Les rendements obligataires à plus long terme ont augmenté lundi, mais restent proches des plus bas de 3 mois alors que les investisseurs continuent de s'inquiéter d'un ralentissement économique mondial.
Que ce passe-t-il
- Le rendement du Trésor à 2 ans
TMUBMUSD02Y,
4.182%
a chuté de 2.6 points de base à 4.178 %. Les rendements évoluent dans le sens opposé aux prix. - Le rendement du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
3.523%
a ajouté 4 points de base à 3.529 %. - Le rendement du Trésor à 30 ans
TMUBMUSD30Y,
3.589%
a augmenté de 4.9 points de base à 3.594%.
Qu'est-ce qui stimule les marchés
Le rendement de référence du Trésor à 10 ans augmente peu à peu lundi, mais reste à environ 70 points de base en dessous du sommet du cycle atteint en octobre, une baisse qui reflète les craintes que les fortes hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation ne poussent l'économie américaine en récession.
La Fed a relevé ses taux de 50 points de base la semaine dernière dans une fourchette de 4.25% à 4.5% et les responsables de la banque centrale ont clairement indiqué qu'ils pensaient que les coûts d'emprunt pourraient devoir rester plus élevés plus longtemps que beaucoup ne le pensent sur le marché. Il y a également eu des discussions difficiles sur les hausses de taux de la Banque centrale européenne la semaine dernière, qui ont également relevé les taux de 50 points de base.
Cependant, les investisseurs ne semblent pas avoir pris la Fed au mot, et depuis les commentaires de la semaine dernière du président Jay Powell, ils parient sur un «taux terminal» plus bas pour les coûts d'emprunt dans ce cycle, estimant que les dommages à l'économie ont déjà été Fini.
Les marchés tablent sur une probabilité de 74 % que la Fed augmente ses taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires dans une fourchette de 4.50 % à 4.75 % après sa réunion du 1er février, selon l'outil CME FedWatch.
Mais maintenant, la banque centrale devrait porter son objectif de taux des fonds fédéraux à 4.83% d'ici mai 2023, selon les contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours. Il y a quelques semaines, ce taux terminal était légèrement supérieur à 5 %.
Cela se reflète dans le rendement des bons du Trésor à 2 ans, qui est plus sensible à la politique de la Fed, en baisse lundi, tandis que les rendements obligataires à plus longue durée remontent légèrement par rapport aux récents creux.
Les mises à jour économiques américaines qui doivent être publiées lundi incluent l'indice NAHB des constructeurs de maisons pour décembre, attendu à 10 h, heure de l'Est.
Que disent les analystes
"Le marché ne croit pas la Fed, avec une déconnexion des prix qui s'ouvre maintenant, et le marché craint maintenant que la BCE ait augmenté son niveau de bellicisme... Nous n'entendrons pas grand-chose de ces deux banques centrales avant Noël, il est donc peu probable être une suite officielle aux réunions de la semaine dernière. Il sera donc laissé à une liste assez complète de données pour déplacer les marchés dans ce qui est susceptible d'être une semaine faible en liquidités », a écrit Jim Reid, stratège à la Deutsche Bank dans une note du matin.
"Le consommateur américain sera au centre des préoccupations avec la confiance des consommateurs (mercredi) et les données sur les revenus personnels, ainsi que l'inflation PCE (tous deux vendredi). Nous verrons également divers indicateurs du marché du logement et de l'activité commerciale aux États-Unis, ainsi que le rapport IPC du Japon et les chiffres PPI de l'Europe », a ajouté Reid.
Source : https://www.marketwatch.com/story/benchmark-treasury-yields-firm-but-near-recent-lows-on-slowdown-fears-11671446073?siteid=yhoof2&yptr=yahoo