Les bénéfices d'exploitation de Berkshire Hathaway au premier trimestre ont légèrement augmenté alors que les rachats ralentissaient

Berkshire a également annoncé samedi que son bénéfice d'exploitation après impôts au premier trimestre s'élevait à 7 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de moins de 1% par rapport à la période de l'année précédente, la société ayant réduit le rachat de ses actions à mesure que le cours de l'action remontait.

Berkshire Hathaway (ticker : BRK/A, BRK/B) a racheté 3.2 milliards de dollars de ses propres actions au premier trimestre, contre 6.9 ​​milliards de dollars au quatrième trimestre de 2021. La société a racheté 27 milliards de dollars d'actions en 2021.

Le rapport sur les bénéfices a été publié avant le début de Réunion annuelle de Berkshire à Omaha samedi lorsque le PDG Warren Buffett et les vice-présidents Charlie Munger, Greg Abel et Ajit Jain répondent pendant plusieurs heures aux questions des actionnaires de Berkshire.

Les actionnaires de longue date de Berkshire suivent de près la réunion pour entendre les dernières nouvelles de l'investisseur qui les a aidés à énormes retours au fil des ans.

Le bénéfice d'exploitation de Berkshire, qui exclut les gains ou les pertes papier sur l'énorme portefeuille d'actions de la société, a totalisé environ 4,773 4 dollars par action de classe A au premier trimestre, en hausse de 4,277 % par rapport à la même période, selon les estimations de Barron. Les bénéfices ont dépassé l'estimation consensuelle de XNUMX XNUMX $ par action de catégorie A. Le gain par action des bénéfices d'exploitation reflète les rachats de Berkshire qui ont réduit son nombre d'actions au cours de la dernière année.

Le bénéfice global a totalisé 5.5 milliards de dollars, soit 3,702 11.7 dollars par action de catégorie A, contre 7,638 milliards de dollars, ou XNUMX XNUMX dollars par action au cours de la période de l'année précédente. Le bénéfice total a été inférieur au bénéfice d'exploitation au premier trimestre en raison de la baisse du papier dans le grand portefeuille d'actions de Berkshire dans un marché boursier plus faible. Au cours de la période de l'année précédente, il y avait des bénéfices papier dans les avoirs en actions.

Buffett dit aux investisseurs de se concentrer sur les bénéfices d'exploitation, et non sur les bénéfices globaux, car les bénéfices totaux incluent les gains et les pertes sur papier dans le portefeuille d'actions de Berkshire et ne reflètent pas la puissance bénéficiaire de base de l'entreprise.

Les 3.2 milliards de dollars de rachats au cours de la période ne sont pas une surprise pour les observateurs de Berkshire, car les rachats ont totalisé environ 2 milliards de dollars au cours des deux premiers mois de l'année sur la base du nombre d'actions indiqué dans la circulaire de procuration de la société publiée en mars. Les investisseurs se concentrent sur les rachats comme une indication du point de vue de Buffett sur l'attractivité des actions Berkshire.

La légère augmentation des bénéfices d'exploitation au premier trimestre reflète la hausse des bénéfices de l'activité ferroviaire de Berkshire - la société est propriétaire du Burlington Northern Santa Fe - ainsi que de sa grande entreprise de services publics et d'énergie, Berkshire Hathaway Energy. Les bénéfices ont également augmenté dans les vastes activités de fabrication, de services et de vente au détail de la société, mais les bénéfices de souscription d'assurance ont fortement baissé.

Les actions de Berkshire ont été fortes cette année, les actions de classe A ayant augmenté de 7 % pour atteindre 484,340 500 $ vendredi. C'est bien en avance sur l'indice S&P 13, qui est en baisse d'environ 322.83 %. Les actions de classe B de Berkshire ont terminé à 3.7 $. L'action de Berkshire a été touchée lors de la vente massive du marché de vendredi, les actions B ayant chuté de XNUMX %.

Les achats nets d'actions d'autres sociétés se sont élevés à 41.4 milliards de dollars après les ventes d'actions au cours de la période. Il s'agissait probablement du plus gros achat trimestriel d'actions jamais effectué par Berkshire et comprenait environ 7 milliards de dollars. achat d'actions Occidental Petroleum dans la période.

Berkshire était également un gros acheteur de Chevron, achetant ce qui semble être environ 21 milliards de dollars du géant de l'énergie. La participation de Berkshire dans Chevron totalisait 25.9 milliards de dollars le 31 mars, selon le 10-Q, contre 4.5 milliards de dollars le 31 décembre.

Le 10-Q n'indique pas le nombre d'actions Chevron que Berkshire détenait le 31 mars, mais Barron estime le total à 160 millions d'actions, soit une participation de 8 %.

Les énormes achats surprendront probablement de nombreux investisseurs de Berkshire puisque Buffett avait été moins amoureux des actions en 2021, Berkshire étant un vendeur net de 7 milliards de dollars d'actions. Avec les gros achats, le portefeuille d'actions a atteint un record de 390.5 milliards de dollars le 31 mars, en hausse de 40 milliards de dollars par rapport au 31 décembre 2021.

Avec les gros achats d'actions, le total des avoirs en espèces et équivalents de Berkshire est tombé à 106 milliards de dollars le 31 mars, contre 147 milliards de dollars le 31 décembre.

La valeur comptable s'élevait à 345,000 31 $ par action de catégorie A au XNUMX mars Barron estimations, contre environ 343,000 2021 $ par action à la fin de XNUMX.

Berkshire se négocie désormais à 1.4 fois sa valeur comptable estimée au 31 mars. La valeur comptable actuelle est probablement inférieure au chiffre du 31 mars en raison de la baisse du marché boursier depuis lors.

Apple

(AAPL), qui est la plus grande participation en actions de Berkshire, est en baisse de 9 % jusqu'à présent au deuxième trimestre.

Il ne semble pas que Berkshire ait acheté une quantité appréciable de ses propres actions du 31 mars au 20 avril, sur la base du nombre d'actions au 20 avril indiqué dans le 10-Q. Le nombre d'actions indiqué pour le 20 avril est à peu près le même que les 1.47 million d'actions équivalentes de catégorie A en circulation au 31 mars Barron calcule. Buffett a déclaré plus tard lors de l'assemblée annuelle que la société n'avait racheté aucune de ses propres actions en avril.

Les actions de Berkshire se négociaient à des niveaux presque records au cours des trois premières semaines d'avril et Buffett a apparemment décidé de suspendre les rachats. Les rachats ont ralenti en mars par rapport à février, le cours de l'action ayant augmenté. Buffett a déclaré aux investisseurs de Berkshire qu'il serait attentif aux prix lors des rachats d'actions.

L'unité d'assurance automobile Geico de Berkshire a connu un trimestre faible car elle a enregistré une perte de souscription de 178 millions de dollars, contre un bénéfice de 1 milliard de dollars au cours de la période de l'année précédente.

"La perte de souscription avant impôts de GEICO au premier trimestre 2022 reflète l'augmentation de la gravité des sinistres, principalement en raison de l'inflation importante des coûts sur les marchés automobiles, qui s'est accélérée au second semestre 2021", a déclaré Berkshire. D'autres assureurs automobiles sont pressés par les mêmes tendances. Les primes émises de Geico ont augmenté de 2.6 % au cours de la période.

Les bénéfices avant impôts de Burlington Northern ont augmenté de 9 % pour atteindre 1.8 milliard de dollars au cours de la période, tandis que les bénéfices de fabrication ont augmenté de 16 % pour atteindre 2.8 milliards de dollars.

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