Le vaccin BioNTech MRNA approuvé à Hong Kong, revue de la semaine

Revue de la semaine

• Les actions asiatiques ont commencé la semaine en baisse alors que la Banque du Japon a relevé de manière inattendue son plafond de rendement sur les obligations d'État, mais ont gagné du terrain plus tard dans la semaine alors que Hong Kong a surperformé.
• Les communiqués de la Conférence centrale sur le travail économique (CEWC) de Chine ont afflué toute la semaine, notant une forte orientation pro-croissance pour le gouvernement chinois à l'approche de 2023 avec des mesures de soutien à la consommation, à l'immobilier et aux véhicules électriques (VE) en préparation.
• La réalité de la réouverture a continué de s'imposer dans de nombreuses villes chinoises, car beaucoup s'isolent pendant la saison hivernale alors que les cas de COVID augmentent. Pendant ce temps, les actions du tourisme, entre autres jeux de réouverture, ont continué de se redresser.
• Nous avons confirmé que la Chine a importé des vaccins de BioNTech, destinés à l'usage des étrangers résidant en Chine, et le traitement Paxlovid COVID de Pfizer.

Nouvelles clés de vendredi

Les actions asiatiques ont baissé avec un accent sur les actions de croissance, à l'exception de la Malaisie et de la Thaïlande, suite à la forte baisse du marché boursier américain hier. Les volumes ont été légers en Asie, contrairement aux Etats-Unis hier. Le CNY est resté stable du jour au lendemain, ce que nous observons comme un baromètre du risque.

En début d'après-midi, la société pharmaceutique allemande BioNTech a annoncé que la version de son vaccin à ARNm produit par Fosun Pharma (ticker 600196 HK), qui a gagné +3.84% du jour au lendemain, a été approuvée à Hong Kong pour une utilisation par les personnes de plus de 12 ans. 11,000 XNUMX doses de leur vaccin à ARNm sont arrivées à Pékin pour les citoyens allemands vivant en Chine. Rappelez-vous que les réformes en Chine sont progressives, suivant le mantra « tester et étendre ». Nous savons que ce vaccin sera probablement étendu aux citoyens de Chine continentale, bien qu'il soit difficile de dire exactement quand. Cette évolution pose la question : où est Pfizer ?

Hong Kong a ouvert en baisse et le Hang Seng a clôturé de -1.51% tandis que l'indice Hang Seng Tech a chuté de -2.3% mais a réussi à revenir quelque peu car les actions les plus négociées de Hong Kong étaient Tencent, qui a chuté de -1.11%, Meituan, qui a chuté de -1.61 %, et Alibaba, qui a chuté de -1.59 %. 17% du volume du Main Board de Hong Kong était court, ce qui est le niveau le plus élevé depuis le début du rallye. 29% et 24% des volumes de Tencent et JD.com étaient courts, mais seulement 16% de ceux d'Alibaba.

La santé a été l'un des secteurs les plus performants à Hong Kong, gagnant +1.99 %, et en Chine, gagnant +0.89 %, alors que les médias occidentaux affirment que 18 % de la population chinoise a été infectée par le COVID. Une source médiatique continentale a noté que la vague COVID devrait prendre deux mois. Notre Major City Mobility Tracker indique qu'il y a un impact clair en cours. Pendant ce temps, le marché a continué de se concentrer sur la réouverture alors que le premier vol de Shanghai à Athènes a eu lieu hier tandis que le dirigeant de Hong Kong se rend à Pékin au milieu de discussions sur un rappel potentiel des restrictions de voyage entre Hong Kong et le continent.

L'immobilier a également été très performant à Hong Kong et en Chine continentale, mais sans nouvelles nouvelles.

Les investissements directs étrangers (IDE) sont déclarés mensuellement, mais uniquement sur une base annuelle à ce jour (YTD). Depuis le début de l'année, les IDE ont augmenté de +9.9 % contre 14.4 % en octobre. Les données indiqueraient qu'il n'y a pas de découplage.

