Les prix du pétrole brut ont chuté au-delà de 120 $ / baril pour atteindre leurs plus hauts niveaux en trois mois après l'Arabie saoudite augmenté le prix de vente officiel de son brut léger arabe vers l'Asie. Les négociants en énergie restent largement optimistes quant au fait que les approvisionnements resteront serrés et continueront de soutenir les prix élevés du pétrole compte tenu des perspectives d'approvisionnement à court terme.
Citant des équilibres de marché plus serrés, plusieurs analystes ont relevé leurs objectifs de prix du pétrole, avec Citi disant qu'ils s'attendent à ce que la production et les exportations russes chutent de 1 à 1.5 million de barils par jour d'ici la fin de l'année 2022.
Sans surprise, plusieurs actions pétrolières se négocient à des sommets historiques, à savoir ConocoPhillips (NYSE : COP), EOG Resources (NYSE : EOG), Marathon Petroleum Corp. (NYSE : MPC), Valero Énergie Corp. (NYSE : VLO), Ressources Civitas (NYSE : CIVI), Whiting Petroleum Corp. (NYSE : WLL), Oasis Pétrole (NASDAQ : OAS) et Ressources Matador (NYSE : MTDR).
Mais un échantillon représentatif d'analystes avertit maintenant que la hausse des prix du pétrole pourrait être en danger de s'effondrer.
"Les négociants en énergie sont convaincus que ce marché pétrolier restera tendu compte tenu des perspectives d'approvisionnement à court terme de l'OPEP+ et des États-Unis, mais il a augmenté régulièrement. L'épuisement pourrait s'installer", a déclaré Ed Moya, analyste de marché senior chez Oanda, à Bloomberg.
En effet, il y a lieu de penser que le secteur de l'énergie pourrait être en surchauffe.
Jusqu'à présent cette année jusqu'au 7 juin, un seul S & P 500 le secteur peut revendiquer des gains significatifs - l'énergie - et c'est beaucoup en hausse : la référence préférée du secteur, le Fonds SPDR Energy Select Sector (NYSEARCA:XLE) a gagné 56.3 %. Les services publics sont le seul autre secteur dans le vert, mais le gain de 2 % du secteur depuis le début de l'année n'a rien d'extraordinaire. En revanche, le S&P 500 traverse une annus horribilis, ayant perdu 14.8 % depuis le début de l'année.
Une autre mesure suggère également que les prix du pétrole (et les stocks) pourraient être proches du territoire de surachat.
Le ratio or-pétrole moyen à long terme est qu'une once d'or achèterait 16.53 barils de pétrole. Chaque fois qu'une once d'or achetait plus de 16.53 barils de pétrole, cela signifiait que soit le pétrole était bon marché, soit l'or était cher. À l'inverse, le pétrole a été considéré comme étant cher ou l'or bon marché chaque fois qu'une once d'or achèterait moins de 16.53 barils.
Morgan Stanley Martijn Rats et Amy Sergeant ont déclaré que bien que le ratio pétrole-or ait toujours été un mauvais indicateur des prix futurs du pétrole, il peut toujours intéresser les investisseurs à la recherche de conseils sur la direction des prix du pétrole. Le savoir peut aider les investisseurs à déterminer s'ils doivent acheter plus de pétrole et vendre leur or, ou vice-versa.
Le ratio or-pétrole actuel de 15.61 suggère que le prix actuel du WTI de 118.30 $/baril est légèrement supérieur et doit tomber à environ 117.71 $/baril.
Pourtant, une autre mesure suggère que les actions pétrolières et gazières deviennent chères.
Le professeur Robert Shiller de l'Université de Yale a inventé le P/E de Shiller pour mesurer la valorisation du marché. Le Shiller P/E est un indicateur d'évaluation de marché plus raisonnable que le ratio P/E car il élimine la fluctuation du ratio causée par la variation des marges bénéficiaires au cours des cycles économiques. Bien que les valorisations soient un mauvais outil de synchronisation à court terme, elles sont un excellent indicateur des prix des actions à long terme. Le ratio Shiller P/E a prédit de manière fiable la performance des actions sur 10 ans.
Le secteur de l'énergie a actuellement un Shiller P/E de 37.20, seuls l'immobilier (47.10), la consommation cyclique (43.90) et la technologie (39.10) étant plus chers.
À des fins de comparaison, le S&P 500 a un Shiller P/E de 32.10 mais son ratio P/E régulier de 20.8 est légèrement supérieur à celui de l'énergie de 20.7.
Cela dit, il y a encore de bonnes affaires dans le secteur pétrolier et gazier. En voici cinq.
Capitalisation boursière: $ 14.9B
Ratio P/E (avant): 5.52
Rendements cumulés : 68.2 %
Ovintiv inc.(NYSE : OVV) est une société énergétique basée à Denver, dans le Colorado, qui, avec ses filiales, se consacre à l'exploration, au développement, à la production et à la commercialisation de gaz naturel, de pétrole et de liquides de gaz naturel.
Les principaux actifs de la société comprennent Permian dans l'ouest du Texas et Anadarko dans le centre-ouest de l'Oklahoma ; et Montney dans le nord-est de la Colombie-Britannique et le nord-ouest de l'Alberta. Ses autres actifs en amont comprennent Bakken dans le Dakota du Nord et Uinta dans le centre de l'Utah ; et Horn River dans le nord-est de la Colombie-Britannique et Wheatland dans le sud de l'Alberta.
