Le stock de Biogen s'envole lors de la mise à niveau ; Pourquoi la maladie d'Alzheimer est une opportunité de 7 milliards de dollars

Biogen (BIIB) pourrait facilement prendre en charge Roche (RHBY) et Eli Lilly (LLY) dans le traitement de la maladie d'Alzheimer, a déclaré jeudi un analyste en mettant à jour l'action Biogen.

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En réponse, l'action Biogen a bondi de 6.4 % à 269.94. Sur la bourse d'aujourd'hui, Roche et Lilly ont respectivement progressé de 0.7 % et 2.3 %.

L'analyste de Stifel, Paul Matteis, s'attend à ce que le médicament expérimental de Biogen, le lecanemab, génère à terme au nord de 7 milliards de dollars de ventes annuelles. C'est en hausse par rapport à son appel précédent de 5 milliards de dollars.

Matteis est baissier sur les efforts de Roche avec un médicament appelé gantenerumab qui a un calendrier de dosage lourd. Il s'attend à ce que Lilly remporte finalement la part du lion du marché de la maladie d'Alzheimer.

Mais il y a encore de la place pour Biogen, a-t-il dit.

"Même les médecins les plus prudents/conservateurs s'attendent à prescrire une quantité significative de lécanemab", a-t-il déclaré dans une note aux clients. "Et un petit pourcentage de la maladie d'Alzheimer peut se traduire par des milliards de revenus."

Biogen Stock : réduire l'amyloïde

Matteis a mis à niveau l'action Biogen à une note d'achat depuis la cale. Il a également augmenté son objectif de prix à 299 contre 233.

Lecanemab agit en réduisant la bêta-amyloïde accumulée dans le cerveau. La plaque a des liens avec la maladie d'Alzheimer, mais les experts sont toujours divisés sur les avantages de l'enlever. Cependant, dans un test de phase finale, Biogen a déclaré que l'élimination de la bêta-amyloïde entraînait un déclin de la cognition de 27% plus lent après 18 mois.

Les résultats ont fait grimper les actions de Biogen de près de 40 % en une journée. Mais les actions se sont quelque peu refroidies depuis. Matteis a reconnu l'incertitude face au lecanemab, qui doit être perfusé dans des centres spécifiques. Un autre problème pourrait être le remboursement de Medicare. Les Centers for Medicare et Medicaid Services ont largement refusé de couvrir l'Aduhelm de Biogen, un médicament contre la maladie d'Alzheimer qui a obtenu une approbation accélérée l'année dernière.

Le stock de Biogen a connu des difficultés à la suite de la controverse Aduhelm. Le PDG Michel Vounatsos est sur le point de partir et la société n'a pas encore nommé de nouveau PDG.

Mais Matteis reste optimiste quant aux changements de Biogen avec le lecanemab. Il voit 90% de chances de succès.

Rivaliser Roche, Lilly Drugs

Matteis ne s'attend pas à ce que Roche soit un obstacle pour Biogen. Le gantenerumab de la société nécessite un calendrier «lourd de neuf mois». Au cours de ces mois, la posologie du médicament doit être augmentée lentement pour prévenir le risque d'anomalies d'imagerie liées à l'amyloïde, ou ARIA. ARIA est un gonflement dans certaines parties du cerveau. C'est un effet secondaire courant des traitements ciblant l'amyloïde.

Mais l'administration plus lente du gantenerumab signifie probablement qu'il est moins efficace dans le traitement de la maladie d'Alzheimer, a déclaré Matteis. Il s'attend à ce que les résultats des deux prochaines études de phase 3 soient incohérents.

Pendant ce temps, le donanemab de Lilly semble être aussi efficace que le lecanemab de Biogen. Mais à la hausse pour les actions de Biogen, le lecanemab pourrait être le médicament le plus sûr.

"Et son profil de dosage plus pratique (donanemab de Lilly) est une menace très réelle", a-t-il déclaré. "Cela dit, nous nous attendons à ce que le taux d'ARIA du donanemab soit deux fois plus élevé que celui du lecanemab, ce qui confirme qu'il y a de la place pour les deux produits."

Il a noté qu'une grande partie de la population Alzheimer porte une mutation génétique ou d'autres conditions qui augmentent le risque d'ARIA. Cela pourrait sans doute justifier l'utilisation du lecanemab plutôt que du donanemab, dit-il.

Le stock de Biogen éclate

Les données sur la maladie d'Alzheimer ont aidé l'action Biogen à sortir d'un base plate avec une point d'achat à 222.92, selon MarketSmith.com. Les actions sont maintenant proches d'un zone de prise de profit, 20 % à 25 % au-dessus de leur entrée.

Le stock de Biogen a également une forte Évaluation de la force relative de 93. Cela place les actions dans les 7% de toutes les actions en tête en termes de performance sur 12 mois, selon IBD numérique.

Suivez Allison Gatlin sur Twitter à @IBD_AGatlin.

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