Le rapport sur l'indice des prix à la consommation d'avril devrait montrer que l'inflation a déjà atteint un sommet

Le rapport sur l'indice des prix à la consommation d'avril devrait montrer que l'inflation a déjà atteint un sommet – une évolution qui, selon certains investisseurs, pourrait temporairement apaiser les marchés.

Mais les économistes disent que même avec un sursis dans l'inflation globale, l'inflation sous-jacente pourrait augmenter sur une base mensuelle et rester élevée pendant les mois à venir. L'inflation sous-jacente exclut les coûts des aliments et de l'énergie.

Le rapport sur l'IPC devrait montrer que l'inflation globale a augmenté de 0.2 % en avril, ou de 8.1 % en glissement annuel, selon Dow Jones. Cela se compare à un énorme Hausse de 1.2 % en mars, soit un gain de 8.5 % Année après année. Les données d'avril sont attendues à 8 h 30 HE mercredi.

L'IPC de base devrait augmenter de 0.4 % ou de 6 % d'une année sur l'autre. Cela se compare à 0.3% en mars, ou 6.5% sur une base annualisée.

Les actions ont tournoyé mardi avant les données très attendues. Le S & P 500 a terminé la journée avec un gain de 0.25 %, et le Nasdaq ajouté 0.98 %. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 84.96 points.

Le rendement de référence du Trésor à 10 ans, étroitement surveillé, a reculé à environ 2.99 % mardi après une forte hausse à 3.20 % lundi. Les rendements obligataires – qui évoluent à l'opposé des prix – ont augmenté à un rythme rapide en raison des attentes de hausses agressives des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

« Je ne dirais pas que l'IPC de demain importe en soi. Je pense que la combinaison des données de mars, de demain et de mai sera en quelque sorte le grand point d'inflexion », a déclaré Ben Jeffery, stratège en titres à revenu fixe chez BMO.

Mais Jeffery a déclaré que le rapport avait de bonnes chances d'être un moteur du marché, quoi qu'il arrive.

"Je pense que cela va soit réaffirmer la pression de vente que nous avons vue qui a pris 10s à 3.20% … Ou je pense que cela va inspirer plus d'intérêt pour les investisseurs qui attendent des signes que l'inflation commence à culminer", a-t-il déclaré.

Sur le marché boursier, certains investisseurs disent que les données pourraient signaler un tournant si l'inflation d'avril se produit comme prévu ou est encore plus faible.

"Je pense que le marché, d'un point de vue technique, est très concentré sur la tentative de deviner combien la Fed va bouger", a déclaré Tony Roth, directeur des investissements chez Wilmington Trust Investment Advisors.

Un rapport plus chaud serait négatif car cela pourrait signifier que la Fed adoptera une position encore plus dure sur les taux d'intérêt. La semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a signalé la banque centrale pourrait relever ses taux de 50 points de base, soit un demi-pourcent, à chacune des prochaines réunions.

Le marché s'inquiète de l'inflation et du fait que la réponse de la Fed pourrait déclencher une récession.

« Je ne pense pas que ce soit la fin de la baisse du marché… Le marché doit baisser de 20 % au minimum. Si nous obtenons une série de meilleures données sur l'inflation, alors je pense que 20% pourrait être le fond », a déclaré Roth. Le S&P 500 est en retrait de près de 17 % par rapport à son plus haut.

"Si les données sur l'inflation ne sont pas aussi bonnes que nous le pensons, pas seulement ce mois-ci mais des mois consécutifs, alors je pense que les prix du marché pour une récession, puis ils baissent de 25% à 40%", a déclaré Roth.

Roth a déclaré qu'il existe deux risques exogènes potentiels dans les données sur l'inflation, et que l'un ou l'autre pourrait s'avérer être un problème pour les marchés. L'une concerne les inconnues entourant les tensions sur l'approvisionnement en pétrole et en gaz et les chocs de prix causés par l'invasion russe de l'Ukraine, et l'autre concerne les dernières fermetures liées à Covid en Chine et l'impact sur les chaînes d'approvisionnement.

"Personne ne sait comment ils vont se dérouler … L'un ou l'autre pourrait être un problème plus important que ce que le marché anticipe en ce moment", a déclaré Roth.

Aneta Markowska, économiste financière en chef chez Jefferies, a déclaré qu'elle s'attend à un rapport plus chaud que le consensus, avec un gain de 0.3% de l'IPC global et un bond de 0.5% du noyau. Elle pense que l'orientation du marché est erronée et que les investisseurs devraient se préoccuper davantage de l'ampleur de la baisse de l'inflation.

"Je pense que beaucoup de gens se concentrent sur le ralentissement du taux d'une année sur l'autre, et je pense que cela aide les consommateurs car il semble que les salaires réels seront en fait positifs pour un changement en avril sur une base mensuelle", dit-elle. "Mais si nous ramenons cette accélération du noyau à 0.5% que nous prévoyons, c'est un problème pour la Fed. Si vous annualisez cela, vous tournez à 6 %, et cela ne signifierait vraiment aucun ralentissement.

Markowska a noté que la banque centrale suppose que l'inflation ralentira à 4% cette année et à 2.5% l'année prochaine. "La question que nous devons nous poser est de savoir si nous sommes sur la bonne voie pour atteindre cette prévision et si ce n'est pas le cas, la Fed pourrait avoir un dépassement de politique plus important qu'elle ne l'avait prévu", a-t-elle déclaré.

La perception est que les problèmes d'inflation sont liés à la chaîne d'approvisionnement, mais ces problèmes disparaissent, a ajouté Markowska.

« Je pense que ce navire a navigué. Nous avons dépassé les chaînes d'approvisionnement. C'est le secteur des services. C'est le marché du travail », a-t-elle déclaré. « Ce n'est pas parce que nous atteignons un pic et que l'inflation des biens de base diminue que cela résout le problème. Le problème est maintenant partout. C'est dans les services. C'est sur le marché du travail, et cela ne va pas disparaître tout seul… Nous avons besoin que l'inflation de base descende à 0.2 %, rythme de 0.3 % d'un mois à l'autre, et nous avons besoin qu'elle y reste pendant un certain temps.

L'économiste américaine de Barclays, Pooja Sriram, a déclaré qu'elle ne pense pas que les investisseurs devraient être trop enthousiasmés par le pic d'inflation, car ce qui comptera, c'est la rapidité avec laquelle le niveau baisse.

"Pour que la Fed soit convaincue que l'inflation baisse, nous devons obtenir un IPC de base vraiment faible", a-t-elle déclaré. "Le Headline CPI va être difficile à baisser car la composante énergétique oscille."

L'indice de l'énergie a augmenté de 11 % en mars et il pourrait avoir moins contribué à l'inflation globale en avril en raison de la baisse des prix de l'essence. Les économistes disent que l'énergie sera un problème plus important dans les données de mai, puisque l'essence atteint à nouveau des niveaux records.

Certains économistes s'attendent à ce que les prix des voitures d'occasion baissent en avril, mais Markowska a déclaré que les données qu'elle surveille montrent des augmentations au niveau de la vente au détail.