Achats d'actions de Bio-Rad et d'autres " centrales au bilan "

Depuis une demi-douzaine d'années, les investisseurs se moquaient bien du bilan d'une entreprise. Mais maintenant que les taux d'intérêt augmentent, les entreprises disposant de beaucoup de liquidités et de peu de dettes auront de plus en plus l'avantage. Vous trouverez 32 entreprises de ce type cette année sur ma liste annuelle que j'appelle Balance Sheet Powerhouses.

Pour figurer sur cette liste d'honneur, une entreprise doit disposer de 300 millions de dollars d'actifs à court terme, c'est-à-dire d'espèces ou d'éléments pouvant facilement être convertis en espèces. Ils doivent également répondre à quatre autres critères, dont deux ont été durcis cette année.

· Siège social aux États-Unis

· Une valeur marchande de 5 milliards de dollars ou plus (au lieu de 1 milliard de dollars).

· Bénéfice d'au moins 20 cents par action au cours du dernier exercice (augmenté de 10 cents).

· Endettement ne dépassant pas 10 % des capitaux propres (valeur nette de l'entreprise).

Les Champions

Une entreprise a fait le tableau d'honneur 11 fois, plus que toute autre entreprise. C'est-à-dire Dolby Laboratories (DLB) de San Francisco, qui fabrique des systèmes stéréo et de son surround pour les maisons, les voitures et les cinémas. La dette de Dolby ne représente que 3% des capitaux propres et elle dispose d'un peu plus d'un milliard de dollars en espèces. Gentex (GNTX) de Zeeland, Michigan, figure sur la liste Powerhouse pour la dixième fois cette année. Elle fabrique des rétroviseurs à atténuation automatique pour les voitures et n'a aucune dette.

Société d'investissement SEI. (SEIC), une société de conseil en investissement dont le siège est à Oaks, en Pennsylvanie, figure au tableau d'honneur pour la neuvième fois. Il a gagné plus de 30% sur le capital investi pendant huit années consécutives. Intuitive Chirurgicale (ISRG), qui fabrique des instruments chirurgicaux, figure sur la liste pour la huitième fois.

Nouveau sur la liste Powerhouse cette année sont Azenta (AZTA), Incyte (INCY), Pinterest (PINS) et Zoom Vidéo Communications (ZM).

Mes choix

Les entreprises figurant sur la liste Powerhouse méritent d'être honorées pour avoir créé de la richesse. Cela ne signifie pas que toutes leurs actions sont nécessairement un achat. Certains sont déjà très appréciés. Chaque année, je recommande un à quatre titres de la liste Powerhouse pour un éventuel achat. Cette année, j'en aime trois.

Laboratoires Bio-Rad (BIO), basée à Hercules, en Californie, est trois fois lauréate. Elle fabrique des produits utilisés dans les tests médicaux et des produits utilisés dans la recherche biotechnologique et les tests alimentaires. Les bénéfices étaient pour la plupart médiocres jusqu'à ce que Covid-19 frappe; depuis, ils sont spectaculaires.

Les investisseurs considèrent évidemment Bio-Rad comme un feu de paille, mais je pense qu'il peut s'installer dans les bénéfices entre les niveaux anciens et récents. À environ 630 $ par action, l'action se vend moins de trois fois les bénéfices récents.

Incyte (INCY), de Wilmington, Delaware, développe des médicaments dermatologiques et anticancéreux. Son principal médicament, Jakafi, commercialisé avec Novartis, traite des cancers du sang rares. Son action se vend 16 fois ses bénéfices. La dette est de 1% des fonds propres.

First Solar (FSLR), basé à Tempe, en Arizona, figure sur cette liste pour la quatrième fois. L'entreprise fabrique des panneaux solaires à couche mince à grande échelle. L'action se vend 16 fois les bénéfices, et j'aime ça parce que je pense que l'énergie solaire gagne des adhérents parmi les entreprises et les organismes gouvernementaux.

 L'enregistrement

En 17 ans, mes sélections ont réalisé en moyenne un rendement de 13.6 % dans les 12 mois suivant la publication. Cela dépasse la moyenne de 10.3 % de l'indice de rendement total Standard & Poor's 500 au cours des mêmes années. Sur mes 17 séries de sélections, 11 ont été rentables. Seuls sept ont battu le S&P 500.

Il y a un an, je recommandais deux actions, Alphabet (GOOGL) et Cannes Holdings (CNNE). Alphabet s'est bien comporté, retournant près de 34%. Mais Cannae a fait long feu, perdant plus de 29 %. Ma moyenne était donc un gain de 2 %, contre près de 18 % pour l'indice de référence. Ni Alphabet ni Cannae ne figurent sur la liste cette année. La dette d'Alphabet représente désormais 11 % des fonds propres et celle de Cannae 12 %.

Gardez à l'esprit que les résultats de ma colonne sont hypothétiques et ne doivent pas être confondus avec les résultats que j'obtiens pour les clients. De plus, les performances passées ne prédisent pas l'avenir.  

Reste du meilleur

Les lauréats non mentionnés ci-dessus sont classés par ordre alphabétique, avec leurs symboles boursiers et leur nombre d'apparitions. 

Abiomed (ABMD) 2.

Microdispositifs avancés (AMD) 2.

Réseaux Arista (ANET) 6.

Cognex (CGNX)2.

Systèmes Epam (EPAM) 4.

Exélixis (EXEL) 3

Globus Médical (GMED) 2.

Soins intensifs médicaux (ICUI) 5.

Photonique IPG (IPGP) 6)

Marché Axess Holdings (MKTX) 2.

Masimo (MASI) 3.

Monolithic Power Systems Inc. (MPWR) 2.

Monster Beverage Co. (MNST) 5.

Ancienne ligne de fret Dominion (ODF) 3.

Intégrations de puissance (POWI) 2.

Roulements RBC (ROULEAU) 4.

Rogers (ROG)2.

Simpson Manufacturing Co. (SSD) 4.

Terre du Pacifique du Texas (TPL) 2.

Trex Co. (TREX) 2.

Systèmes Veeva (VEEV) 4.

Vertex Pharmaceuticals (VRTX)3.

Les classements étaient basés sur le logiciel de dépistage de Gurufocus.com.  

Divulgation : Je possède Alphabet personnellement et pour la plupart de mes clients.