Alors que Hong Kong se prépare pour la nouvelle ère des actifs virtuels, elle doit adopter une résolution innovante des litiges

Tout au long de l'histoire, le monde a connu un certain nombre d'événements d'extinction. Le dernier d'entre eux, l'extinction du Crétacé-Paléogène, ou événement K-Pg, a anéanti les dinosaures et a conduit à l'émergence de mammifères et finalement de l'homo sapiens en tant qu'espèce apex. Alors que la vie reste une bizarrerie cosmique qui, pour le moment, se limite au point bleu pâle, elle s'est adaptée et a continué à prospérer à travers les éons. Les événements d'extinction, bien que perturbateurs, sont des moteurs de l'évolution.

Tel est le monde de la fintech, sur un laps de temps beaucoup plus court et accéléré, mais non moins féroce. Cela fait un peu plus d'une décennie que Satoshi Nakamoto a dévoilé pour la première fois au monde sa vision d'un réseau décentralisé de transactions alimenté par la technologie blockchain alors peu connue. Ce petit pas a depuis inspiré le saut mondial vers la technologie des registres distribués, DeFi et Web 3.0. Le chemin vers la terre promise est cependant semé d'embûches. En l'espace de quelques années seulement, nous avons assisté à la crise DAO de 2016, à la bulle ICO de 2017 et, plus récemment, à l'effondrement du FTX de Sam Bankman-Fried, faisant écho à des contes familiers d'antan.

Il serait cependant téméraire de sauter à un rejet total de la notion de fintech ou de la technologie sous-jacente comme une autre société des mers du Sud. La South Sea Company était une bulle crevée qui a échoué, un peu comme FTX, mais le Nouveau Monde était réel.

Alors que beaucoup de gens peuvent, de manière tout à fait compréhensible, rester sceptiques à l'égard des crypto-monnaies et des échanges compte tenu des perturbations incessantes, la technologie a néanmoins un impact croissant sur notre société. On peut affirmer que les explorateurs des secteurs public et privé sont toujours à la recherche d'applications pratiques de la technologie et de la manière dont elle doit être réglementée. Certains cadres réglementaires expérimentaux ont été introduits et des shérifs new age sont recrutés pour réglementer le Far West du 21e siècle.

Hong Kong, qui a été meurtrie dans sa lutte pour défendre son titre de l'un des principaux centres financiers au monde, a récemment pesé avec une série d'initiatives pour progresser dans le domaine de la fintech. Lors de la récente Hong Kong FinTech Week, Christopher Hui, secrétaire aux services financiers et au Trésor de la ville, a proclamé trois projets pilotes : les premiers NFT émis par le gouvernement, la tokenisation des obligations vertes et l'eHKD. Ces mouvements semblent signaler l'adoption par le territoire de la technologie sous-jacente et la reconnaissance progressive des actifs créés, gérés et négociés via cette technologie, se dirigeant finalement vers une économie plus numérisée. Le dernier énoncé de politique fournit une certitude réglementaire indispensable et un sens de l'orientation générale du marché.

Il reste à voir comment les politiques se transformeront en résultats mesurables. Au moment même où l'élan prend de l'ampleur, l'effondrement calamiteux de FTX est un rappel opportun des nouveaux risques systémiques et des problèmes juridiques associés apportés par la technologie qui ne sont pas entièrement compris. Et l'impact du récent effondrement se fait à peine sentir en dehors de la crypto-écosphère. Au moment d'écrire ces lignes, les régulateurs financiers des Bahamas ont nommé des liquidateurs pour gérer l'unité de FTX dans le pays, et diverses allégations de mauvaise gestion des affaires de FTX et de sa société associée, Alameda Research, ont émergé. La chute de Mt. Gox, basé à Tokyo, un échange de bitcoins autrefois dominant, en 2014 pourrait bien éclairer la façon dont la dernière itération des effondrements d'échange se déroulera, mais l'épisode actuel va sans aucun doute engendrer de nouveaux problèmes, en particulier du point de vue de la restructuration.

Si Hong Kong veut se propulser dans le sens d'être une plaque tournante des actifs virtuels, et en particulier si les investisseurs de détail doivent avoir un certain accès aux actifs virtuels, il doit évoluer rapidement pour être prêt à faire face à une série de nouvelles dispositions juridiques problèmes lorsque des entreprises ambitieuses échouent, ce que beaucoup d'entre elles échoueront malheureusement. Il y a encore peu de discussions sur des questions pratiques, telles que le mode et le régime de création d'un intérêt garanti sur des actifs virtuels ou symboliques, et l'interaction avec et la protection de ces droits via un tribunal physique. Notre régime actuel de règlement des différends fondé sur les tribunaux a jusqu'à présent eu du mal à relier les mondes en ligne et hors ligne. Il n'y a pas si longtemps, la signification d'actes par courrier électronique était reconnue valable, et seulement dans certaines situations limitées.

Alors que nous avançons sur la pointe des pieds vers les nouveaux mondes courageux de la terre décentralisée et du métaverse, la loi doit reconnaître que les frontières entre le réel et le virtuel deviendront de plus en plus et irréversiblement floues, et peut-être finalement fusionnées. À l'heure actuelle, l'arbitrage semble offrir le meilleur mécanisme de règlement des différends reliant les deux mondes : il a la flexibilité de s'adapter aux besoins des parties, il permet une résolution relativement rapide et permet aux parties et à la procédure de rester confidentielles.

Plus important encore, conformément à l'esprit de la décentralisation, les procédures peuvent être poursuivies du berceau à la tombe entièrement en ligne, et les parties sont libres de choisir un arbitre à leur convenance, qui peut être un expert dans le domaine, ou simplement une personne de confiance. un pair à part entière, au lieu d'un juge traditionnel lié par les limites d'une juridiction particulière, et qui connaît peut-être mieux le droit que la technologie. Les sentences peuvent être exécutées via les tribunaux traditionnels et Hong Kong, compte tenu de ses liens étroits avec la Chine continentale, offre un avantage unique. Certaines des institutions prévoyantes ici ont déjà publié des règles et lancé des plateformes sur mesure pour le règlement des litiges en ligne (ODR).

Alors que nous continuons à naviguer dans ces eaux dangereuses et inexplorées, ne perdons pas de vue le nouveau continent qui, espérons-le, apportera à l'humanité notre prochain bond en avant.

Co-écrit avec Plato Cheung, associé principal chez Baker & McKenzie Hong Kong ; et Beryl Wu, associée chez Baker & McKenzie Hong Kong.