Gestion de capital Annaly inc. (NYSE: Nly) est l'une des principales fiducies de placement immobilier hypothécaire (les foncières), mais c'est l'entreprise actions privilégiées à taux variable (NYSE : NLY-PF) qui semblent attirer l'attention des investisseurs.
Ces instruments assimilables à des obligations effectuent des versements réguliers sur la base d'un rendement dont la valeur avait été fixée mais qui « flotte » désormais avec les taux d'intérêt.
Lorsque la Réserve fédérale augmente les taux, les actions privilégiées offrent un rendement plus élevé à mesure qu'elles s'adaptent au nouvel environnement. Si vous possédez un Annaly préféré avec un « coupon » de 6.95 %, il peut devenir un paiement de 7.25 %. Le montant « flotte » en fonction de la direction des taux d'intérêt.
Une préférence comme celle-ci, achetée il y a quelques semaines ou quelques mois, vaudrait maintenant plus en tant qu'investissement parce que la société l'a fait passer du fixe au flottant et que le rendement a augmenté. C'est pourquoi les actions privilégiées à taux variable Annaly viennent d'atteindre un nouveau prix record de 52 semaines.
Le revers de la médaille, c'est que les choses perdent de la valeur lorsque les taux d'intérêt redescendent et que le taux des actions privilégiées redescend. Un investisseur qui a acheté à 7.5 % et regarde le rendement chuter à 6.25 % est probablement mécontent. Le prix de l'instrument serait également plus bas.
Vous devez bien réfléchir à une préférence à taux flottant : vous attendez-vous à ce que la Fed ne fasse pas de nouveau pivoter les taux vers le bas avant quelques années ? Si vous possédez quelque chose comme ça, il s'agit de garder un œil sur la Fed et les changements qu'elle apporte chaque fois qu'elle le juge approprié.
Autre problème à considérer : le paiement du dividende des actions privilégiées doit être effectué avant le paiement du dividende en actions ordinaires. C'est pourquoi ils l'appellent "préféré".
Voici le tableau des prix quotidiens pour la préférence à taux variable d'Annaly :
C'est beaucoup de volatilité. Les hauts et les bas de juin à aujourd'hui sont extraordinaires. À l'heure actuelle, il se situe à un plus haut et se négocie au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 200 jours.
Juste pour mémoire, voici le tableau des prix des actions ordinaires d'Annaly :
Il se négocie bien au-dessus des creux du début d'octobre, après avoir dépassé la moyenne mobile de 50 jours, un signe de force. Mais la moyenne mobile sur 200 jours continue de baisser, maintenant la tendance générale à la baisse.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/annalys-floating-rate-preferred-hits-161358757.html