BofA déclare prendre des bénéfices sur le "Bear Rally" alors que les sorties d'actions reprennent

(Bloomberg) – Les investisseurs ont recommencé à éviter les actions mondiales au profit des obligations, selon les stratèges de Bank of America Corp., qui affirment que le moment est venu de se retirer des actions américaines après la forte reprise de juillet.

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Les fonds d'actions mondiales ont enregistré des sorties de 2.6 milliards de dollars au cours de la semaine jusqu'au 3 août, selon une note de la banque, après avoir vu la semaine dernière leurs premiers ajouts en six semaines. Les actions américaines ont enregistré des rachats de 1.1 milliard de dollars, et tandis que 4.1 milliards de dollars ont laissé des liquidités, les obligations mondiales ont enregistré des ajouts d'environ 12 milliards de dollars, le plus depuis novembre, a déclaré BofA, citant les données de l'EPFR Global.

Le stratège Michael Hartnett, qui a déclaré que le récent rebond des actions était plus un rallye du marché baissier qu'une hausse soutenue, a réitéré que les investisseurs devraient "disparaître" l'indice S&P 500 d'un niveau de 4,200 1.2 points – à peine 3,600% au-dessus de sa dernière clôture. Il maintient que le fond de l'indice de référence est inférieur à 13 XNUMX, soit XNUMX % en dessous des niveaux actuels.

Les actions américaines ont eu du mal à maintenir leur élan en août après avoir rebondi en juillet à la faveur d'une saison des bénéfices meilleure que prévu et des paris que la Réserve fédérale ralentira le rythme des hausses de taux d'intérêt. Le Nasdaq 100, riche en technologies, est près de 20 % au-dessus de son creux de juin, mais les stratèges ont déclaré que les actions devraient à nouveau chuter jusqu'à ce que les estimations des bénéfices voient des dégradations beaucoup plus fortes.

Le stratège de HSBC Bank Plc Max Kettner, un fervent baissier sur les actions américaines cette année, a été le dernier à avertir d'une fin brutale du rallye en déclarant jeudi qu'il avait changé sa position sur les actions en "sous-pondération maximale". Marko Kolanovic de JPMorgan est désormais l'un des rares grands stratèges à prévoir un rebond des actions américaines au second semestre.

Hartnett de Bank of America a déclaré que même si le sentiment des investisseurs reste baissier, les shorts ont été couverts. Le stratège s'attend à ce que le S&P 500 se négocie dans une fourchette de 3,800 4,200 à 21 XNUMX jusqu'à la prochaine décision de la Réserve fédérale le XNUMX septembre, écrit-il dans la note.

Les stratèges européens de la banque, quant à eux, ont ramené leur opinion sur les actions régionales à négative, affirmant que leurs projections macroéconomiques indiquent une baisse de 10 % pour les actions d'ici la fin de l'année. Les fonds d'actions européennes ont enregistré des sorties de 3 milliards de dollars au cours de la semaine, leur 25e semaine consécutive de rachats, selon les données sur les flux de fonds.

En termes de flux d'actions par facteurs de style, la croissance américaine et les petites capitalisations ont enregistré des entrées, tandis que les grandes capitalisations ont enregistré les sorties les plus importantes. Parmi les secteurs, la consommation et la finance ont enregistré les plus gros ajouts, tandis que les matériaux et l'immobilier ont enregistré des sorties.