L'action d'AT&T n'est plus un achat malgré des performances « louables », selon les analystes

Le sentiment actuel est "tout à fait différent de la fin de 2021, lorsque le mépris des investisseurs pour AT&T était peut-être mieux exprimé par une estimation consensuelle d'ajout de réseau téléphonique post-payé de 2022 de [900,000 2]", ont poursuivi les analystes. AT&T a ensuite enregistré plus de XNUMX millions d'ajouts nets cette année-là.

L'équipe LightShed s'attend à ce qu'AT&T surpasse T-Mobile US Inc.
TMUS,
+ 0.72%
cette année avec la croissance des revenus de ses services sans fil, mais malgré la performance relative « louable » de la société, les analystes ne recommandent plus les actions d'AT&T. Ils l'ont rétrogradé à neutre à partir d'acheter mardi.

Les projections des analystes concernant la croissance des revenus des services sans fil sont en avance sur les propres prévisions d'AT&T, mais sont à peine au-dessus du consensus, et elles intègrent également un "risque spécifique".

"Nous supposons une augmentation de prix par AT&T qui n'a pas été annoncée", ont écrit Piecyk et Galone. "De plus, l'augmentation des promotions de lignes gratuites pourrait avoir un impact plus important que prévu, en particulier lorsqu'elle est poussée par les câblodistributeurs qui ne déclarent plus les pertes d'EBITDA [bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement] sans fil."

AT&T doit également faire face à la baisse de son activité filaire. Bien que le filaire, qui comprend des éléments tels que l'Internet à domicile et les lignes fixes héritées, ne soit pas aussi excitant que l'activité sans fil d'AT & T, il représente toujours environ 35% des revenus de l'entreprise. Cela signifie que le déclin de cette partie de l'activité peut entraîner un ralentissement de la croissance des revenus globaux des services d'AT&T.

"Le haut débit par fibre optique grand public est une bonne histoire, mais il ne représentait que 15% du réseau filaire à la fin de 2022 et n'est pas suffisant pour compenser le déclin des activités traditionnelles de consommation et d'entreprise", ont écrit Piecyk et Galone. "La coentreprise Gigapower avec BlackRock est un modèle commercial innovant pour un opérateur de télécommunications historique, mais ne fait pas assez bouger l'aiguille."

Ils suggèrent qu'AT&T "envisage des mesures plus transformatrices pour quitter les activités filaires en déclin et augmenter structurellement la taille de leurs activités sans fil grand public", car, notent-ils, le regroupement est l'avenir de l'industrie.