Les banques affluent vers la fenêtre d'escompte de la Fed généralement utilisée en dernier recours

(Bloomberg) - La campagne de la Réserve fédérale pour resserrer les conditions financières a entraîné une augmentation notable des emprunts des banques américaines au guichet d'escompte de la banque centrale, normalement une source de financement de dernier recours.

Les plus lus de Bloomberg

Les soldes au guichet d'escompte ont atteint 10.1 milliards de dollars le 30 novembre, le plus haut niveau depuis juin 2020, contre 9.1 milliards de dollars une semaine plus tôt. Combiné à une augmentation des emprunts de gros des banques américaines, il suggère que les banques perdent des dépôts au profit d'alternatives à rendement plus élevé, selon un rapport de Moody's Investors Service.

"Le crédit au guichet d'escompte est destiné à être utilisé par les banques pour couvrir les déficits de financement à court terme et n'est pas destiné à être utilisé comme source de financement permanente pour une banque", ont écrit les analystes de Moody's Jill Cetina, David Fanger et Donald Robertson. "L'utilisation continue et croissante des fenêtres de remise au cours des derniers mois pourrait indiquer des faiblesses de financement plus profondes dans certains coins du secteur bancaire."

La fenêtre d'escompte "n'est généralement considérée qu'en dernier recours", de sorte que les emprunts supplémentaires suggèrent que certaines banques "sont déjà confrontées à une pression de liquidité à court terme plus importante" en raison de la hausse des taux de la Fed totalisant 3.75 points de pourcentage depuis mars, a déclaré Moody's. .

Les hausses de taux ont entraîné des rendements relativement plus élevés sur les alternatives aux dépôts bancaires tels que les fonds du marché monétaire et les bons du Trésor. Dans le même temps, les mesures de réduction du bilan de la Fed réduisent le montant des réserves bancaires dans le système financier.

Les banques ont toujours été réticentes à utiliser la fenêtre d'actualisation par crainte que les investisseurs y voient un signe de faiblesse opérationnelle, une stigmatisation que la Fed a tenté de dissiper.

(Met à jour les données de la fenêtre de remise dans le deuxième paragraphe, graphique)