(Bloomberg) – La conférence Bloomberg Invest a repris jeudi avec certains des leaders les plus influents de la finance réunis à New York pour des conversations sur un large éventail de sujets, notamment l'intelligence artificielle, les crypto-monnaies et le capital-risque.
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Pour l'ordre du jour complet, cliquez ici. Pour un résumé des événements de mercredi, y compris des discussions avec le PDG de Coinbase Global Inc., Brian Armstrong, et le PDG de Bank of America Corp., Brian Moynihan, cliquez ici.
Perry de Blackstone voit les investisseurs PE manquer de liquidités pour de nouveaux fonds (3 h 50 HE)
Selon Verdun Perry de Blackstone Inc., les investisseurs en capital-investissement ont du mal à prendre de nouveaux engagements dans les fonds car ils se sont déjà retrouvés sur-alloués à la classe d'actifs et avec moins de capital disponible, selon Verdun Perry.
Les baisses des marchés publics de l'année dernière ont "presque artificiellement" augmenté leurs allocations de portefeuille au capital-investissement, ce qui rend plus difficile et moins probable qu'ils investissent de l'argent supplémentaire, a déclaré jeudi Perry, responsable mondial des partenaires stratégiques de la société. Conférence Bloomberg Invest. Les investisseurs avec un objectif de 10% pour la classe d'actifs auraient pu se retrouver avec des allocations de 17% ou 20%, a-t-il déclaré.
"Il est difficile de continuer à conclure de nouvelles transactions, de nouveaux engagements, lorsque vous êtes déjà sur-alloué au capital-investissement et que vous dépassez vos objectifs", a déclaré Perry.
Dans le même temps, les distributions ont baissé de 40% ou 50% en 2022 par rapport à 2021, a-t-il déclaré.
"Ce que nous avons, ce sont de gros investisseurs dans des fonds de capital-investissement qui veulent s'engager dans de nouveaux fonds mais ils n'ont pas le capital disponible", a déclaré Perry.
Les investisseurs en art devraient rechercher des opportunités sur le marché de niveau intermédiaire (3 h 10 HE)
Le partenaire fondateur d'Art Intelligence Global s'attend à ce que le marché de l'art de niveau intermédiaire, qui se situe entre 2 et 10 millions de dollars, offre des opportunités d'investissement.
"Où les choses semblent juste hors marché, pas aussi chaudes que nous le pensions", a déclaré Amy Cappellazzo lors de la conférence, parlant des résultats des enchères du mois dernier et des noms des artistes Willem de Kooning, Lee Krasner et David Hockney.
Cappellazzo a poursuivi en disant qu'il pourrait y avoir une offre limitée de matériaux de premier ordre, car les successions n'arrivent plus aussi souvent sur le marché qu'auparavant en raison de l'évolution des attitudes en matière de collecte et des nouvelles stratégies fiscales. Pendant ce temps, il y a un intérêt croissant pour la collection.
"Des choses qui ont été enfermées dans des collections pendant 30 ans, tout cela est très, très souhaitable", a-t-elle déclaré. "Ainsi, la concurrence du commerce pour y avoir accès, pour le vendre, et bien sûr pour obtenir des commissions, etc., est féroce, ce qui, d'une certaine manière, accroît le désir général."
En ce qui concerne les secteurs en croissance du marché de l'art, elle a déclaré que certaines parties du monde qui n'avaient pas reçu autant d'attention pour leur art obtiennent désormais leur dû, comme les œuvres japonaises des années 1950 et 1960. Les femmes et les artistes de couleur sont également des segments à surveiller.
Morehead de Pantera voit un «cygne noir positif» pour Crypto (2 h 25 HE)
Dan Morehead, fondateur et PDG de Pantera Capital, a déclaré que la clarté réglementaire pourrait être le prochain événement "cygne noir" pour l'industrie de la cryptographie.
"La clarté de la réglementation est la seule chose à laquelle personne ne s'attend, et il y a plusieurs façons qui pourraient se produire", a déclaré Morehead lors de la conférence. "Cela pourrait être le cygne noir positif."
Jay Clayton, ancien président de la Securities & Exchange Commission, a déclaré qu'il ne voulait pas deviner "en marge" lorsqu'on lui a demandé s'il était d'accord avec la décision de l'actuel président Gary Gensler de poursuivre Binance et Coinbase.
