Subramanian de BofA fait écho au conseil de Yogi Berra d'éviter les foules

(Bloomberg) — Yogi Berra a dit un jour d'un restaurant que « personne n'y va plus. Il y a trop de monde." La stratège de Bank of America Corp., Savita Subramanian, a un avertissement similaire pour les investisseurs en actions.

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"Tout le monde utilise sa mémoire musculaire pour revenir sur ce qu'il considère comme le marché boursier le plus sûr, à savoir le S&P 500", a déclaré mercredi le responsable des actions américaines et de la stratégie quantitative de la société à The Open de Bloomberg Television. "Le problème est que si tout le monde est dans le S&P 500 et vend en même temps, le S&P n'est pas vraiment sûr. Le S&P 500 est le ticker le plus encombré au monde et il est temps d'aller vers d'autres indices de référence, comme les petites capitalisations.

Subramanian, qui avait prédit une baisse probable des actions qui s'est produite l'année dernière, est maintenant plus constructif sur les actions américaines – si les investisseurs choisissent avec prudence.

Les petites capitalisations « sont un domaine où vous pouvez obtenir une exposition aux actions sans risquer que tout le monde soit entassé dans le même fonds indiciel », a-t-elle déclaré.

Elle recommande les secteurs de l'énergie, de la finance et de l'industrie, tout en disant que les investisseurs devraient éviter les grandes technologies, ce qui fait partie de ses inquiétudes quant à la surpondération des investisseurs dans le S&P. L'indice S&P 500 et l'indice S&P Small Cap 600 ont augmenté d'environ 2 % au cours des trois derniers mois.

La plupart des prévisions de Wall Street prévoient une récession en 2023 et au minimum une croissance plus lente, ce qui a conduit à des évaluations de la baisse des actions.

Mais l'indicateur à contre-courant de Bank of America qui regroupe les opinions d'allocation des stratèges de Wall Street est le plus proche d'un signal « d'achat » sur les actions américaines depuis 2017. Son indicateur de vente a chuté de 33 points de base à 53 % en décembre, soit 1.5 point de pourcentage. loin d'un niveau historiquement associé à une bonne opportunité d'achat.

"Lorsque les stratèges recommandent une forte surpondération en actions, c'est précisément le moment où vous voulez vendre", a-t-elle déclaré. "Quand ils commencent à baisser cette allocation et à augmenter les allocations vers les liquidités et les obligations, c'est précisément à ce moment-là que vous voulez acheter."

Berra, le receveur des Yankees du Temple de la renommée, a également déclaré: «Vous n'avez pas besoin de frapper fort pour frapper un coup de circuit. Si vous avez le timing, ça ira.

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