Bill Gross voit la possibilité d'une stagflation, dit qu'il ne serait pas acheteur d'actions ici

Bill Gross, l'ancien soi-disant roi des obligations qui a cofondé le géant des titres à revenu fixe Pimco, a déclaré qu'il voyait la possibilité d'une stagflation dans l'économie et qu'il n'achèterait pas d'actions de manière agressive maintenant.

L'investisseur de 77 ans estime que bien que la Réserve fédérale vise à lutter contre la montée des pressions inflationnistes, elle craint également que trop de hausses de taux n'exercent une pression à la baisse excessive sur les prix des actifs, provoquant des turbulences sur les marchés financiers.

"Je pense qu'ils sont en quelque sorte menottés en termes de ce qu'ils peuvent faire, ils sont allés si bas. Et l'inflation est maintenant si élevée sur une base historique qu'il sera difficile de trop augmenter les taux d'intérêt », a déclaré Gross jeudi sur « Worldwide Exchange » de CNBC dans une interview avec Brian Sullivan.

"Et je dis cela simplement du point de vue d'une hypothèse réaliste selon laquelle le marché boursier a été entraîné, en partie, peut-être 30% à 40%, par des taux d'intérêt plus bas, et en particulier des taux d'intérêt réels plus bas. Et dans la mesure où vous les augmentez maintenant même de 50, à 100 à 150 points de base… il y a un impact significatif sur les actifs financiers, les actions en particulier, car la décote des taux d'intérêt, le flux de bénéfices à terme. Je pense donc qu'ils doivent être très prudents », a-t-il déclaré.

Si les banques centrales mondiales sont coincées dans un monde à taux d'intérêt bas, cela pourrait entraîner une inflation persistante combinée à un ralentissement économique mondial, un environnement appelé stagflation, a déclaré Gross.

« Cela signifie peut-être la stagflation. Et, vous savez, une inflation supérieure à 3% à 4% depuis un certain temps maintenant », a-t-il déclaré.

Les prix à la consommation ont augmenté de 7.5 % par rapport à il y a un an en janvier, et l'indicateur d'inflation préféré de la Fed a affiché sa plus forte augmentation sur 12 mois depuis 1983.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré mercredi qu'il prévoyait toujours une série d'augmentations d'un quart de point de pourcentage, mais a noté que la guerre russo-ukrainienne avait insufflé de l'incertitude dans les perspectives.

Les marchés ont pleinement intégré une augmentation des taux lors de la réunion des 15 et 16 mars, mais ont revu à la baisse leurs attentes pour le reste de l'année depuis le début du conflit en Ukraine, selon les données du CME Group.

Les traders prévoient désormais des augmentations de cinq quarts de point de pourcentage qui feraient passer le taux de référence des fonds fédéraux de sa fourchette actuelle de 0% à 0.25% à 1.25% à 1.5%.

Gross a déclaré qu'il choisissait d'être un sélectionneur d'actions prudent, ajoutant qu'il détenait des intérêts dans des oléoducs, des partenariats exonérés d'impôt.

« Je ne serais pas un acheteur d'actions ici. Je serais simplement un investisseur prudent », a déclaré Gross. "Il existe des moyens de contourner cela en termes d'obtention d'un rendement décent sans acheter d'actions et de prendre ce risque absolu, ou de vendre des obligations, ce que nous avons constaté au cours des dernières semaines comporte également un risque important."

Gross a publié jeudi ses mémoires "I'm Still Standing: Bond King Bill Gross and the PIMCO Express". L'investisseur a géré le Total Return Fund de Pimco avant de partir rejoindre Janus Henderson en 2014.