AT&T pourrait « tourner le coin » sur une métrique clé cette année

AT&T a réduit ses perspectives pour 2022 l'été dernier, abaissant son objectif pour 2022 à 14 milliards de dollars contre 16 milliards de dollars, une décision qu'il attribue en partie au climat économique, ainsi qu'à une croissance de la clientèle plus forte que prévu, qui affectait les propres paiements d'AT&T pour les appareils.

AT&T "devrait voir une inflexion à la hausse" de la croissance des flux de trésorerie disponibles en 2023, selon l'analyste de Wells Fargo Eric Luebchow, "même s'il est peu probable qu'elle respecte son guide précédent de 20 milliards de dollars". La croissance à la fois des flux de trésorerie disponibles et du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) pourrait "prendre le virage" cette année, a-t-il noté.

Luebchow estime qu'AT&T générera 16.9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles cette année, avant le consensus FactSet, qui prévoit 16.2 milliards de dollars. Il a déclaré que certains acheteurs s'attendent peut-être à ce qu'AT & T guide le flux de trésorerie disponible en dessous de 16 milliards de dollars.

Un facteur à surveiller sera l'impact de la coentreprise récemment annoncée par AT&T avec BlackRock, qui se concentre sur fibre commerciale en dehors de l'empreinte traditionnelle d'AT&T.

"Nous reconnaissons qu'il pourrait y avoir des dépenses en capital modestes en 2023 de sa récente coentreprise sur la fibre BlackRock, ce qui pourrait avoir un impact sur le FCF", a écrit Luebchow, bien qu'il ait déclaré qu '"un partenaire en capital pour les emplacements à coût plus élevé hors de l'empreinte est probablement le bonne approche stratégique à plus long terme.

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L'analyste de Morgan Stanley, Simon Flannery, a ajouté qu'AT&T "a déjà ciblé la croissance du FCF en 2023 à partir d'une base de 14 milliards de dollars en 2022, tirée par la croissance du sans fil, la réduction des coûts et la baisse des charges d'intérêts compensées par des impôts en espèces plus élevés et une contribution moindre à la DTV [DirecTV]", mais il est « intéressé à en savoir plus sur leurs attentes ».

Il surveille également les plans de fibre de l'entreprise, "à la fois dans la région après un ralentissement à la fin de 2022 et hors de la région en collaboration avec Blackrock". Et il cherchera à savoir si AT&T offre plus d'informations sur son calendrier pour atteindre son objectif d'effet de levier de 2.5 fois, ce qui pourrait donner à l'entreprise la flexibilité de relancer les rachats d'actions.

Timothy Horan d'Oppenheimer a noté que les attentes du consensus prévoient une croissance des flux de trésorerie disponibles supérieure à 10% cette année, bien qu'il ait une vision plus prudente. Horan a déclaré que les estimations consensuelles semblaient «trop élevées compte tenu de nombreux vents contraires, même si T est agressif dans la gestion des dépenses» dans des domaines tels que les effectifs, les magasins de détail et les subventions.

Le rapport sur les résultats d'AT&T mercredi arrivera un jour après que Verizon Communications Inc.
VZ,
-0.93%
délivre ses propres résultats. T-Mobile États-Unis Inc.
TMUS,
-0.52%
révélé plus tôt ce mois-ci qu'il a vu 927,000 XNUMX ajouts nets de téléphones postpayés au quatrième trimestre, bien qu'il ait révélé depuis qu'il souffrait de encore une autre violation de données.

Les actions d'AT&T ont terminé 2022 en baisse de 0.9 %, cette légère baisse marquant sa meilleure performance annuelle en trois ans. Les actions d'AT&T ont surperformé celles de Verizon sur l'année, mais ont été à la traîne de celles de T-Mobile.

Les analystes suivis par FactSet sont assez mitigés sur les actions d'AT&T : sur les 27 qui couvrent le nom, 11 ont des cotes d'achat, 12 ont des cotes de maintien et quatre ont des cotes de vente.