Méfiez-vous des «frais surprises» dans les tarifs 200% aluminium de Biden

En mars 2018, le président de l'époque, Donald Trump invoqué ses pouvoirs en vertu de l'article 232 de la loi de 1962 sur l'expansion du commerce pour restreindre la plupart des importations d'acier et d'aluminium pour des raisons douteuses de sécurité nationale. Le mois dernier, citant la «guerre injustifiée, non provoquée, inflexible et inadmissible de la Russie contre l'Ukraine» et le rôle présumé de l'industrie russe de l'aluminium dans l'effort de guerre, le président Biden a modifié l'ordre de Trump vieux de cinq ans avec une proclamation officielle augmentant les tarifs à 200% sur l'aluminium et les produits dérivés de l'aluminium en provenance de Russie, qui vient d'entrer en vigueur vendredi.

Comme pour la plupart des nombreuses sanctions imposées à la Russie depuis son invasion de l'Ukraine, on s'attend à ce que l'augmentation des tarifs contribue à priver Moscou des moyens de poursuivre ses agressions. C'est un objectif louable, en effet. Mais avancer lentement vers ce résultat en restreignant le commerce de l'aluminium est une voie sûre pour générer des coûts économiques beaucoup plus importants, fomenter la discorde avec les partenaires commerciaux et aider la Chine dans ses efforts pour affirmer un plus grand effet de levier sur l'approvisionnement mondial d'un métal critique.

La décision tarifaire du président Biden exploite un idée fausse commune que le commerce est une compétition entre « nos » producteurs et « leurs » producteurs, où les exportations sont nos points et les importations sont leurs points. Cela rend plus tentant de considérer les tarifs d'importation comme un coût supporté par les producteurs étrangers sans aucune douleur intérieure. Alors pourquoi ne pas imposer des droits de douane sur tous les produits de tous les rivaux et adversaires ?

L'une des raisons est que chaque année, environ la moitié de la valeur de toutes les importations américaines comprend des "biens intermédiaires" - les matières premières, les composants industriels, les machines et autres intrants nécessaires aux entreprises américaines pour fabriquer leurs propres produits en aval. En rendant les biens intermédiaires plus chers pour les acheteurs américains, les droits de douane font grimper les coûts de production de ces entreprises et le coût de la vie des familles américaines – des résultats fâcheux, surtout en période de forte inflation.

Mais le président le sait. En fait, sa proclamation mentionne que la guerre de la Russie « a fait grimper les prix mondiaux de l'énergie, causant un préjudice direct à l'industrie américaine de l'aluminium », ce qui n'est rien de moins qu'une reconnaissance sans réserve de la relation entre les coûts des intrants et le résultat net.

L'industrie de l'aluminium – en particulier le secteur de la production d'aluminium primaire – est extrêmement énergivore. L'électricité représente jusqu'à 40 % du coût de production de l'aluminium. Des prix de l'énergie plus élevés signifient des coûts de production d'aluminium plus élevés. Alors, qu'en est-il de la relation entre les coûts de l'aluminium et le résultat net des producteurs pour qui l'aluminium est un intrant important ?

L'aluminium, comme l'énergie, est un parfait exemple de bien intermédiaire. C'est un ingrédient utilisé par de nombreux utilisateurs dans un large éventail d'industries, notamment l'aérospatiale, l'électronique, les machines, l'automobile et l'emballage des aliments et des boissons. Les droits de douane sur l'aluminium augmentent le coût de production des biens fabriqués à partir d'aluminium et, en fin de compte, les prix facturés aux consommateurs. De manière perverse, l'impact négatif sur les entreprises américaines utilisatrices d'aluminium est doublé car leurs concurrents étrangers, qui ne sont pas grevés par les droits de douane, ont des coûts de production inférieurs et peuvent donc offrir des prix inférieurs aux consommateurs aux États-Unis et à l'étranger. Il ne serait pas surprenant de voir certaines de ces industries en aval demander leur propre allégement tarifaire face à la concurrence des importations.

Le fait est que le président Biden a un grief contre la Russie pour avoir fait grimper les coûts de l'énergie, mais sa décision tarifaire entraînera le même type d'augmentations de coûts systémiques pour des milliers d'entreprises en aval utilisant de l'aluminium aux États-Unis.

La proclamation du président note encore un autre objectif du tarif, qui est « de réduire davantage les importations… et d'augmenter l'utilisation des capacités nationales ». C'était précisément la justification de Trump pour les tarifs initiaux. Gardez les importations à distance avec des taxes plus élevées. Voir les prix de l'aluminium augmenter. Observez les producteurs réagir en redémarrant les fonderies inactives et d'autres actifs de production. Et, voilà, le problème de sécurité nationale des États-Unis d'une trop grande dépendance à l'égard de sources étrangères non fiables ou potentiellement hostiles disparaît.

Eh bien, cela n'a pas tout à fait fonctionné de cette façon pour Trump, et Biden devrait s'attendre au même résultat.

