Les matières premières conviennent-elles à votre portefeuille de retraite ?

Les prix plus élevés sont revenus en force en 2021. Lors de telles poussées d'inflation, les matières premières ont tendance à bien se comporter. L'année dernière, l'indice S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) a gagné 37.1 %, dépassant de loin le S&P 500 et tous les autres indices boursiers. C'était la troisième classe d'actifs la plus performante en 2021. En effet, seuls le Bitcoin (59.8%) et le WTI Oil (56.4%) ont rapporté plus selon TradingView.

Mais les matières premières sont-elles vraiment des investissements à long terme appropriés ? Conviennent-ils à votre régime de retraite?

Certains les considèrent comme une catégorie essentielle dans l'allocation d'actifs d'un portefeuille. D'autres les voient comme rien de plus qu'un simple jeu de plus dans le casino de synchronisation du marché.

Les rendements de l'an dernier n'étaient pas dus au hasard. Il ne fait aucun doute que les matières premières surperforment lorsque l'inflation frappe. Il y a une bonne raison à cela.

"L'énergie et l'alimentation représentent plus de 20 % de l'IPC global", déclare John Ingram, CIO et associé chez Crestwood Advisors à Boston. "La mesure des prix des matières premières et l'IPC se chevauchent, donc ils évoluent ensemble."

Mais le lien va bien au-delà de ces éléments plus connus.

"Les matières premières se portent généralement bien en période d'inflation, car les biens et services sous-jacents qui composent le secteur des matières premières ont également tendance à voir leur prix augmenter", déclare Kyle Whipple, partenaire chez Custom Wealth Solutions à Plymouth, Michigan. « La plupart de ces ressources qui composent les secteurs des matières premières vont offrir le même avantage quelle que soit l'origine de cette ressource particulière, donc généralement vous verrez les prix augmenter à tous les niveaux sur un bien particulier. Qui le produit et où ne fait pas autant de différence. Lorsque l'inflation augmente le coût des biens (comme nous l'avons vu) et que la demande reste élevée, elle fait monter les prix des matières premières.

En raison de cette relation corrélative, il est naturel d'inclure les matières premières dans la palette d'actifs que vous pourriez envisager d'incorporer dans votre portefeuille.

"Les matières premières peuvent être considérées comme une autre classe d'actifs lorsqu'elles sont considérées comme un moyen de tirer parti de l'inflation, alors que de nombreuses autres classes d'actifs (mais pas toutes) sont affectées négativement par l'inflation", déclare Daniel Milan, associé directeur de Cornerstone Financial Services à Southfield, Michigan. "C'est presque comme une classe d'actifs de couverture contre l'inflation dans certains scénarios."

D'un autre côté, l'achat et la vente de matières premières ne comportent pas le même type d'analyse fondamentale que les actions et les obligations. De cette façon, c'est presque comme lancer les dés. Vous sentez-vous chanceux ?

"Les matières premières ne produisent rien de la même manière que les investissements traditionnels (c'est-à-dire les bénéfices, les dividendes, les loyers)", déclare Asher Rogovy, directeur des investissements chez Magnifina, LLC à New York. « Tout profit tiré du commerce des matières premières se fait au détriment des autres commerçants. C'est un jeu à somme nulle. »

En ce sens, si vous négociez des matières premières, il peut sembler que vous essayez de chronométrer le marché. Tout dépend de votre capacité à deviner correctement.

"Comme les matières premières n'ont pas de rendement ou de bénéfices qui peuvent s'accumuler, les rendements positifs des matières premières dépendent de la hausse des prix pendant votre période de détention", déclare Ingram. « Malheureusement, les prix des matières premières sont très difficiles à prévoir. Par exemple, les investisseurs passent beaucoup de temps à essayer de prédire la direction des prix de l'énergie, avec peu de succès soutenu. Il est préférable de rester sceptique quant aux prévisions de prix, car de nombreux facteurs difficiles à connaître influencent les prix, y compris la spéculation des investisseurs. »

Toutefois, la conservation à long terme peut souvent atténuer les dangers du market timing. Les matières premières peuvent-elles faire cela pour vous dans votre compte de retraite ?

"Alors que les prix des matières premières peuvent être volatils à court terme, ils reviennent à un niveau d'équilibre par rapport à leur valeur pour les entreprises à long terme", explique Rogovy. « Les entreprises, en revanche, se développent sur le long terme. Ils atteignent de nouveaux marchés, développent de nouveaux produits et augmentent l'efficacité de leurs propres opérations. De plus, les actions sont connues pour offrir une protection contre l'inflation à long terme.

Il est clair que les professionnels ont des opinions différentes sur la question du placement des matières premières dans des portefeuilles à long terme.

"Comme discuté précédemment, les matières premières sont une couverture contre l'inflation", déclare Whipple. « Détenir des matières premières ou des matières premières spécifiques (comme les métaux précieux) peut être plus approprié pour une période à court terme si vous êtes axé sur le profit à court terme. Pendant les pics d'inflation, comme nous l'avons vu au cours de la dernière année, le marché des matières premières peut connaître une augmentation considérable. La réaffectation à une plus grande quantité de matières premières pendant une période à court terme peut aider à atteindre l'objectif de profit à court terme. Vous devez être conscient que le changement peut tourner tout aussi rapidement. L'exposition à long terme pourrait être mieux conservée dans des ETF ou des fonds de matières premières à grande échelle afin que votre portefeuille ne soit pas trop fortement corrélé à un bien ou à une ressource spécifique.

Mais l'« indice des matières premières » résiste-t-il bien aux investissements typiques à long terme ? Il n'en a pas l'air.

"Les matières premières présentent une volatilité similaire à celle des actifs à risque tels que les actions", déclare Ingram. « Au cours des 21 dernières années, les investisseurs auraient acquis beaucoup plus de richesse investie dans un portefeuille d'actions. Au cours de cette période, le Bloomberg Commodity Index, un panier diversifié de contrats à terme sur matières premières, n'a rapporté que 24.9 %, tandis que le S&P 500 a rapporté 345 %. Cet historique de rendement nous indique que l'achat de matières premières est au mieux une stratégie à court terme qui vous oblige à prédire avec précision les prix futurs des matières premières.

Vous pouvez lire les gros titres et penser que les matières premières devraient avoir une place dans l'allocation d'actifs de votre portefeuille. C'est à toi de voir. Il est important, cependant, que vous compreniez exactement dans quoi vous vous embarquez.