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Samedi, Janvier 14, 2022
La newsletter d'aujourd'hui est de Myles Udland, responsable des actualités chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @MylesUdland et sur LinkedIn. Lisez ceci et d'autres nouvelles du marché où que vous soyez avec Application Yahoo Finance.
Les grandes banques dont JPMorgan, Wells Fargo, Citigroupet la Bank of America tous ont publié des résultats trimestriels vendredi.
Ces entreprises ont collectivement envoyé un message clair aux investisseurs : nous nous préparons à un ralentissement.
En tant que groupe, ces banques ont mis de côté plus de 4 milliards de dollars en provisions pour pertes sur prêts, ou de l'argent qu'elles s'attendent à ne pas être remboursé par les emprunteurs.
JP Morgan (JPM) a mis de côté 1.85 milliard de dollars de provisions pour pertes sur créances, affirmant que ces réserves ont été constituées alors que les perspectives de l'entreprise "reflètent désormais une légère récession dans le cas central".
Banque d'Amérique (BAC), pour sa part, a mis de côté 1.1 milliard de dollars pour pertes sur créances au quatrième trimestre, Wells Fargo (WFC) 936 millions de dollars, et Citigroup (C) 640 millions de dollars supplémentaires.
Au départ, les investisseurs ont vu dans ces réserves constituées un signe négatif pour les banques et l'économie en général. Les contrats à terme étaient en baisse tôt vendredi, tout comme les actions de chaque banque.
Au moment où la cloche de clôture a sonné vendredi, cependant, les actions de chaque société étaient plus élevées avec le marché plus large.
Une réaction des investisseurs cohérente avec le début des échanges en 2023.
Et peut-être indicatif d'un contexte plus constructif dans les mois à venir.
Dans une note aux clients plus tôt cette semaine, Tom Lee de Fundstrat a observé que l'histoire du marché indique que le rallye du S&P 500 au cours des premiers jours de l'année – une période qui s'est terminée mardi dernier – est un positif sans équivoque.
Citant le «Cinq premiers jours” règle, Lee note que dans sept cas antérieurs dans lesquels le S&P 500 a augmenté de 1.4% ou plus au cours des cinq premiers jours de bourse de l'année après une année perdante, l'indice a enregistré des gains annuels à chaque fois - avec un gain moyen de 26%.
"En d'autres termes, le cas" de base "pour 2023 est que [le] S&P 500 pourrait gagner> 25%", a écrit Lee. "Et c'est complètement à l'encontre du consensus qui voit [le S&P 500] tomber à 3,000 2023 au premier semestre 2023, avant de redevenir stable. En bref, XNUMX devrait voir des rendements bien plus importants que ce à quoi beaucoup s'attendent.
Maintenant, un rebond du marché boursier après que les traders aient enduré l'environnement le plus difficile depuis une génération ne devrait être qu'une légère surprise. Le marché boursier n'est peut-être pas un retour en arrière, mais les actions ont tendance à augmenter avec le temps.
De plus, les investisseurs ont tendance à ne pas réagir à ce qui se passe mais plutôt à ce qu'ils pensent qu'il va se passer.
Appliquez cette logique au cas des actions bancaires vendredi, et l'action du marché suggère que les investisseurs craignaient des nouvelles encore pires. Si certains investisseurs pensent qu'il s'agit d'un "une mauvaise nouvelle est une mauvaise nouvelle” type de marché, alors il semble que l'inverse soit également vrai – une bonne nouvelle était une bonne nouvelle vendredi.
Et si nous nous détournons des géants financiers et nous tournons vers des poches plus spéculatives du marché, nous constatons que l'énergie du risque s'infiltre définitivement sous la surface.
Des rassemblements frénétiques dans stocks de mèmes uniques comme Bed Bath & Beyond (BBBY) et Carvana (CVNA) cette semaine — et dans une moindre mesure des noms comme Coinbase (COIN) et le FNB phare ARK Innovation de Cathie Wood (ARKK) - suggèrent que certains investisseurs sont entrés en 2023 avec un état d'esprit "nouvelle année, nouveau vous" après une année 2022 difficile.
Et que vous vous considériez comme un historien du marché ou non, quiconque prête une attention même superficielle à l'évolution quotidienne des prix au début de 2023 peut voir que les choses sont très différentes de la façon dont nous avons terminé l'année dernière.
Maintenant, le hic en notant les actions montent avec le temps est que l'impulsion derrière ces gains constants est l'augmentation constante des bénéfices des entreprises. Et beaucoup à Wall Street ne pense toujours pas que les investisseurs soient assez conservateurs dans la modélisation d'une baisse des bénéfices cette année.
Mais si les cours des actions nous disent ce que les investisseurs pensent de l'avenir, alors les bénéfices des entreprises nous disent ce que nous savons du passé.
Au quatrième trimestre 2021, JPMorgan, Bank of America et Citigroup, par exemple, ont tous libéré réserves qui avaient été mises de côté pour les pertes de crédit dans un contexte d'économie en plein essor et de bilans de consommation sains. Dans l'année qui a suivi, l'inflation a atteint des sommets en 40 ans et une récession imminente est devenue le consensus à Wall Street et Main Street.
Face à cette histoire récente, la réaction du marché de vendredi sert donc de rappel aux investisseurs déjà préparés à cette mauvaise nouvelle des banques. C'est de cela qu'il s'agissait l'année dernière.
Et de quoi parle tout l'optimisme jusqu'à présent cette année.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/big-banks-earnings-recession-investors-stocks-111246226.html