Le Black Friday arrive à un moment intéressant pour le consommateur américain. Les acheteurs ont apparemment persévéré cette année malgré un assaut total sur leur portefeuille et leur valeur nette – de la chute des cours des actions et, plus récemment, des évaluations des maisons, à une inflation galopante qui a érodé leur pouvoir d'achat.
Mais après une foule de grands détaillants américains, dont Walmart Inc.
WMT,
et Target Corp.
TGT,
ont averti leurs actionnaires de l'affaiblissement du consommateur américain et la plupart des grandes banques d'investissement ont mis en garde contre une récession imminente en 2023, les investisseurs sont fondés à se demander : quelle force reste-t-il au consommateur américain ?
C'est une question qu'ils poseront le week-end prochain et probablement jusqu'à la fin janvier, maintenant que la saison des achats des Fêtes s'est transformée en une corvée de quatre mois marquée par des remises de plus en plus généreuses alors que les détaillants se battent pour la baisse des dollars des clients, ont déclaré plusieurs économistes à MarketWatch. .
Déjà, quelques fissures dans la façade des consommateurs commencent à apparaître. La Octobre numéro de vente au détail publié cette semaine par le département américain du Commerce a vu les ventes de biens et services augmenter de 1.3 % en octobre. Cependant, certains détails des rapports étaient beaucoup moins optimistes : les ventes des grands magasins, ainsi que les ventes d'articles de sport, de vêtements et d'électronique grand public, étaient toutes particulièrement faibles, surtout si l'inflation est prise en compte.
Et bien que les salaires aient augmenté cette année, ils ont à peine suivi le rythme de la hausse des prix, car le rapport sur l'emploi d'octobre, publié par le département américain du Travail plus tôt ce mois-ci, a montré. Les salaires ont augmenté de seulement 0.4 % en octobre, abaissant le taux de croissance des 12 derniers mois à 4.7 %.
Pour couronner le tout, la dette des consommateurs supportée par les Américains a atteint un nouveau record à 16.5 2022 milliards de dollars au troisième trimestre XNUMX, selon des données publiées quatre fois par an par la Fed de New York. Pendant ce temps, le taux d'épargne personnel, publié mensuellement par le Bureau of Economic Analysis, a baissé à 3.1 % en septembre. Depuis 2008, les lectures inférieures à 4 % sont extrêmement rares.
La valeur nette moyenne des Américains est toujours supérieure de plus de 20 % à ce qu'elle était avant la pandémie.
Selon Dec Mullarkey, directeur général de la stratégie d'investissement et de l'allocation d'actifs chez SLC, "le consommateur est en assez bonne forme", a-t-il déclaré.
Mais cela change rapidement, semble-t-il.
Et, à l'approche des vacances, certains économistes commencent à voir de plus en plus de signes que les dépenses de consommation pourraient ne pas être en mesure de continuer à croître à un rythme aussi soutenu, a déclaré Van Hesser, directeur général principal et stratège en chef chez Kroll Bond Rating Agency qui se concentre sur le consommateur dans son travail.
"La façon dont nous y pensons est que cette saison des fêtes pourrait être le dernier hourra pour le consommateur dans ce cycle", a-t-il déclaré.
Jusqu'où les détaillants iront-ils avec les remises ?
Grâce aux effets persistants de la pandémie, de nombreux détaillants à grande surface se sont retrouvés coincés avec des stocks invendus, de l'électronique grand public à l'ameublement. Maintenant, la saison des achats des Fêtes et le Black Friday testeront jusqu'où ils sont prêts à aller avec leurs remises pour vider cet inventaire, ou risquent d'être coincés avec lui alors que le plein effet des hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale frappe l'économie en 2023 .
"Je pense qu'entrer dans un ralentissement perçu pour l'économie - qui sait si cela va se produire ou non, mais la perception est généralement que cela va se produire - si vous y allez et que vous avez un long inventaire, ce que vous 'allez faire est d'essayer de vous débarrasser de ce genre de choses du mieux que vous pouvez », a déclaré Josh Shapiro, économiste en chef américain chez MFR.
L'un des principaux problèmes est que les consommateurs sont bombardés d'e-mails et de publicités sur les soldes depuis des semaines, de sorte que les offres proposées par les détaillants devront probablement être assez attrayantes pour attirer l'attention des consommateurs.
