Alors que l'inflation mord, les consommateurs à revenu élevé réduisent également leurs dépenses

Avec jusqu'à 60 % des consommateurs américains qui vivent d'un chèque de paie à l'autre, il n'est pas surprenant de voir que les réductions de dépenses ont commencé. Même avec un marché du travail et des gains salariaux solides, ainsi que les économies de relance de Covid, les flambées de prix dans les catégories de dépenses de base, y compris la nourriture, l'essence et le logement, incitent davantage d'Américains à faire très attention à leur portefeuille.

Une nouvelle enquête de CNBC et Momentive révèle des inquiétudes croissantes concernant l'inflation et la risque de récession, et les Américains disant non seulement avoir commencé à acheter moins mais achètera moins dans plus de catégories si l'inflation persiste. Mais ces points de tension financière ne se limitent pas aux consommateurs à faible revenu. L'enquête révèle que les Américains avec des revenus d'au moins 100,000 XNUMX $ disent qu'ils ont réduit leurs dépenses, ou qu'ils pourraient bientôt le faire, en nombre qui n'est pas loin des décisions prises par les groupes à faible revenu.

La population de consommateurs à revenu élevé est la clé de l'économie. Alors qu'il ne représente qu'un tiers des consommateurs, il est responsable jusqu'à trois quarts des dépenses. Comme le note Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's, "Si les consommateurs à revenu élevé achètent, nous ne verrons pas un grand impact sur l'activité de consommation brute."

Les ménages à faible revenu sont les plus à risque, et ce sont eux les plus susceptibles de faire des compromis malvenus pour faire fructifier leur argent aussi loin qu'il y a quelques mois à peine, selon les résultats de l'enquête. Ils éprouvent également clairement plus d'anxiété financière, selon l'enquête, 57 % des Américains ayant un revenu inférieur à 50,000 45 $ se disant plus stressés qu'il y a un an, contre 100,000 % de ceux ayant un revenu de 68 82 $ ou plus. Les 50,000% de consommateurs à revenu élevé qui ont déclaré craindre que des prix plus élevés les obligent à repenser leurs décisions financières sont nettement inférieurs aux XNUMX% d'Américains ayant un revenu de XNUMX XNUMX $ ou moins qui l'ont dit à l'enquête, mais c'est toujours une majorité.

Plus de la moitié des personnes dont le revenu du ménage est inférieur à 50,000 100,000 $ déclarent avoir déjà réduit leurs dépenses multiples en raison des prix, et pour celles dont le revenu est d'au moins XNUMX XNUMX $, les niveaux de réduction sont déjà similaires en ce qui concerne les sorties au restaurant, les vacances et acheter une voiture.

"Les personnes qui gagnent des revenus à six chiffres sont presque aussi préoccupées par l'inflation que les personnes qui en gagnent la moitié - et elles sont tout aussi susceptibles de prendre des mesures pour atténuer ses effets sur leur vie", a déclaré Laura Wronski, directrice principale de la recherche scientifique chez Momentive. . "L'inflation est un problème qui s'aggrave avec le temps, et même les personnes à revenu élevé ne seront pas à l'abri des effets de second et troisième ordre des augmentations de prix", a-t-elle déclaré.

D'autres données d'enquêtes récentes auprès des consommateurs brossent un tableau affaiblissant.

L'enquête auprès des consommateurs de l'Université du Michigan révèle que plus de consommateurs mentionnent la baisse du niveau de vie en raison de la hausse de l'inflation qu'à tout autre moment de l'histoire de l'enquête, à l'exception des deux pires récessions des 50 dernières années : de mars 1979 à avril 1981 et de mai à octobre. 2008. Notamment, l'écart de confiance des consommateurs entre les niveaux de revenu faible et élevé se rétrécit toujours aux creux cycliques et est toujours le plus large au sommet, et l'écart se rétrécit maintenant, selon le directeur de l'enquête Richard Curtin. 

En janvier, l'écart en points de pourcentage entre le groupe des revenus les plus bas et celui des revenus les plus élevés dans l'indice de sentiment de l'enquête était de 13.2 points. Cela a été effacé en mars, le sentiment du groupe de revenu le plus élevé plongeant en fait sous la tranche de revenu la plus basse du sentiment général et des attentes futures. En janvier, les attentes des groupes à revenu élevé, en particulier, étaient supérieures de 18 points de pourcentage.

À l'heure actuelle, il existe un ensemble unique de problèmes qui pourraient aggraver cet écart, a déclaré Curtin, y compris le potentiel que l'invasion de l'Ukraine par la Russie cause plus de dommages à l'économie mondiale que prévu et le fait que la majorité de la population n'a pas ont connu une inflation de 10 % ou plus, ou des taux hypothécaires de 15 %, comme les générations précédentes.

"Même à des taux inférieurs, ils peuvent afficher des comportements associés à des conditions économiques plus extrêmes dans le passé", a déclaré Curtin. "Les motifs de précaution jouent un rôle important dans les tendances de consommation des groupes à revenu élevé", a-t-il ajouté.

"Le consommateur américain est d'humeur sombre", a déclaré Zandi à propos des données de l'enquête CNBC. Plus de deux ans depuis que la pandémie a frappé, d'abord avec des millions d'emplois perdus et un chômage élevé, et maintenant une inflation élevée, et « une politique fracturée pesant également lourdement sur la psyché collective ».

Tous les groupes de revenu de l'enquête sont également susceptibles de dire que l'économie entrera en récession cette année, à plus de 80 %. Mais il y a une mise en garde clé : les actions de dépenses réelles de l'économie n'indiquent pas encore que cette prédiction se réalisera.