"Je pense que nous avons une conversation très franche sur quelque chose qui nécessite des nuances", a déclaré Clayton, maintenant conseiller chez Sullivan & Cromwell, lors de la conférence. «La cryptographie est vraiment une technologie. L'utilisation de la technologie blockchain dans toutes sortes d'aspects de notre système financier ne devrait pas être controversée.
Carlyle considère l'investissement pétrolier comme essentiel pour la transition énergétique (2 h HE)
Pour Carlyle Group Inc., la clé de la transition énergétique n'est pas de se désengager des entreprises à forte intensité de carbone, une vision qui va à l'encontre de certains investisseurs qui ont renoncé à l'industrie pétrolière et gazière.
"Se désinvestir d'un investissement à forte intensité de carbone n'est qu'une question d'allocation de portefeuille", a déclaré Pooja Goyal, directeur des investissements de l'entreprise pour les infrastructures, lors de la conférence. "Il n'élimine pas réellement une seule molécule de carbone de l'atmosphère."
La société d'investissement voit un "potentiel sous-évalué" en investissant dans des entreprises existantes qui génèrent des "rendements vraiment intéressants" alors que vous vous efforcez de les décarboner au fil du temps, a-t-elle déclaré.
Charles Baillie, coprésident de Quantum Energy Partners, a déclaré lors de la conférence que les prix sont si bas dans le secteur pétrolier et gazier en raison d'un manque de capital que les investisseurs pourraient acheter une entreprise existante, quadrupler les rendements sur une décennie, puis fermer le affaires vers le bas.
Les sociétés de schiste cotées en bourse récoltent des bénéfices historiques grâce à une discipline de dépenses sans précédent alors que les investisseurs exigent des rendements plus élevés. Pendant ce temps, les sociétés pétrolières américaines étroitement détenues accélèrent généralement leur croissance afin d'attirer l'attention de leurs homologues publics et de se retirer des investissements en capital-investissement.
Wie West dit que les joueurs auraient dû avoir une voix plus forte sur LIV (1 h 30 HE)
La golfeuse à la retraite de la LPGA, Michelle Wie West, a déclaré qu'elle était choquée par l'accord de partenariat conclu entre le PGA Tour et LIV Golf, soutenu par l'Arabie saoudite.
"Nous n'avons tout simplement pas la bonne quantité d'informations pour prendre une décision à ce sujet", a déclaré Wie West lors de la conférence. "Les joueurs devaient avoir la voix la plus forte et je pense que malheureusement, dans cette situation, ce n'était pas le cas. Il va falloir les deux prochains mois pour comprendre exactement comment cela va se dérouler. »
Wie West était assis aux côtés de Mark Patricof, le fondateur de Patricof Co., une plateforme d'investissement et de conseil pour les athlètes, lors de la conférence. Outre l'ancien golfeur de la LPGA, Patricof conseille des athlètes tels que Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin et JJ Watt.
"Le leadership éclairé devrait venir des personnes qui construisent réellement le sport", a déclaré Patricof.
Donlin de Stifel voit plus d'investisseurs utiliser des options (12 h 40 HE)
Le responsable de la stratégie des options et des dérivés sur actions de Stifel Nicolaus & Co. voit de plus en plus d'investisseurs qui n'ont pas traditionnellement utilisé les options, qu'il s'agisse de particuliers ou d'institutionnels, s'impliquer dans les instruments.
"Un gestionnaire de portefeuille technologique long-short n'essaie pas de prévoir la politique des taux d'intérêt, mais il est obligé d'avoir une vision macro du point de vue du risque", a déclaré Brian Donlin de Stifel lors de la conférence. "Utiliser des options est un très bon moyen d'être là sans être surexposé et sans s'impliquer trop profondément dans des domaines qui ne sont pas votre cœur de métier."
Les options avec zéro jour d'expiration donnent également à davantage d'investisseurs la possibilité de couvrir le risque d'événement au milieu des questions concernant les perspectives macroéconomiques, a déclaré Donlin.
Joe Mazzola, directeur du trading et de l'éducation chez Charles Schwab & Co., a fait écho au fait que les options offrent de la flexibilité, mais il a averti que les traders doivent s'assurer qu'ils comprennent les risques encourus s'ils ne clôturent pas leurs positions avant leur expiration.