Le plan 232 de Trump a fixé un objectif de taux d'utilisation de la capacité de production d'aluminium domestique de 80 %. Aujourd'hui, ce taux oscille autour de 55 % – encore plus bas qu'avant 2018. Il n'a pas réussi à induire la production nationale, mais a généré des coûts plus élevés dans l'ensemble du secteur manufacturier. Apparemment, il existe des variables plus puissantes qui influencent les décisions dans l'industrie de l'aluminium.

Jusqu'en 2000, les États-Unis étaient le plus grand producteur mondial d'aluminium primaire. En 2021, la production américaine est tombée à 908,000 5.1 tonnes métriques (contre un pic de 1980 millions en 2), ce qui en fait le neuvième producteur, représentant moins de XNUMX % de la production mondiale d'aluminium primaire.

Les prix relativement élevés de l'électricité aux États-Unis font qu'il est économiquement judicieux de renoncer à une nouvelle production et d'importer plutôt à partir de sources qui présentent des avantages comparatifs en termes de coûts. Les importations représentent 80 % de la consommation intérieure d'aluminium aux États-Unis. L'utilisation de la capacité de production mondiale atteint en moyenne un taux beaucoup plus élevé de 88 %, le Canada (et sa source d'énergie hydroélectrique relativement peu coûteuse) étant le plus grand fournisseur étranger d'aluminium primaire aux États-Unis et le quatrième producteur au monde.

A l'inverse, la Chine est le quatrième fournisseur des Etats-Unis, mais le plus grand producteur au monde par ordre de grandeur. L'année dernière, la Chine a produit 40 millions de tonnes métriques d'aluminium, soit 10 fois plus que l'Inde, le deuxième plus grand producteur.

À moins que les coûts de production et de transmission de l'énergie ne baissent suffisamment dans les années à venir, l'économie américaine deviendra probablement plus dépendante des importations pour sa demande croissante. La société de conseil en industries métallurgiques CRU International prévoit que la demande nord-américaine d'aluminium augmentera de 5.1 millions de tonnes métriques, soit 45 % d'ici 2030 (par rapport à 2020). CRU estime qu'environ la moitié de cette croissance se produira dans le secteur des transports alors que l'Amérique du Nord devient un important site de production de véhicules électriques. Sur la même période, la demande d'emballage et de construction devrait augmenter de 27 %. L'accès à l'aluminium importé sera essentiel au succès des États-Unis dans la production de véhicules électriques et d'autres industries vertes en plein essor.

Les importations d'aluminium en provenance de Russie en 2022 se sont élevées à 209,000 3.3 tonnes métriques, soit 6.4 % des 200 millions de tonnes métriques d'importations toutes sources confondues. Le tarif de XNUMX % sera probablement « prohibitif », ce qui signifie qu'il réduira les importations en provenance de Russie à zéro. Mais les pressions sur les coûts des secteurs consommateurs d'aluminium et de l'économie américaine en général devraient être considérablement amplifiées lorsque la deuxième chaussure du président Biden tombera.

Le 10 avril, un droit de douane distinct de 200 % sera imposé sur l'aluminium et les articles dérivés de n'importe où contenant une quantité quelconque d'aluminium fondu ou coulé en Russie. L'intention de cette mesure est de s'assurer que l'aluminium russe ne contourne pas le tarif américain en l'incorporant dans des produits en aluminium finis et expédiés depuis d'autres pays. Les importations en provenance des pays qui imposent leurs propres tarifs d'au moins 200 % sur l'aluminium russe seront éligibles à l'exemption du tarif américain.

Qu'est-ce-que tout cela veut dire? Selon toute vraisemblance, les importations d'aluminium diminueront bien plus que le seul volume provenant actuellement directement de Russie. Il faudra du temps aux producteurs étrangers qui mélangent leur aluminium national avec de l'aluminium russe pour développer de nouvelles chaînes d'approvisionnement et de nouveaux processus de production. Face à un tarif de 200 %, il est peu probable que ces approvisionnements arrivent sur les côtes américaines. Les inconvénients et les coûts plus élevés pour les entreprises du monde entier qui doivent se conformer à ce qui équivaut à des tarifs américains extraterritoriaux ne manqueront pas d'ébouriffer les plumes diplomatiques et de reconfigurer les chaînes d'approvisionnement de manière imprévisible. Par exemple, la Chine - le mégaproducteur aux faibles coûts de production en raison de son utilisation continue du charbon - pourrait être le seul pays capable de combler la pénurie d'approvisionnement et, ce faisant, de renforcer son influence sur les chaînes d'approvisionnement mondiales qui produisent et distribuent ce produit industriel crucial. saisir.

Dans son zèle à faire pression sur l'économie russe, le président Biden a ignoré les conséquences économiques et géopolitiques en cascade négatives de ses actions. Espérons que l'administration réexaminera et révisera bientôt ces décisions.