Tim Ferriss a interviewé Ed Thorp, qui est célèbre à la fois pour le blackjack et son fonds spéculatif, deux fois sur son podcast Le spectacle de Tim Ferriss, que je recommande vivement. M. Thorp est hautement scolarisé en mathématiques, ce qui a conduit à son succès à Las Vegas et à la gestion d'un fonds spéculatif qui a prédit le succès de Warren Buffett dans les années 1960. Il a également découvert la chaîne de Ponzi de Bernie Madoff au début des années 1990. Au cours de l'émission, il y a eu une discussion sur les préjugés inhérents, dont l'un était de ne pas examiner les données réelles par opposition à l'éditorialisation. C'est un peu comme ce qui s'est passé avec les données actuelles sur les IDE en Chine, alors que les médias occidentaux prêchent toujours sur le découplage.

Les indices Hang Seng et Hang Seng Tech ont chuté de -0.44 % et -2.05 %, respectivement, sur un volume en baisse de -21.2 % par rapport à hier, soit 64 % de la moyenne sur 1 an. 190 actions ont progressé, tandis que 288 actions ont diminué. Le chiffre d'affaires du conseil principal a diminué de -13.13 % par rapport à hier, soit 63 % de la moyenne sur 1 an, car 17 % du chiffre d'affaires était court. Les facteurs de valeur et de croissance ont tous deux baissé, les petites capitalisations ayant dépassé les grandes capitalisations. La santé et l'immobilier ont été les seuls secteurs positifs, gagnant respectivement +2 % et +0.71 %, tandis que la technologie a chuté de -2.09 %, la consommation discrétionnaire de -1.77 % et la communication de -1.3 %. Les sous-secteurs les plus performants étaient l'assurance, les produits pharmaceutiques et les télécommunications, tandis que l'automobile, les semi-conducteurs et les produits ménagers étaient parmi les pires. Les volumes de Southbound Stock Connect étaient légers, les investisseurs du continent ayant acheté pour 87 millions de dollars d'actions de Hong Kong, Tencent étant un achat net modéré, tandis que Meituan et Kuaishou étaient des ventes nettes modérées.

Shanghai, Shenzhen et le STAR Board ont clôturé en baisse de -0.28 %, -0.28 % et -1.12 %, respectivement, sur un volume qui a diminué de -11.43 % par rapport à hier, soit 62 % de la moyenne sur 1 an. 1,972 2,580 actions ont progressé, tandis que 2.32 0.91 actions ont diminué. Les facteurs de valeur et de croissance ont été mitigés, les petites capitalisations ayant dépassé les grandes capitalisations. Les secteurs les plus performants sont la communication qui gagne +0.35%, la santé qui gagne +1.29% et la consommation de base qui gagne +1.01%. Pendant ce temps, la consommation discrétionnaire a chuté de -0.93 %, la technologie de -0.74 % et les industries de -XNUMX %. Les sous-secteurs les plus performants étaient les télécommunications, l'éducation et les logiciels, tandis que l'automobile, les équipements de production d'énergie et les semi-conducteurs figuraient parmi les pires. Northbound Stock Connect a été fermé. Le CNY était stable par rapport au dollar américain. Les bons du Trésor se sont redressés et le cuivre a chuté de -XNUMX %.

Suivi de la mobilité des grandes villes de Chine

Les tendances du trafic semblent avoir atteint le plus bas, bien que l'utilisation du métro soit toujours anémique. La Chine est un grand pays géographiquement, nous verrons donc des divergences entre les villes à différents stades.

Performance d'hier soir

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY pour 6.99 USD contre 6.99 hier
• CNY pour 7.41 EUR contre 7.40 hier
• Rendement des obligations d'État à 1 jour 0.90% contre 0.90% hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.83% contre 2.85% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 2.99% contre 3.01% hier
• Prix ​​du cuivre -0.74% au jour le jour