Le soi-disant "mini-budget" du Royaume-Uni a déclenché une volatilité du marché vue pour la dernière fois au cours de la 2008 crise financière et le crash du Covid-19. À savoir, un ensemble de réductions d'impôts pouvant atteindre 45 milliards de livres sterling (~ 47.59 milliards de dollars) pour aider les ménages à faire face à l'inflation et à la hausse des prix de l'énergie ont inquiété les investisseurs du fait que le pays s'endette trop.
Avec une inflation de 9.9 % dans le pays, le Royaume-Uni est peut-être déjà entré en récession, ce qui a incité la Banque d'Angleterre (BoE) à agir rapidement d'endiguer une nouvelle crise en suspendant son programme de vente de gilts et en rachetant à la place des obligations à long terme obligations.
Holger Zschaepitz de Welt a pris à Twitter le 28 septembre pour montrer les implications d'une telle action sur les rendements britanniques à 10 ans, qui ont chuté de 40 points de base (pb).
"Les rendements britanniques à 10 ans chutent de 40 points de base après que la Banque d'Angleterre a annoncé qu'elle achèterait de la dette gouvernementale à long terme, les taux d'intérêt proches de 5% présentant un" risque important pour la stabilité financière du Royaume-Uni ".
Resserrement des fonds de pension
L'expérience du « mini-budget » a poussé de nombreux fonds de pension au Royaume-Uni à émettre des demandes urgentes de plus de liquidités pour répondre aux appels de marge, car les prix des obligations du gouvernement britannique ont comprimé le portefeuille 60/40 où les obligations étaient censées protéger les portefeuilles contre l'inflation et les taux d'intérêt. risque.
Cette tourmente a poussé les fonds de pension à vendre des obligations pour répondre à des problèmes de solvabilité, aggravant le problème, tandis que la BoE a déclaré qu'elle procéderait à des achats temporaires d'obligations d'État britanniques à long terme à partir du 28 septembre aussi longtemps que nécessaire pour stabiliser les marchés.
De qui est-ce la faute?
Pendant ce temps, les acteurs du marché semblent blâmer les réductions d'impôts du chancelier britannique Kwasi Kwarteng, tandis que le Trésor blâmé volatilité accrue des marchés mondiaux.
« Les marchés financiers mondiaux ont connu une volatilité importante ces derniers jours. <…> La chancelière est attachée à l'indépendance de la Banque d'Angleterre. Le gouvernement continuera de travailler en étroite collaboration avec la Banque à l'appui de ses objectifs de stabilité financière et d'inflation.
Il semble que le Royaume-Uni pourrait être poussé à des hausses de taux plus élevées et plus rapides à partir de maintenant pour apporter la stabilité dont les marchés ont tant besoin. Seul le temps nous dira jusqu'où et à quelle vitesse la BoE doit aller pour ramener l'optimisme des investisseurs sur les marchés britanniques.
Enfin, alors que la Banque d'Angleterre lutte contre la chute de la livre, son sous-gouverneur, Jon Cunliffe, a également affirmé que blockchain l'adoption sur tous les marchés est trop complexe à intégrer.
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Source : https://finbold.com/bank-of-england-responds-to-material-risk-to-uk-financial-stability-causing-10-year-yields-to-drop-by-40-bps/