L'anticipation de la baisse du RRR de la banque augmente les marchés

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Les actions asiatiques ont connu une nuit mitigée, la Chine, Hong Kong et le Japon ayant surperformé. Dans le même temps, l'Inde, les Philippines et la Thaïlande ont commencé tôt le long week-end avant les vacances du vendredi saint de demain. Les médias du continent ont rapporté que 100 villes ont abaissé les taux hypothécaires, ce qui a entraîné une autre journée forte pour les actions immobilières en Chine et à Hong Kong. Les obligations immobilières semblent sceptiques à l'égard de cette décision, bien qu'il s'agisse d'un rallye dormant et d'une évolution à contre-courant du récit Lehman d'Evergrande China.

Les actions chinoises ont augmenté en prévision de la réduction par la PBOC du ratio de réserves obligatoires bancaires (RRR), de la facilité de prêt à moyen terme et potentiellement du taux préférentiel de prêt demain. Après que le Premier ministre Li et le Conseil des affaires d'État ont publié des déclarations hier, cela semble être une affaire conclue. Lors d'une conférence de presse post-clôture passant en revue 1^st statistiques trimestrielles, les journalistes ont posé des questions sur le soutien de la politique monétaire de la PBOC. Oui, cela se fait car la PBOC a déclaré "... la nouvelle pression à la baisse sur l'économie a augmenté" en raison des restrictions liées au covid et, dans une moindre mesure, de la politique de la banque centrale mondiale visant à étouffer l'inflation en resserrant les taux d'intérêt. Pièce A : La Corée du Sud a augmenté ses taux de +0.25 % du jour au lendemain. Les actions Internet cotées à Hong Kong étaient largement plus élevées, bien qu'Alibaba HK ait perdu -3.05% sur les gros titres selon lesquels Ant Group ferait l'objet d'une enquête après l'arrestation du chef du gouvernement de Hangzhou pour corruption. Alibaba détient 1/3 d'Ant bien que les gros titres semblent pires que tout impact économique.

Hier, nous avons mentionné les appareils électroménagers, les automobiles et les véhicules électriques comme un élément central des politiques de soutien. Pas de surprise parmi les plus performants du moment en Chine, à savoir Midea +3.8%, Haiser +4.11% et Gree +1.66%. La politique d'augmentation de la consommation a également levé des produits de base tels que les stocks d'alcool. Si nous relions les points, le commerce électronique ne devrait-il pas également être plus performant ?

J'ai remarqué ce matin que la cotation de JD.com à Hong Kong a bondi à 50% de la valeur échangée de son ADR américain au cours des vingt derniers jours de bourse. Si les règles de Southbound Stock Connect sont assouplies pour autoriser les offres secondaires, NetEase HK et JD.com HK seraient des candidats de choix en raison de leur volume supérieur à la moyenne du secteur à Hong Kong.

L'indice Hang Seng a gagné +0.67% tandis que le Hang Seng Tech +1.2% en volume -1.3% par rapport à hier, soit seulement 67% de la moyenne sur 1 an. Il y avait 435 progresseurs aujourd'hui contre seulement 48 déclineurs. Les courts métrages ont peut-être couvert le début du long week-end, car le chiffre d'affaires des courts métrages a chuté de 8 % par rapport à hier, soit 87 % de la moyenne sur 1 an. Le facteur de croissance a surperformé la valeur aujourd'hui, car tous les secteurs ont été positifs, moins discrétionnaires, tirés vers le bas par Alibaba HK. Les stocks de l'écosystème EV ont connu une bonne journée. La santé, l'immobilier et les produits de base ont mené le marché à la hausse, gagnant +3.51 %, +3.14 % et +2.86 %. Tencent et Meituan ont vu de petits achats nets via Southbound Stock Connect, les investisseurs du continent étant des acheteurs nets d'actions de Hong Kong.

Shanghai, Shenzhen et STAR Board ont gagné +1.22%, +1.11% et +1.11% en volume -0.64% par rapport à hier, soit 81% de la moyenne sur 1 an. Les progressistes ont dépassé les déclineurs 3 contre 1, car les facteurs de qualité ont eu une journée solide. Immobilier +4.07%, biens de base +3.25%, énergie +2.72% et discrétionnaire +2.45% alors que les industriels et les utilities ont reculé de -0.02% et -0.35%. Northbound Stock Connect a été fermé aujourd'hui. Les bons du Trésor se sont redressés, le CNY s'est déprécié face au dollar américain de -0.05 % et le cuivre de +0.03 %.

Taux de change, prix et rendements de la nuit dernière

• CNY / USD 6.37 contre 6.37 hier
• CNY / EUR 6.95 contre 6.90 hier
• Rendement des obligations d'État à 10 ans 2.77% contre 2.76% hier
• Rendement des obligations à 10 ans de la Banque de développement de la Chine de 3.00% contre 3.00% hier
• Prix ​​du cuivre + 0.03% au jour le jour