Cathie Wood de l'ARK publie une lettre ouverte à la Fed, affirmant qu'elle risque un "effondrement" économique

La Réserve fédérale commet probablement une erreur dans sa position intransigeante contre l'inflation, a déclaré Cathie Wood d'Ark Investment Management lundi dans une lettre ouverte à la banque centrale.

Au lieu de regarder les indices de l'emploi et des prix des mois précédents, Wood a déclaré que la Fed devrait tirer des leçons des prix des matières premières qui indiquent que le plus grand risque économique à l'avenir est la déflation, pas l'inflation.

"La Fed semble concentrée sur deux variables qui, à notre avis, sont des indicateurs à la traîne - l'inflation en aval et l'emploi - qui ont toutes deux envoyé des signaux contradictoires et devraient remettre en question l'appel unanime de la Fed à des taux d'intérêt plus élevés", Wood a dit dans la lettre mis en ligne sur le site de l'entreprise.

Plus précisément, les indices des prix à la consommation et des dépenses de consommation personnelle ont tous deux montré que l'inflation était élevée. Gros titre L'IPC a augmenté de 0.1 % en août et a augmenté de 8.3 % d'une année sur l'autre, tandis que le titre PCE accéléré de 0.3% et 6.2% respectivement. Les deux lectures étaient encore plus élevées hors alimentation et énergie, qui ont connu d'importantes baisses de prix au cours de l'été.

En ce qui concerne l'emploi, la croissance de la masse salariale a ralenti mais reste forte, avec gains d'emploi totalisant 263,000 XNUMX en septembre alors que le taux de chômage est tombé à 3.5 %.

Mais Wood, dont l'entreprise gère quelque 14.4 milliards de dollars d'argent de clients dans une famille d'ETF actifs, a déclaré que la baisse des prix d'articles tels que le bois, le cuivre et le logement racontait une autre histoire.

La Fed a approuvé trois augmentations consécutives des taux d'intérêt de 0.75 point de pourcentage, principalement à l'unanimité, et devrait en accepter une quatrième lorsqu'elle se réunira à nouveau les 1er et 2 novembre.

"Unanime? Vraiment?" Wood a écrit. « Se pourrait-il que l'augmentation sans précédent de 13 fois des taux d'intérêt au cours des six derniers mois – probablement multipliée par 16 le 2 novembre – ait choqué non seulement les États-Unis mais le monde et accru les risques d'un effondrement déflationniste ?

L'inflation est mauvaise pour l'économie car elle augmente le coût de la vie et déprime les dépenses de consommation ; la déflation est un risque inverse qui reflète la chute de la demande et est associé à de fortes récessions économiques.

Certes, la Fed n'est pas la seule à relever ses taux.

Près de 40 banques centrales du monde entier ont approuvé des augmentations en septembre, et les marchés ont largement anticipé toutes les mesures de la Fed.

Toutefois, la critique est apparue récemment que la Fed pourrait aller trop loin et risque d'entraîner l'économie dans une récession inutile.

"Sans aucun doute, les prix des aliments et de l'énergie sont importants, mais nous ne pensons pas que la Fed devrait combattre et exacerber la douleur mondiale associée à un choc d'approvisionnement en produits agricoles et énergétiques causé par l'invasion de l'Ukraine par la Russie", a écrit Wood.

La Fed devrait suivez la randonnée de novembre avec un autre mouvement de 0.5 point de pourcentage en décembre, puis un autre mouvement de 0.25 point de pourcentage au début de 2023.

Selon Morgan Stanley, un domaine du marché connu sous le nom de swaps indexés au jour le jour prévoit deux baisses de taux d'ici la fin de 2023.