BofA voit le rallye baissier s'éteindre alors même que les entrées d'actions augmentent

(Bloomberg) – Les investisseurs ont afflué vers les actions au rythme le plus rapide en environ huit mois sur des signes de ralentissement de l'inflation, mais les stratèges de Bank of America Corp. préviennent que le rallye s'essoufflera en raison des risques sur les bénéfices et des banques centrales résolument bellicistes.

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Les fonds d'actions mondiaux ont enregistré des entrées de 22.9 milliards de dollars au cours de la semaine jusqu'au 16 novembre, selon une note de la banque citant les données de l'EPFR Global. Un rapport sur l'inflation américaine plus lent que prévu la semaine dernière a initialement alimenté les paris selon lesquels la Réserve fédérale pourrait signaler un ralentissement du rythme des hausses de taux.

Mais les mouvements du marché boursier ont depuis été modérés, les responsables de la Fed ayant indiqué qu'il était plus possible de relever les taux avant de constater un ralentissement significatif des prix à la consommation. Les stratèges de Bank of America dirigés par Michael Hartnett ont déclaré qu'ils ne prévoyaient un pivot politique qu'en juin ou juillet et que s'attendre à un assouplissement avant cette date serait une "grosse erreur".

En l'absence d'un changement antérieur de l'approche de la Fed, "une bonne partie de la reprise du marché baissier est derrière nous", ont-ils écrit dans une note du 17 novembre.

La volatilité des marchés s'est calmée après les fortes fluctuations du début d'année. L'indice S&P 500 a maintenant effectué cinq sessions consécutives sans clôturer ni plus ni moins de 1 % pour la première fois depuis janvier, et les traders s'attendent à ce que les fluctuations s'atténuent encore plus dans les semaines à venir.

Wilson de Morgan Stanley voit une course difficile pour les actions en 2023

Les perspectives sont à nouveau plus sombres pour l'année prochaine alors que les stratèges du marché, dont Michael Wilson de Morgan Stanley, mettent en garde contre la baisse des bénéfices des entreprises alimentant davantage de pertes d'actions avant un rebond au second semestre. L'équipe de Bank of America a également déclaré que les bénéfices resteront "ironiquement" sous pression même si l'inflation recule. Ils recommandent de détenir des obligations au premier semestre 2023, les actions devenant plus attrayantes au cours des six derniers mois de l'année.

Les fonds obligataires mondiaux ont enregistré des entrées de 4.2 milliards de dollars au cours de la semaine, tandis que 3.7 milliards de dollars se sont retirés des liquidités, selon les données de Bank of America. En Europe, les rachats d'actions ont atteint une 40e semaine consécutive – le rythme le plus long jamais enregistré, selon la note.

Par style, les grandes capitalisations américaines, les petites capitalisations, la valeur et la croissance ont toutes vu des ajouts. La technologie et les soins de santé ont dominé les entrées de capitaux, tandis que les services de communication, les services publics et l'immobilier ont enregistré de faibles sorties.

–Avec l'aide de Thyagaraju Adinarayan, Jessica Menton et Matt Turner.