"De nombreux consommateurs sont simplement insensibles aux ventes du Black Friday parce qu'ils les voient depuis six semaines", a déclaré Natalie Kotlyar, responsable nationale de la pratique des produits de vente au détail et de consommation de BDO.
Cela place les petits détaillants dans une position particulièrement difficile, a déclaré James Gellert, directeur général de RapidRatings.
"De nombreuses entreprises plus petites et privées en amont de la chaîne d'approvisionnement de la vente au détail ont été pressées et ont du mal à absorber des matériaux et des coûts de main-d'œuvre plus élevés sans pouvoir répercuter tous ces coûts", a déclaré Gellert.
En fin de compte, la distance parcourue par les détaillants pour déplacer leur inventaire peut en dire long sur la situation du secteur de la vente au détail.
Le "Black Friday" n'est pas un marathon, c'est un travail de plusieurs mois
Après avoir été tiré vers l'avant pendant la pandémie, l'appétit des consommateurs américains pour les biens non essentiels comme l'électronique et les meubles a considérablement diminué.
"Les articles pour la maison sont un article très prisé depuis de nombreuses années. De combien de friteuses à air une personne a-t-elle besoin ? » dit Kotlyar.
Et maintenant, certains s'attendent à ce que le Black Friday confirme ce qu'ils ont vu toute l'année : une baisse constante des dépenses en biens de consommation alors que les Américains s'adaptent à la budgétisation d'autres priorités, comme aller manger au restaurant ou assister à des concerts et à des événements sportifs.
"De toute évidence, le consommateur s'affaiblit, et si vous regardez ce qui s'est passé avec Target et Walmart et d'autres entreprises qui ont fait rapport cette semaine, cela est très cohérent avec les chiffres qu'ils ont rapportés et les conseils qu'ils ont fournis", a déclaré Phil Orlando, le chef des capitaux propres. stratège de marché chez Federated Hermes.
Les achats de vacances se sont développés de manière agressive ces dernières années pour inclure quatre mois – septembre, octobre, novembre et janvier, a déclaré Orlando.
Un problème avec cela, cependant, est que les investisseurs se demandent maintenant ce que signifient vraiment des données comme les dépenses de vente au détail d'octobre. Cela suggère-t-il que les consommateurs font simplement leurs achats des Fêtes à l'avance ? Ou cela signifie-t-il que les soldes des fêtes seront "particulièrement festives" cette année
Combien de « carburant » reste-t-il dans le « réservoir » ?
Il peut être difficile d'évaluer la quantité de carburant restante dans le réservoir. En fin de compte, la réponse est probablement plus compliquée qu'un simple « oui » ou « non ».
Bien que les consommateurs aient reçu des milliards de dollars en espèces pendant la pandémie, l'épargne gonflée des ménages a rapidement diminué cette année, l'inflation ayant augmenté tandis que la valeur des actifs financiers a diminué.
Le montant de l'excédent d'épargne sur les bilans des ménages a été réduit de moitié au cours de l'année écoulée, et on pense qu'une grande partie de ce qui reste appartient aux ménages les plus riches, selon un rapport d'Oxford Economics.
Un autre problème souligné par Oxford Economics est que la plupart des réserves d'épargne de l'économie américaine résident chez les ménages les plus riches, qui ont généralement une propension plus faible à les dépenser.
Alors que les Américains les plus riches devraient avoir peu de mal à gérer le fardeau accru de la dette, les familles des classes inférieures et moyennes ont été obligées de compter davantage sur les cartes de crédit.
Pour l'avenir, le calendrier des données économiques américaines est relativement léger au cours de la prochaine semaine raccourcie par les vacances, bien que les investisseurs recevront le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale.
Les actions américaines ont cimenté une perte pour la semaine vendredi, alors que de nouvelles inquiétudes concernant le rythme du resserrement monétaire de la Fed ont contribué à saper les actions: le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
terminé avec une perte hebdomadaire marginale à 33,3745.69 500, tandis que le S&P XNUMX
SPX,
a reculé de 0.7% à 3,965.34 XNUMX et Nasdaq Composite
COMP,
recule de 1.6% à 11,146.06 XNUMX.
Source : https://www.marketwatch.com/story/black-friday-can-offer-investors-clues-about-how-much-gas-consumers-have-left-in-the-tank-heres-what- à-faire-attention-pour-11668863572?siteid=yhoof2&yptr=yahoo