Walsh du Guggenheim voit des opportunités dans le crédit (11 h 35 HE)
En ce qui concerne le déploiement de liquidités sur les marchés en ce moment, Anne Walsh de Guggenheim Partners Investment Management est optimiste quant au crédit.
"La bonne chose est qu'il y aura probablement, à court terme, une assez bonne performance du crédit", a déclaré le directeur des investissements de la société lors de la conférence. Elle a ajouté qu'il existait des «opportunités de valeur» dans la dette de qualité supérieure, le crédit privé et les segments les mieux notés du marché du crédit structuré.
Elle évite les crédits les moins bien notés, en particulier ceux sans protection par alliance.
Pendant ce temps, Sonal Desai, directeur des investissements pour Franklin Templeton Fixed Income, est neutre sur la durée ou le risque pour le moment, citant une « dissonance cognitive » sur le marché à haut rendement.
Desai s'attend à un ralentissement économique, mais "il pourrait ne pas être aussi dramatique et aussi aigu que la peur de la récession", a-t-elle déclaré. Walsh ne s'attend pas non plus à une récession aussi grave que le ralentissement de l'ère pandémique ou la crise financière mondiale.
Koch de TCW voit un atterrissage brutal potentiel (11 h 10 HE)
Le chef de la direction de TCW Group Inc. s'attend à ce qu'une récession potentiellement grave émerge aux États-Unis, ce qui créera des opportunités dans le crédit privé et l'immobilier.
"Je pense qu'il y a 100% de certitude que nous allons avoir une récession", a déclaré Katie Koch lors de la conférence. "Nous allons avoir un atterrissage moyen à dur."
"Plus la reprise est longue", a-t-elle ajouté, "plus l'excès que nous devons éliminer du système est long".
Alors que TCW s'inquiète du sort du marché des bureaux, Koch a déclaré qu'un ralentissement créerait des opportunités dans certaines parties de l'immobilier. Pourtant, l'immobilier de bureau devra s'adapter à la nouvelle réalité du travail hybride en réduisant la superficie en pieds carrés, a-t-elle déclaré.
"Il va falloir s'adapter comme l'a fait le commerce de détail", a ajouté Koch, qui a également déclaré que le crédit privé créerait une "opportunité épique" pour les investisseurs.
TCW est également optimiste sur l'immobilier titrisé, en particulier résidentiel, en raison du marché sous-approvisionné et de la forte probabilité que les propriétaires restent dans leurs maisons en raison de la hausse des taux d'intérêt.
Taleb d'Universa dit que les taux plus élevés sont là pour rester (10 h 25 HE)
Les investisseurs devront vivre avec des taux d'intérêt plus élevés quelle que soit la trajectoire de l'inflation, a déclaré Nassim Nicholas Taleb, éminent conseiller scientifique chez Universa Investments LP, lors de la conférence.
« Les banques centrales ont gâché les choses à cause d'un manque de compréhension de la réactivité du monde. Ils n'ont pas vu venir l'inflation », a-t-il dit. "Ils ne devraient pas modifier les taux d'intérêt à l'avenir si vous avez une crise aussi rapide qu'ils l'ont fait en 2008."
Avec une génération de commerçants peu habitués à des taux plus élevés, les répliques du resserrement soudain se répercutent toujours sur les marchés, selon Taleb. Il a désigné l'immobilier et ce qu'il a appelé la «pseudo technologie» comme étant les plus vulnérables.
"Même les entreprises à flux de trésorerie négatifs vous vendaient des flux de trésorerie futurs", a-t-il déclaré. « Ils vous vendent du financement. Il ressemble à un Ponzi.
Taleb a également balayé Bitcoin, le qualifiant de «tumeur cérébrale» qui n'est même pas bonne pour le blanchiment d'argent car les transactions sont trop traçables.
Les vues baissières et parfois provocatrices sont normales pour Taleb. Universa est un fonds spéculatif à risque extrême, qui achète en fait une assurance de portefeuille qui rapporte en cas de catastrophe sur le marché.
L'ancien patron de la NSA, Rogers, déclare que les entreprises devraient s'engager avec les États-Unis sur la Chine (10 h HE)
Les chefs d'entreprise américains devraient signaler au gouvernement américain leurs inquiétudes concernant la montée des tensions géopolitiques avec la Chine, a déclaré l'ancien directeur de l'Agence américaine de sécurité nationale, Mike Rogers, lors de la conférence.
