Topline
Un indicateur économique très surveillé avec de bons antécédents dans la prévision des récessions a réduit ses prévisions de croissance du produit intérieur brut au deuxième trimestre cette semaine, ce qui implique que le pays est tombé dans une récession technique malgré les économistes, bien que de plus en plus baissiers, appelant largement à un retour à la croissance au deuxième trimestre.
Après de faibles données sur les dépenses en mai, Bank of America a ramené à zéro ses prévisions de croissance économique.
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Faits marquants
Jeudi, le modèle GDPNow de la Federal Reserve Bank of Atlanta projetée l'économie américaine a reculé de 1 % au deuxième trimestre, glissant en territoire négatif après que les données économiques aient montré les dépenses de consommation chuté en mai, tandis que les investissements domestiques, autre composante de la croissance du PIB, ont également chuté.
Le modèle, qui estime la croissance du PIB à l'aide d'une méthodologie similaire à celle utilisée pour les estimations officielles du Bureau of Economic Analysis, a régulièrement réduit ses prévisions de PIB du deuxième trimestre sur la base de données économiques mises à jour qui ont alimenté les inquiétudes d'un ralentissement économique prolongé au cours des dernières années. semaines.
L'économie américaine de manière inattendue rétréci 1.6% au premier trimestre alors que la variante omicron a alimenté une augmentation record des cas de Covid, donc un autre trimestre négatif indiquerait que le pays est entré dans une récession technique, qui est définie comme deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB.
"Les antécédents à long terme du modèle sont excellents", ont écrit les analystes de DataTrek dans une note aux clients jeudi soir, soulignant que son erreur moyenne n'était que de 0.3 point depuis que la Fed d'Atlanta a commencé à l'utiliser en 2011, mais qu'elle était nulle jusqu'en 2019, avant volatilité sans précédent autour de la pandémie.
Avec une marge d'erreur de 1.2 point un mois avant la première estimation du PIB du gouvernement, le modèle pourrait encore prévoir une croissance positive pour le trimestre, ont noté Nicholas Colas et Jessica Rabe de DataTrek, bien qu'ils ajoutent que l'indicateur sera "important à surveiller" car son la capacité prédictive s'améliore avec le temps.
La plupart des économistes prédisent toujours un retour à la croissance, avec des projections moyennes prévoyant une augmentation du PIB de plus de 3 % au dernier trimestre, mais beaucoup sont devenus de plus en plus baissier Au cours des dernières semaines, Ethan Harris de Bank of America a revu à la baisse vendredi sa prévision de croissance nulle au dernier trimestre (contre 1.5% précédemment) après les faibles données sur les dépenses de mai.
Ce qu'il faut surveiller
Le Bureau of Economic Analysis dévoile sa première estimation de la croissance ou du déclin du PIB au deuxième trimestre le 28 juillet, mais il ne publiera pas d'estimation finale avant septembre.
Tangente
Corrigées de l'inflation, les dépenses de consommation ont chuté pour la première fois cette année en mai, selon les données de jeudi. La baisse pire que prévu rend une deuxième baisse trimestrielle consécutive du PIB "beaucoup plus probable", a écrit l'économiste en chef de Pantheon Macro, Ian Shepherdson, dans une note de vendredi, prévoyant une baisse du PIB de 0.5% au deuxième trimestre. Cependant, il note le National Bureau of Economic Research - "l'arbitre semi-officiel" dont les déclarations sont accepté par le gouvernement – « ne déclarera très probablement pas » une récession à moins que l'emploi, qui reste l'un des piliers les plus solides de l'économie, ne commence également à décliner. Plutôt que de sortir purement et simplement des récessions techniques, le NBER définit vaguement une récession comme "une baisse significative de l'activité économique qui se propage dans l'ensemble de l'économie et dure plus de quelques mois".
Contra
Malgré une baisse croissante, de nombreux économistes ne sont pas convaincus que les États-Unis tomberont en récession, du moins pas de manière imminente. Dans une note de recherche publiée lundi, les analystes de S&P Global Ratings ont déclaré que l'économie avait suffisamment d'élan pour éviter une récession cette année, mais ont averti que "ce qui se prépare l'année prochaine est la plus grande inquiétude". Les économistes évaluent à 2023 % les chances d'une récession en 40. Une semaine plus tôt, Morgan Stanley mettre les chances à 35%.
Fond clé
Alimentés par les mesures de relance du gouvernement et la guerre contre l'Ukraine, les niveaux prolongés de forte inflation a poussé la Fed à se lancer dans le cycle de resserrement économique le plus agressif depuis des décennies, faisant s'effondrer les marchés et suscitant des craintes de récession. "Les gens souffrent vraiment d'une inflation élevée", a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell. témoigné devant le Congrès la semaine dernière, notant qu'il restait "absolument essentiel" pour la Fed de rétablir la stabilité des prix, avant de reconnaître qu'il serait "très difficile" d'éviter une récession ce faisant.
Lectures complémentaires
Source : https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/01/are-we-already-in-a-recession-yes-according-to-fed-indicator-with-excellent-track- enregistrement/