Malgré les sentiments pessimistes concernant leur situation financière et les coupes budgétaires, Zandi a souligné que les consommateurs dépensaient toujours fortement. Il y a maintenant beaucoup d'emplois, le taux de chômage est bas, les charges d'endettement sont légères, les prix des actifs sont élevés et il y a beaucoup d'épargne excédentaire. Même si les gens réduisent leurs dépenses, dépensent moins pour certains articles, l'humeur n'a pas encore pris le contrôle de la motivation des dépenses à un degré qui équivaut à plus qu'un ralentissement de la croissance économique. "Je soupçonne que le consommateur américain continuera à dépenser, quelle que soit son humeur, tant que le marché du travail restera solide", a déclaré Zandi.

Le Conference Board dernier indice de confiance mensuel la lecture a montré une confiance actuelle en hausse (légère) pour la première fois cette année, mais l'indice des attentes en baisse, les consommateurs citant une hausse des prix, y compris de l'essence.

Lynn Franco, directrice des indicateurs économiques et des enquêtes au Conference Board, a déclaré qu'il y avait toujours un écart dans ses données de confiance entre les consommateurs à faible revenu et à revenu élevé et que cela était en grande partie dû à l'environnement inflationniste, et moins d'impact que les riches ressentiront. à partir de facteurs tels que les prix du gaz. Elle a déclaré que l'écart se rétrécit toujours dans une période de pré-récession – mais ses données n'indiquent pas une récession pour le moment.

Ce que son enquête de confiance prévoit, c'est un ralentissement de la croissance au cours des prochains trimestres, en raison de la hausse des prix et d'un plus grand nombre d'Américains dépensant moins en articles discrétionnaires, car une plus grande partie de leur argent sert à couvrir les besoins de base. Ce sera le plus durement ressenti par les consommateurs à faible revenu, mais il existe une inquiétude généralisée quant à la hausse significative des prix dans les mois à venir - 6 consommateurs sur 10 interrogés par le Conference Board pensent que la guerre russo-ukrainienne entraînera une hausse significative des prix.

"C'est très généralisé et cela, couplé à la hausse des taux d'intérêt, peut rendre les gens plus hésitants à reporter des achats importants comme le logement, les voitures et les machines à laver", a déclaré Franco. "Nous verrons un léger ralentissement des dépenses de consommation au cours des prochains trimestres, mais nous ne pensons pas que cela nous conduira à la récession."

Le niveau de confiance global des Américains ayant un revenu de 125,000 2021 $ dans son enquête est redescendu depuis la mi-XNUMX, mais Franco les a décrits comme toujours «relativement confiants malgré toute la volatilité que nous avons vue. … Les indications que nous obtenons dans les groupes de revenus parlent davantage d'un assouplissement des dépenses de consommation que d'un recul sévère », a-t-elle déclaré.

Les données du Conference Board, similaires à d'autres perspectives, sont étayées par le rôle clé du marché du travail dans le soutien de la confiance et l'équilibrage de l'influence négative de l'inflation, les Américains affirmant que les emplois sont "abondants" à un niveau record. 

Les membres du CNBC CFO Council ont mentionné «une histoire de deux villes» parmi les consommateurs, les consommateurs à revenu élevé continuant d'être forts tandis que les consommateurs à faible revenu commencent à mâcher le stimulus. Il y aura un nouveau point d'équilibre, et l'inflation n'augmentera pas comme elle l'a fait au cours de l'année écoulée, mais elle restera à un niveau plus élevé, et les dépenses de consommation doivent être confrontées à cette dynamique qui se déroulera tout au long de l'année civile 2022. , et devrait se faire plus durement sentir au second semestre.

Les principaux facteurs que surveillent les directeurs financiers comprennent la baisse du taux d'épargne des consommateurs ; à quel point la Fed réussit-elle à utiliser ses outils pour ralentir l'économie sans la pousser dans la récession, notamment en augmentant les taux pour refroidir la consommation et l'investissement ; et une plus grande stabilité de la chaîne d'approvisionnement.

La chaîne d'approvisionnement reste en mouvement avec de nouvelles variantes de Covid, ainsi que la guerre russe contre l'Ukraine qui frappe les prix de l'énergie et des denrées alimentaires. Mais si les pressions sur la chaîne d'approvisionnement s'atténuent globalement, les stocks seront reconstitués à un rythme qui pourrait entraîner une plus grande réticence des détaillants sur les prix, car les consommateurs commencent également à ralentir leurs habitudes de consommation, à réduire certaines catégories d'achats ou à s'en éloigner.

La dernière enquête du Conference Board auprès des PDG a montré que les entreprises répercutent relativement rapidement les coûts de l'inflation sur les consommateurs, et cette tendance devrait se poursuivre dans les mois à venir, les gains salariaux étant un facteur contributif. "Ce que nous voyons et entendons de la part des membres, c'est que ces conditions tendues sur le marché du travail vont se poursuivre pendant plusieurs mois, nous continuerons donc de voir une pression salariale", a déclaré Franco.

Au fur et à mesure que les bénéfices arriveront, le marché recherchera des signes de vigueur durable des consommateurs dans un contexte de prix plus élevés. Plus tôt cette semaine, les résultats de Conagra ont montré qu'il ne pouvait pas faire en sorte que les augmentations de prix se répercutent sur son résultat net par rapport aux coûts des intrants, mais le PDG Sean Connolly a déclaré jeudi que "la demande des consommateurs est restée forte malgré nos mesures de tarification à ce jour. ”

Conagra prévoit d'autres augmentations de prix.