Biden sacrifie la sécurité nationale pour les votes à mi-mandat avec le retrait du SPR

L'administration Biden se tourne à nouveau vers la réserve stratégique de pétrole (SPR) pour maîtriser la hausse des prix du pétrole. Malheureusement, puiser davantage dans le stock d'urgence américain ne fonctionnera pas. En fait, réduire le SPR affaiblira la sécurité énergétique de l'Amérique et exacerbera une crise énergétique qui menace déjà l'économie mondiale.

Il est facile de voir la motivation politique derrière le plan du président Joe Biden. Les prix de détail de l'essence sont à nouveau en hausse et menacent les chances des démocrates aux élections de mi-mandat du 8 novembre.

De toute évidence, les choses ne vont pas bien avec l'économie. La croissance de la production nationale de pétrole à partir du schiste est au point mort, et le cartel OPEP-plus n'a certainement pas rendu service à la Maison Blanche avec sa récente décision de réduire l'offre de 2 millions de barils par jour.

Mais l'utilisation par Biden du SPR comme outil de gestion du marché, plutôt que la réserve d'urgence pour laquelle il a été conçu, est imprudente dans la crise énergétique actuelle, axée sur l'offre.

Biden vend du pétrole SPR à des taux sans précédent depuis mai pour faire face aux conséquences de l'invasion russe de l'Ukraine. La dernière vente de 15 millions de barils s'ajoute à la vente record de 180 millions de barils autorisée au printemps dernier. Malgré cela, l'administration envisage déjà de nouvelles ventes à partir de janvier.

Le SPR sous Biden a été drainé à environ 405 millions de barils – le volume le plus bas depuis 1984. Et la Maison Blanche a clairement indiqué qu'elle était à l'aise de prendre le SPR – qui peut contenir jusqu'à 714 millions de barils – beaucoup plus bas.

L'administration pense avoir un plan pour remplir le SPR et stimuler davantage la production pétrolière américaine en garantissant un "contrat fixe" avec un prix de rachat d'environ 70 dollars le baril pour les compagnies pétrolières nationales.

"Raffiner et remplir la réserve à 70 dollars le baril est un bon prix pour les entreprises, et c'est un bon prix pour les contribuables", a déclaré Biden.

Les commentaires de Biden démontrent un manque total de compréhension du fonctionnement des marchés pétroliers et de l'industrie pétrolière américaine.

Le plan de rachat aura un impact limité sur les décisions d'investissement des producteurs, dicté principalement par les demandes des investisseurs pour des retours en espèces.

De plus, la structure actuelle du marché à terme du pétrole envoie aux producteurs des signaux indiquant que s'enfermer dans un contrat fixe de 70 $ dans le futur est une mauvaise idée – même avec les inquiétudes de la demande concernant une récession à venir.

En effet, la «courbe à terme» du brut de référence américain West Texas Intermediate (WTI) ne signale pas de baisse à 70 $ avant la mi-2024. Le WTI se négocie désormais autour de 85 dollars le baril.

La structure du marché pétrolier est en « déport », une condition dans laquelle les prix à plus long terme sont inférieurs au prix de livraison immédiate. Le déport indique un marché de l'offre très tendu, ce qui dissuade les producteurs de se couvrir de peur de laisser de l'argent sur la table en se verrouillant sur des taux inférieurs à ceux du marché.

Biden pense qu'il fixe un plancher pour les producteurs américains alors qu'ils envisagent de nouveaux investissements, mais en réalité, son plan ajoute un risque au marché mondial du pétrole.

Pourquoi ?

Parce qu'il contrarie davantage l'Arabie saoudite et le groupe OPEP-plus, qui détient la capacité de production inutilisée nécessaire pour gérer l'offre et la demande sur le marché pétrolier.

Avant cette dernière vente, l'OPEP-plus en avait déjà marre des publications de SPR et d'autres interventions sur le marché par les États-Unis et l'Union européenne, y compris un «plafonnement des prix» du G7 sur les ventes de pétrole russe.

Le cartel a restauré une capacité de réserve suffisante d'environ 3 millions de barils par jour après avoir décidé de procéder à la grande réduction de l'offre au début du mois. Mais avoir cette capacité de réserve ne signifie rien à moins que le groupe dirigé par l'Arabie saoudite ne veuille l'utiliser.

L'OPEP-plus intégrera désormais d'autres versions de SPR dans ses décisions de gestion de l'offre. Avec les relations américano-saoudiennes en proie à une crise, vous pouvez parier que le seuil permettant à l'OPEP-plus d'utiliser cette capacité de réserve a augmenté.

C'est troublant, car les interdictions de l'UE sur les importations russes de produits bruts et raffinés, qui doivent entrer en vigueur respectivement en décembre et février, entraîneront des pertes d'approvisionnement russes pouvant atteindre 2 millions de barils par jour. Il s'agit d'une véritable rupture d'approvisionnement – ​​le type d'urgence auquel le SPR a été conçu.

Mais ne prétendons pas que la Russie est le seul risque d'approvisionnement à l'horizon.

Un examen plus approfondi des pays producteurs de pétrole du groupe OPEP-plus montre une exposition considérable aux risques géopolitiques : la Libye, l'Irak, l'Iran et le Nigéria, ainsi que la possibilité que des problèmes surgissent au Kazakhstan, le voisin caspien de la Russie.

Plus près de chez nous, la saison des ouragans dans l'Atlantique continue de représenter une menace jusqu'en novembre. L'ouragan Ian a peut-être raté le centre de production pétrolière de la côte du Golfe, mais il a rappelé les dégâts qu'une telle tempête pourrait infliger.

Le SPR est le plus grand stock stratégique au monde, de sorte que sa diminution du volume a un impact sur les prix mondiaux du pétrole. Il n'est pas surprenant que la dernière annonce de Biden ait provoqué une hausse des prix du pétrole, car les commerçants voient moins de réserves d'urgence alors que le marché se dirige vers plus de problèmes russes avec l'approche des interdictions d'importation de l'UE.

La Maison Blanche injecte beaucoup de risques pour seulement quelques votes lors des élections de mi-mandat.

Biden ferait mieux de faire la paix avec les producteurs de pétrole américains et d'assouplir les politiques climatiques de son administration qui cherchent à détruire l'industrie. Même l'ancien président Barack Obama s'est vanté des avantages de la production d'énergie américaine, mais Biden ne semble pas y arriver.

Les mesures prises par l'administration Biden mettent en péril notre sécurité nationale. L'épuisement de nos réserves de pétrole d'urgence ne peut durer que jusqu'à l'épuisement des stocks, tandis que leur reconstitution prendra des années.

Qui sait quelles nouvelles menaces pourraient alors menacer les marchés de l'énergie.