Le fonds australien de 130 milliards de dollars parie que l'inflation persistera

(Bloomberg) – Le fonds souverain australien se positionne pour que les pressions inflationnistes persistent dans le monde entier, pariant que l'or et d'autres matières premières compenseront les rendements étriqués de toutes les classes d'actifs.

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Le directeur général de Future Fund, Raphael Arndt, a déclaré que "quelques pour cent" des 193 milliards de dollars australiens (130 milliards de dollars) d'actifs de la société sont désormais investis dans l'or, après avoir fait sa première incursion dans la sphère plus large des matières premières cette année. La hausse des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, combinée à la guerre et à la démondialisation, contribue à saper une répartition conventionnelle 60-40 du portefeuille d'actions et d'obligations, a-t-il déclaré.

"Nous voulons rechercher une protection contre l'inflation", a déclaré Arndt dans une interview vendredi. "Nous avons commencé à acheter des matières premières, de l'or - pour la toute première fois - en diversifiant nos expositions."

Avec la chute des actions et des obligations mondiales cette année, de nombreuses sociétés d'investissement sont aux prises avec des moyens d'amortir leurs fonds. Arndt s'attend à ce que les tensions géopolitiques accrues et la démondialisation stimulent une inflation plus rigide, obligeant les banques centrales à maintenir les taux d'intérêt à des niveaux restrictifs. Cela augmente le risque de stagflation, affaiblit les rendements des actions et diminuera le rôle défensif joué par les obligations, a-t-il déclaré.

Découvrez comment les mouvements progressifs détruisent 60 à 40 portefeuilles

"Il n'est pas judicieux de conserver la même approche de construction de portefeuille", a déclaré Arndt, faisant référence à la notion 60-40. La firme a détaillé son approche dans un document de recherche publié lundi.

Au lieu de cela, le fonds cible des actifs qui protègent contre la hausse des prix, tels que les matières premières et les actifs réels, ainsi que le capital-risque, le capital-investissement et les fonds spéculatifs. Entre-temps, la société a finalisé la semaine dernière un accord pour prendre une participation de 3% dans l'aéroport de Sydney, a déclaré Arndt.

Actifs d'infrastructure

Arndt a déclaré que le fonds envisageait des transactions immobilières et d'infrastructure "très ciblées" et que la participation au capital de l'aéroport de Sydney compléterait sa participation existante dans Telstra InfraCo Towers, un réseau d'infrastructure de téléphonie mobile.

Le fonds a également mis en place une fonction de gestion de la liquidité dans le portefeuille car le risque d'un autre événement déstabilisant, comme la crise du marché des titres d'État au Royaume-Uni en septembre, reste présent en raison des variations continues des taux.

"Nous nous attendons à ce que ce type de surprises se poursuive pendant que la Fed retire des liquidités du marché", a-t-il déclaré.