University Heights Charter School à Newark NJ semble avoir été victime de la lutte du syndicat des enseignants du New Jersey pour mettre fin aux écoles à charte dans cet État. Dans ce cas, c'est aux dépens des obligataires ainsi que des étudiants. L'école a une émission d'obligations municipales de 14.9 millions de dollars par la New Jersey Economic Development Authority (CUSIP 645912EN2).
L'école n'a manqué aucun paiement d'intérêts, mais a été reconnue coupable de diverses violations techniques de l'acte d'obligation concernant le ratio de couverture de la dette et l'encaisse. Il a également été mis en probation par l'État en raison d'une baisse des performances des élèves et de problèmes de comportement observés par un inspecteur d'État et d'autres violations de la paperasserie, dont aucune ne constitue un motif de défaut. Sont également cités le ratio de couverture de la dette et les violations de l'encaisse, qui ont toutes été discutées lors de diverses réunions confidentielles avec les détenteurs d'obligations au cours des deux dernières années. Cela a finalement conduit à une menace d'accélération des obligations et au dépôt d'une demande auprès de la Cour supérieure du New Jersey pour nommer un séquestre. L'audience est prévue pour le 19 février 2022 et l'école s'y oppose.
En plus de 30 ans de suivi de quelque 4300 défauts de paiement, je ne me souviens pas, où un syndic est allé au tribunal et a menacé d'accélérer les obligations sur de tels détails techniques. De plus, il semble y avoir un délit d'initié ici puisque près de 3 millions de dollars d'obligations ont été vendus à 103 alors que les discussions avec les obligataires se poursuivaient, discussions qui ont finalement conduit à la ligne de conduite actuelle. Le fait que les obligations se négocient à la valeur nominale ou au-dessus indique clairement que les acheteurs n'étaient pas informés de ce qui se passait. Le fiduciaire UMB Bank est exposé ici car il a gardé les informations sur les réunions confidentielles sans raison claire. Au minimum, ils doivent informer tous les détenteurs d'obligations participants que la vente de leurs obligations sans informer l'acheteur d'événements non encore divulgués constitue une infraction pénale de la part des vendeurs.
Nous ne connaissons pas l'ampleur de la baisse des performances des élèves, mais nous doutons sérieusement qu'elle soit inférieure à celle des écoles publiques de la région de Newark. Une école à charte qui n'offre pas d'amélioration sérieuse de l'apprentissage mourra d'elle-même d'une mort rapide. Le tuer parce qu'il concurrence trop bien les écoles parrainées par les syndicats est honteux.
Source : https://www.forbes.com/sites/investor/2022/02/13/attacks-on-charter-schools-places-their-muni-bonds-in-jeopardy/