapide des taux d'intérêt a contribué à faire chavirer sa stratégie d'investissement axée sur la croissance. ARK Innovation a terminé 2022 en baisse de près de 67 % après une chute de 24 % en 2021.

Cependant, le fonds phare connaît actuellement un essor, en hausse de plus de 11 % depuis le début de l'année.

Wood a estimé que les États-Unis pourraient déjà être en récession et que la mesure dans laquelle les taux d'intérêt de référence (multipliés par 18, selon elle) pourrait avoir plus d'impact que l'augmentation terminale des taux, que les économistes appellent le taux terminal.

"Je pense que la variation des taux d'intérêt est plus importante que le niveau", a-t-elle déclaré. Les taux des fonds fédéraux se situent actuellement dans une fourchette comprise entre 4.25 % et 4.50 %, après avoir été proches de 0 % au plus fort de la pandémie en 2020.

Certes, la Fed pourrait être réticente à apporter des changements définitifs à sa politique actuelle.

Le jeudi, Le vice-président de la Réserve fédérale, Lael Brainard, l'un des plus accommodants des principaux banquiers centraux américains, a parlé de la nécessité de maintenir des taux d'intérêt élevés.

"Même avec la modération récente, l'inflation reste élevée et la politique devra être suffisamment restrictive pendant un certain temps pour s'assurer que l'inflation revienne à 2% sur une base durable", a déclaré Brainard dans un discours à la University of Chicago Booth School of Business. .