Les stratèges de BofA disent que l'exode des investisseurs signale une "véritable capitulation"

(Bloomberg) - L'argent quitte toutes les classes d'actifs et l'exode s'intensifie à mesure que les investisseurs se précipitent sur des noms comme Apple Inc., selon les stratèges de Bank of America Corp.

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Les actions, les obligations, les liquidités et l'or ont tous connu des sorties au cours de la semaine terminée le 11 mai, ont écrit les stratèges dirigés par Michael Hartnett dans une note, citant les données de l'EPFR Global. À 1.1 milliard de dollars, les actions technologiques ont subi leurs plus gros retraits jusqu'à présent cette année, juste derrière les financières, qui ont perdu 2.6 milliards de dollars.

"La définition de la véritable capitulation est que les investisseurs vendent ce qu'ils aiment", a déclaré Hartnett, citant Apple, les grandes technologies, le dollar et le capital-investissement. L'effondrement des crypto-monnaies et de la technologie spéculative rivalise désormais avec le crash de la bulle Internet et la crise financière mondiale, a-t-il déclaré.

Apple, qui figurait parmi les principales actions qui ont conduit les principaux indices de Wall Street à de nouveaux sommets après le crash provoqué par la pandémie en 2020, se négocie désormais dans un marché baissier, chutant de près de 10 % cette semaine seulement. Il s'agit d'un revirement soudain pour l'entreprise depuis même il y a six semaines, lorsque les actions étaient proches d'un record. L'indice Nasdaq 100, riche en technologies, est également sur le point de connaître une sixième baisse hebdomadaire consécutive, sa plus longue série depuis novembre 2012, car les investisseurs craignent que les banques centrales bellicistes coïncidant avec une inflation élevée ne déclenchent un ralentissement économique.

L'indice de référence S&P 500 flirte également avec le territoire du marché baissier - défini comme une baisse de 20% par rapport à un niveau record - et bien que les stratèges de BofA aient déclaré s'attendre à un rebond à court terme, ils voient encore de la place pour que les actions chutent davantage. "La peur et la haine suggèrent que les actions sont sujettes à un rallye imminent du marché baissier, mais nous ne pensons pas que les plus bas ultimes aient été atteints", a écrit Hartnett.

L'aversion au risque a continué de toucher toutes les classes d'actifs au cours de la semaine. Les sorties d'actions se sont élevées à 6.2 milliards de dollars, avec un petit afflux d'actions américaines compensé par l'argent sortant d'Europe et des marchés émergents. Un total de 11.4 milliards de dollars a quitté les obligations, tandis que 19.7 milliards de dollars ont quitté les liquidités et 1.8 milliard de dollars ont quitté l'or.

Les sorties de fonds achetant de la dette de qualité supérieure, à risque ou des marchés émergents ont atteint 19.3 milliards de dollars, marquant le plus grand exode depuis avril 2020. Les fonds de haute qualité ont mené les sorties avec 11.6 milliards de dollars d'actifs tirés.

En revanche, les bons du Trésor sûrs ont enregistré leur plus gros afflux depuis mars 2020.