Biden Energy Guru renouvelle son appel aux grandes sociétés pétrolières pour réinvestir les bénéfices, sinon

La rentabilité d'Exxon Mobil pâlit par rapport à Apple
AAPL
et Microsoft—où est l'appel à des impôts exceptionnels sur eux ?

Amos Hochstein, le conseiller en énergie de l'administration Biden, a de nouveau averti cette semaine les compagnies pétrolières américaines que si elles ne réinvestissaient pas leurs énormes bénéfices cette année dans l'expansion de la production de pétrole, elles feraient face à une pression de la Maison Blanche pour imposer une taxe sur les bénéfices exceptionnels. "Ce genre de profits doit être réinvesti", a-t-il déclaré, sans revenir aux propriétaires de l'entreprise.

Peut-être qu'il savait ce qui allait arriver. Le lendemain, Exxon MobilXOM
, dans un mise à jour de la stratégie pour les investisseurs, a révélé son intention de racheter pour 50 milliards de dollars d'actions d'ici la fin de 2024, soit environ 25 milliards de dollars au cours de chacune des deux prochaines années. C'est en hausse par rapport aux 15 milliards de dollars précédents.

Une telle largesse soutiendra les actions d'Exxon, qui ont augmenté de 300 % par rapport aux creux pandémiques, lorsque, vous vous en souviendrez, le prix du pétrole est temporairement tombé à zéro et qu'Exxon a réduit les distributions aux actionnaires.

Ne vous attendez pas à ce qu'Exxon et les autres géants pétroliers changent soudainement de stratégie parce que Hochstein (49 ans, ancien lobbyiste et collaborateur du président Obama et de John Kerry) leur dit de le faire. C'est le type qui menace l'industrie de taxes confiscatoires depuis des mois. Prenez-le au sérieux. Il y a quelques semaines, il a déclaré: «À terme, nous allons éliminer progressivement l'utilisation du pétrole.” Il n'y a aucune chance qu'une taxe pétrolière exceptionnelle soit adoptée par le Congrès pour le reste du mandat de Biden.

Mais la pression politique et publique influencer la stratégie de l'entreprise. Exxon a considérablement augmenté ses investissements à faible émission de carbone. Cette entreprise de recherche sur les algues et l'huile de 15 ans n'a plus le battage médiatique auquel elle était habituée (et on dit qu'elle est sur le billot) - mais il y en a beaucoup plus. Le long de la côte du golfe du Texas, Exxon vise à investir des milliards pour construire des systèmes de capture et de séquestration du carbone afin de concentrer et de capturer 100 millions de tonnes par an d'émissions provenant des raffineries et des usines chimiques. Et dans les champs pétrolifères du bassin permien, Exxon a annoncé son intention d'atteindre des émissions nettes de carbone nulles d'ici 2030, probablement en érigeant d'énormes fermes solaires dans l'est du Nouveau-Mexique pour remplacer l'électricité générée par la combustion du gaz naturel.

Ces initiatives et un projet d'hydrogène «bleu» de 3 milliards de dollars dans sa raffinerie de Baytown, au Texas, seraient aidés par des crédits d'impôt à l'investissement inscrits dans la loi sur la réduction de l'inflation. Pendant ce temps, en Alberta, au Canada, une usine de diesel renouvelable démarrera en 2024 et produira 7 millions de barils par an de carburant à partir de matières premières agricoles, réduisant les émissions annuelles d'environ 3 millions de tonnes de dioxyde de carbone.

Un porte-parole de l'entreprise n'a pas répondu à une demande de commentaire, mais si Biden devait trouver un moyen de nationaliser les bénéfices d'Exxon, il est beaucoup plus probable qu'il arriverait à joindre les deux bouts en réduisant les investissements à faible émission de carbone plutôt que de retirer ses plus rentables. des entreprises pétrolières et gazières dans le Permien, au large de la Guyane et des extensions de la capacité d'exportation de GNL pour maintenir l'Europe approvisionnée en gaz naturel.

C'est en partie grâce aux dizaines de milliards d'investissements d'Exxon dans la partie occidentale du bassin permien que le Nouveau-Mexique devrait le mois prochain dépasser l'ensemble de la nation mexicaine en volumes de production de pétrole brut, à 1.7 million de b/j. C'est le double du taux d'il y a seulement quatre ans, et d'autres sont à venir, car les producteurs américains sont sur la bonne voie l'année prochaine pour dépasser le précédent record de 12.8 millions de barils par jour établi en 2019.

Les mégaprojets en aval comprennent une expansion des opérations de raffinage à Beaumont, Baton Rouge, Singapour et en Chine, ce qui contribuera à augmenter l'approvisionnement et à réduire le coût des carburants et des matières premières. Au total, la société investit 25 milliards de dollars dans des projets d'immobilisations cette année. Mais selon Hochstein de l'administration Biden, ce n'est tout simplement pas suffisant.

Exxon peut tout se permettre, pour l'instant. Les analystes voient Exxon produire 47 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles cette année ; le revenu net sera supérieur à 50 milliards de dollars. Cela semble beaucoup, mais si l'on considère que les ventes totales de 3.7 millions de barils par jour généreront des revenus dépassant les 400 milliards de dollars, la marge nette d'Exxon est de l'ordre de 13 %.

Si c'est trop rentable pour Hochstein, alors il doit jeter un coup d'œil. ordinateur Apple a connu une année record, générant un bénéfice net de 100 milliards de dollars sur 394 milliards de dollars de ventes, pour une marge nette de 25 %. L'année dernière, Apple a racheté 89 milliards de dollars d'actions et distribué 14.8 milliards de dollars de dividendes.

MicrosoftMSFT
a réalisé un bénéfice net de 73 milliards de dollars sur des revenus de 198 milliards de dollars, pour une marge nette de 37 %. Il est assis sur plus de 100 milliards de dollars en espèces, a racheté 33 milliards de dollars en actions l'année dernière et a versé 18 milliards de dollars en dividendes.

Où est l'appel à des impôts sur les bénéfices exceptionnels? Mieux encore, que diriez-vous au lieu de diaboliser les plus grands moteurs économiques de l'Amérique pour être rentable, nous les célébrons ?