"L'importance de la conversation et du dialogue entre le gouvernement et le secteur privé va être plus importante", a déclaré Rogers, un amiral quatre étoiles. "Engagez-vous avec le gouvernement, aidez le gouvernement américain à comprendre quelles sont vos préoccupations, ne présumez pas que Washington possède une expertise approfondie sur votre secteur de marché particulier."
La remarque intervient au milieu des tensions géopolitiques croissantes entre la Chine et les États-Unis, en particulier autour des affaires et de la technologie.
"La relation n'est pas au bon endroit, et ce n'est pas ce que nous voulons qu'elle soit", a déclaré Rogers.
Les autorités chinoises ont annoncé fin mai que le fabricant de puces américain Micron Technology Inc. avait échoué à un examen de la cybersécurité et a mis en garde les opérateurs d'infrastructures critiques du pays contre l'achat des produits de Micron. Le département du Commerce a également élargi sa liste noire pour mettre en évidence plus de 600 entités chinoises, y compris de grandes entreprises telles que le fabricant de serveurs informatiques Inspur Group et le fabricant de puces Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers est conseiller principal au Brunswick Group, une société de conseil sur les problèmes critiques qui possède des bureaux dans le monde entier, y compris à Pékin.
Liu de Citi dit que la génération Z veut que les investissements fassent du bien (9 h 30 HE)
Les investisseurs de la génération Y et de la génération Z sont plus concentrés sur le fait de faire du bien avec leur argent, a déclaré Ida Liu, responsable mondiale de la banque privée de Citigroup Inc.
"Je crois qu'à l'avenir, nous n'allons pas parler d'ESG ou d'investissement d'impact comme une classe distincte", a déclaré Liu lors de la conférence, faisant référence à l'investissement environnemental, social et de gouvernance. « Il ne s'agira pas d'un produit distinct, il fera simplement partie du portefeuille principal.
Les jeunes clients de Citigroup investissent par exemple dans des obligations vertes et immobilières, a-t-elle déclaré. "Nous avons eu un client qui a dit qu'il pensait que les plastiques étaient les déchets nucléaires du siècle - nous avons construit un portefeuille autour de cela."
Les sociétés de gestion de patrimoine s'efforcent de répondre aux besoins de la jeune génération et de les conserver en tant que clients. Les transferts de richesse aux héritiers totaliseront près de 73 billions de dollars aux États-Unis jusqu'en 2045, selon les estimations de la société de recherche et de conseil Cerulli Associates.
Saira Malik, directrice des investissements de la société de gestion d'investissement Nuveen LLC de TIAA, a déclaré lors de la conférence que l'industrie devrait améliorer la diversité parmi ses employés. Moins d'un tiers des Latinos, par exemple, utilisent un produit ou un compte financier, a-t-elle déclaré.
Waldron de Goldman dit qu'une "mini stagflation" est possible (9 h HE)
Les États-Unis peuvent encore éviter une récession, mais sont toujours confrontés à la possibilité d'une "mini stagflation", a déclaré le président et chef de l'exploitation de Goldman Sachs Group Inc., John Waldron, lors de la conférence.
"Il s'agit de la récession la mieux prédite qui ne s'est pas encore produite et qui pourrait ne pas se produire", a déclaré Waldron. « Je me demande souvent tard le soir : Peut-on réellement avoir une récession avec 3.5 % de chômage ? Cela semble peu probable.
L'un des résultats auxquels l'entreprise se prépare est un "mini scénario de stagflation", a-t-il déclaré. "Cela ne va pas être appelé une récession, mais cela ne va pas se sentir bien" car cela "pourrait persister pendant un certain temps où vous n'obtiendriez qu'une croissance lente".
De nombreux économistes prédisent qu'une récession approche alors que la Réserve fédérale augmente agressivement les taux d'intérêt pour ralentir l'économie et contrer la hausse de l'inflation. Les entreprises américaines ont annoncé plus de licenciements au cours des cinq premiers mois de 2023 que pendant toute l'année dernière, et les demandes d'allocations de chômage américaines ont bondi la semaine dernière pour atteindre leur plus haut niveau depuis octobre 2021.
–Avec l'aide de Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang et Xinyi Luo.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html