"Retour là où il n'est jamais parti": le fondateur du brésilien BTG Pactual revient au bercail

Milliardaire autodidacte à 40 ans et visage d'une institution autrefois décrite comme «l'homme d'or des tropiques», André Esteves était à une époque le prodige de la finance latino-américaine.

Puis le Brésilien a subi une chute dramatique. Arrêté dans le cadre d'un vaste scandale de corruption politique, il a démissionné en novembre 2015 de ses fonctions de président-directeur général de la banque d'investissement qu'il a fondée, la plongeant dans la tourmente.

Près de quatre ans après que son nom a été effacé, Esteves est revenu au conseil d'administration de BTG Pactual. Il est, comme l'acronyme de la société l'indique, officiellement "de retour au jeu".

Fin avril, les actionnaires l'ont approuvé comme président du groupe évalué à 22 milliards de dollars. Sur le papier, c'était la dernière étape d'un long voyage par l'une des personnalités les plus en vue du monde des affaires du Brésil pour restaurer sa position dominante.

Mais en réalité, l'élévation n'a fait que donner un rang formel à ce qui était déjà la situation de fait, selon plusieurs personnes proches du métier.

Avant la nouvelle nomination, le nom d'Esteves n'apparaissait pas aux côtés des principaux dirigeants de BTG dans les présentations d'entreprise. Pourtant, sur l'Avenida Faria Lima, la réponse de São Paulo à Wall Street, la stature et l'influence continues de l'homme de 53 ans au sein de BTG ont été moins un secret de polichinelle qu'un fait reconnu.

"André est de retour là où il n'est jamais parti", a déclaré un ancien collègue, qui a demandé à ne pas être nommé. « Il a toujours été incroyablement présent. Le titre de président n'a pas d'importance.

Esteves a refusé une demande d'entrevue.

En tant que plus grand propriétaire du capital de BTG, contrôlant indirectement une participation d'environ 25%, Esteves détenait le statut de "personne réglementée", donnant le droit d'entrer dans ses bureaux et de participer à ses activités, selon un initié. Même s'il n'est que symbolique, son retour reflète une ambiance exubérante dans une banque d'investissement qui se dit la plus grande d'Amérique latine.

Le cours de l'action BTG a surperformé l'indice boursier local avec un gain de 21% jusqu'à présent en 2022, ce qui a plus que quintuplé au cours des cinq dernières années. La semaine dernière, la société a enregistré un chiffre d'affaires trimestriel de 4.35 milliards de R$ (840 millions de dollars) et un bénéfice net de 1.94 milliard de R$, deux records historiques.

Outre les marchés de la dette et des actions, les fusions et acquisitions et le trading, BTG est actif dans les prêts aux entreprises et la gestion de patrimoine et d'actifs. Il gère également une plate-forme d'investissement de détail.

En tant que start-ups de la technologie financière comme Nubank boom dans une région où des millions de personnes sont mal desservies par les prêteurs traditionnels, BTG fait maintenant un grand pas en avant dans les services bancaires aux particuliers, avec Esteves jouant un rôle stratégique.

L'analyste d'UBS, Thiago Batista, a déclaré que le modèle commercial de BTG avait subi une "transformation" au cours des dernières années vers "une sorte de banque complète avec tous les services". "Leur P&L a tendance à être plus stable que par le passé", a-t-il ajouté. "Elles ont très bien réussi cette diversification de l'activité, tout en maintenant leur rentabilité parmi le premier rang des banques latino-américaines."

Les partenaires de BTG détiennent environ 70 % de ses actions. La culture interne, qui, selon les employés passés et présents, met l'accent sur la méritocratie et l'esprit d'entreprise, est façonnée dans le moule d'Esteves.

"Il a vraiment donné le visage et l'esprit d'une banque [avec] des objectifs très agressifs", a déclaré Claudia Yoshinaga, professeure adjointe de finance à l'école d'administration des affaires Fundação Getúlio Vargas. "C'est une figure emblématique". 

Élevé par sa mère professeur d'université à Rio de Janeiro, Esteves est diplômé en mathématiques et en informatique. Il a commencé sa carrière à l'âge de 21 ans en tant que stagiaire au sein du département informatique de Banco Pactual, devenant associé en quatre ans.

Ceux qui connaissent Esteves le décrivent comme intelligent, motivé, travailleur et charismatique. « Il a une connaissance technique très approfondie. C'est un mathématicien avec un esprit analytique, mais en même temps très commercial et un bon vendeur », a déclaré Marcelo Mesquita, qui a travaillé avec Esteves pendant trois ans.

"Il sait tout ce qui se passe dans la banque jusque dans les moindres détails", a ajouté Mesquita, fondateur du gestionnaire d'actifs Leblon Equities. "En fin de compte, il est le propriétaire et dirige les choses."

Chez Pactual, Esteves excellait en tant que trader et faisait partie d'un groupe de jeunes associés qui, en 1999, ont évincé le fondateur pour prendre le contrôle de l'entreprise. Alors que le Brésil montait sur la scène mondiale au cours de la première décennie du 21e siècle en tant que l'une des économies dites Bric, Pactual a été acheté par UBS pour 2.6 milliards de dollars en 2006, rapportant une fortune à Esteves.

Il a quitté la banque suisse deux ans plus tard pour créer le groupe d'investissement BTG avec d'anciens partenaires de Pactual et d'autres. Au lendemain de la crise financière mondiale, Esteves s'est empressé de racheter son ancienne tenue pour un peu moins que ce à quoi elle avait été vendue à l'origine.

Le BTG Pactual fusionné avait des relations avec Petrobras, le producteur de pétrole contrôlé par l'État au centre de l'énorme opération anti-corruption qui a secoué le Brésil connue sous le nom de Lava Jato, ou "Car Wash".

Détenu parce qu'il était soupçonné d'entraver l'enquête, Esteves a passé trois semaines dans la tristement célèbre prison de Bangu à Rio avant d'être transféré en résidence surveillée.

Bien que BTG n'ait pas fait l'objet d'une enquête, le cours de son action a chuté d'environ un tiers en une seule journée. Alors que les investisseurs retiraient de l'argent des fonds, le prêteur a eu recours à une vente d'actifs en catastrophe, a supprimé des emplois et a prélevé un financement d'urgence auprès d'un fonds de garantie des dépôts.

Une fois libéré de détention domestique en avril 2016, Esteves est retourné à la banque en tant qu'associé principal et conseiller. Les accusations ont ensuite été abandonnées et il a été disculpé par un juge. Les descentes de police au domicile d'Esteves et au bureau de BTG en 2019, liées à l'acquisition par la banque de participations dans les champs pétrolifères africains de Petrobras, ne sont pas allées plus loin.

À la fin de l'année dernière, Esteves a officiellement rejoint un groupe de contrôle de partenaires suite à une série d'approbations réglementaires.

La banque de détail offrira le prochain gros test de sa touche Midas. Mais la concurrence dans le secteur est rude et les cinq prêteurs traditionnels qui dominent le marché brésilien se modernisent. Pendant ce temps, les taux d'intérêt à deux chiffres de la banque centrale du pays pourraient freiner les nouveaux flux nets d'argent vers les plateformes d'investissement telles que BTG, selon les analystes, et la perspective d'un élection présidentielle polarisée en octobre pourrait secouer les investisseurs.

Reportage supplémentaire de Carolina Ingizza