Le mois dernier, Mizuho a mis à niveau l'OVV à 78 $ contre 54 $ (bon pour une hausse de 32 % par rapport au prix actuel), citant l'amélioration des vents arrière.
Capitalisation boursière: $ 6.8B
Ratio P/E (avant): 5.73
Retours cumulés : 64.6%
Une autre société E&P de Denver, Colorado, Ressources Civitas, Inc. (NYSE : CIVI) se concentre sur l'acquisition, le développement et la production de pétrole et de gaz naturel dans la région des Rocheuses, principalement dans le champ Wattenberg du bassin Denver-Julesburg du Colorado.
Au 31 décembre 2021, il avait des réserves prouvées de 397.7 MMboe comprenant 143.6 MMbbls de pétrole brut, 106.0 MMbbls de liquides de gaz naturel et 888.5 Bcf de gaz naturel.
Benjamin Halliburton, directeur des investissements chez Building Benjamins, a recommandé d'acheter Civitas en disant que le bilan solide de l'entreprise et l'augmentation des flux de trésorerie disponibles pourraient propulser les actions à 110 $ l'année prochaine (hausse de 31.7 %), et que son dividende annuel pourrait atteindre 6 $ de plus. 1.63 $ actuellement.
Capitalisation boursière: $ 3.9B
Ratio P/E (avant): 6.26
Rendements cumulés : 53.4 %
Société Enerplus (NYSE:ERF)(TSX:ERF), avec ses filiales, s'engage dans l'exploration et le développement de pétrole brut et de gaz naturel aux États-Unis et au Canada. Les propriétés pétrolières et gazières de la société sont situées principalement dans le Dakota du Nord, le Colorado et la Pennsylvanie ; et l'Alberta, la Colombie-Britannique et la Saskatchewan.
Au 31 décembre 2021, la société disposait de réserves brutes prouvées et probables d'environ 8.2 millions de barils (Mbbls) de pétrole brut léger et moyen ; 20.7 millions de barils de pétrole brut lourd ; 299.3 millions de barils de pétrole étanche ; 56.2 millions de barils de liquides de gaz naturel ; 19.7 milliards de pieds cubes (Gpi1,367.9) de gaz naturel conventionnel ; et XNUMX XNUMX milliards de pieds cubes de gaz de schiste.
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Jason Bouvier, analyste à la Banque Scotia, a déclaré au Financial Post a choisi Enerplus comme l'une des sociétés énergétiques du Canada avec les seuils de rentabilité les plus faibles (y compris les gains de couverture).
Capitalisation boursière: $ 65.9B
Ratio P/E (avant): 6.76
Rendements cumulés : 124.1 %
Basée à Houston, Texas, Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY) avec ses filiales, s'engage dans l'acquisition, l'exploration et le développement de propriétés pétrolières et gazières aux États-Unis, au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique latine. La société possède également un segment chimique qui fabrique et commercialise des produits chimiques de base, notamment du chlore, de la soude caustique, des composés organiques chlorés, des produits chimiques à base de potassium, du dichlorure d'éthylène, des isocyanurates chlorés, des silicates de sodium et du chlorure de calcium ; les vinyles comprenant du chlorure de vinyle monomère, du chlorure de polyvinyle et de l'éthylène.
Le mois dernier, Ecopetrol (NYSE : EC) a annoncé un accord pour développer quatre blocs en eaux profondes au large de la Colombie avec Occidental Petroleum. Ecopetrol a révélé qu'il prendra une participation de 40% dans les blocs tandis que la filiale d'Occidental Anadarko Colombia détiendra une participation de 60% et servira d'opérateur.
Capitalisation boursière: $ 78.1B
Ratio P/E (avant): 7.19
Rendements cumulés : 55.3 %
Ressources naturelles canadiennes Limitée (NYSE : CNQ) acquiert, explore, développe, produit, commercialise et vend du pétrole brut, du gaz naturel et des liquides de gaz naturel (LGN).
Au 31 décembre 2020, la société disposait de réserves totales prouvées de pétrole brut, de bitume et de LGN de 10,528 13,271 millions de barils (MMbbl) ; les réserves totales prouvées et probables de pétrole brut, de bitume et de LGN s'élevaient à 6,998 7,535 millions de barils; les réserves prouvées de SCO étaient de 12,168 20,249 MMbbl ; le total des réserves prouvées et probables de SCO était de XNUMX XNUMX millions de barils ; les réserves prouvées de gaz naturel étaient de XNUMX XNUMX milliards de pieds cubes (GpiXNUMX) et les réserves totales prouvées et probables de gaz naturel étaient de XNUMX XNUMX GpiXNUMX.
Le mois dernier, CNQ a annoncé des bénéfices et des flux de trésorerie solides au premier trimestre, associés à des plans de dividendes et de rachat annoncés précédemment. Comme avec la plupart des pairs, une bonne impression Q1 est susceptible d'être suivie par des résultats Q2 encore meilleurs.
Par Alex Kimani pour Oilprice.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-due-correction-220000479.html