Bill Ackman prend une participation dans Netflix après la vente

Résumé

• La participation de 3.1 millions d'actions est évaluée à environ 1.1 milliard de dollars.
• L'action de Netflix a chuté de plus de 40 % depuis son sommet de novembre.
• Guru attiré par le pipeline et l'échelle de l'entreprise.

Cherchant à capitaliser sur une vente massive de Netflix Inc. (NFLX, Financial) au cours des derniers mois, le leader de Pershing Square Capital Bill Ackman (Trades, Portfolio) a révélé une participation dans le géant du streaming plus tôt cette semaine.

Dans une lettre aux actionnaires publiée mercredi, l'investisseur activiste milliardaire a déclaré que le fonds spéculatif basé à New York avait investi dans 3.1 millions d'actions de Netflix depuis vendredi dernier, ce qui en fait l'un des 20 principaux actionnaires de la société.

La valeur totale de la participation est d'environ 1.1 milliard de dollars sur la base du cours actuel des actions.

Alors que la société basée à Los Gatos, en Californie, a vu ses actions monter en flèche au cours de la dernière décennie en lançant un service de streaming qui a bouleversé l'expérience de visionnage traditionnelle, les plates-formes concurrentes de Disney (DIS, Financial), Comcast (CMCSA, Financial) et ViacomCBS ( VIAC, Financial), entre autres, ont lentement commencé à empiéter sur sa croissance d'abonnés.

L'action de Netflix a chuté de plus de 40 % par rapport à son sommet intrajournalier de 700.99 $ par action atteint en novembre.

La semaine dernière, l'action a encore baissé de 20 % après que la société a averti que la croissance des abonnés ralentirait considérablement au cours des trois premiers mois de 2022 et a fourni des prévisions décevantes. Alors que Pershing Square analysait activement Netflix dans le cadre de son investissement dans Universal Music Group (XAMS:UMG, Financial), Ackman a noté dans sa lettre que c'était ce déclin qui avait finalement poussé à appuyer sur la gâchette.

"Beaucoup de nos meilleurs investissements ont émergé lorsque d'autres investisseurs dont les horizons temporels sont à court terme, rejettent de grandes entreprises à des prix qui semblent extraordinairement attractifs quand on a un horizon à long terme", a-t-il écrit.

Ackman a reconnu que l'ampleur de l'activité de streaming, qui a le potentiel d'attirer des abonnés et de leur facturer des prix plus élevés, faisait partie de ce qui l'avait initialement attiré vers Netflix. Il a également souligné son important pipeline de contenu, qui pourrait aider à repousser la concurrence et à augmenter les marges.

"Netflix est l'un des principaux bénéficiaires de la croissance du streaming et du déclin de la télévision linéaire en raison de son expérience client supérieure, d'une quantité vaste et diversifiée de contenu superbe et constamment actualisé, d'améliorations globales de la bande passante et de la prolifération, de l'amélioration continue et de la commodité de appareils sur lesquels on peut regarder », a écrit Ackman.

Afin de financer l'achat, le gourou a révélé que l'entreprise avait dénoué la "majorité substantielle" de sa couverture de taux d'intérêt, générant un produit de 1.25 milliard de dollars.

"Si nous n'avions pas vendu la couverture, nous aurions probablement pu réaliser plus de gains sur la base de l'augmentation des taux, en grande partie aujourd'hui, depuis notre vente", a déclaré Ackman. "Cela dit, nous pensions que l'opportunité d'investir dans Netflix aux prix actuels offrait un rapport risque-récompense plus convaincant et probablement des bénéfices à long terme plus importants pour les fonds."

Avec une capitalisation boursière de 170.15 milliards de dollars, les actions de Netflix se négociaient en hausse de 7.7 % jeudi à 387.46 dollars.

D'autres gourous qui ont également des investissements notables dans l'entreprise comprennent Baillie Gifford (Métiers, portefeuille), Franck Sands (Métiers, portefeuille), Ken Fisher (Métiers, portefeuille), Spiros Ségalas (Métiers, portefeuille) et Chase Coleman (Métiers, portefeuille).

Aperçu des avoirs d'Ackman

Le portefeuille d'actions du quatrième trimestre 2021 de Pershing Square n'a pas encore été publié car il dispose de 45 jours après la fin de la période pour déposer auprès de la Securities and Exchange Commission. Connu pour ses investissements activistes, le fonds spéculatif prend des positions importantes dans une poignée d'entreprises sous-performantes et travaille avec la direction afin de créer de la valeur pour les actionnaires.

Plus de 80 % du portefeuille d'actions d'Ackman, d'une valeur de 9.46 milliards de dollars, qui se composait de six actions au 30 septembre, étaient investis dans le secteur de la consommation cyclique, tandis que l'espace immobilier représentait 12.64 %.

À la fin du troisième trimestre, Ackman détenait des positions dans Lowe's Companies Inc. (LOW, Financière), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Financière), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Financière), Restaurant Brands International Inc. (QSR, Financier), The Howard Hughes Corp. (HHC, Financier) et Domino's Pizza Inc. (DPZ, Financier).

Divulgations

Je n'ai / nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées, et je n'ai pas l'intention de lancer des positions dans les 72 prochaines heures.

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