Vente rare à 3 écarts types d'Annaly Capital Management

Les effets de la hausse des taux d'intérêt continuent de se faire sentir sur les marchés, surtout dans le secteur hypothécaire. Le montant des ventes récentes, par exemple, en Gestion de capital Annaly inc. (NYSE: Nly) se distingue par son extraordinaire pression à la baisse sur le niveau des prix.

Voici le graphique des prix quotidiens, pour vous montrer à quel point c'est extrême :

[Graphique 1]

Les bandes supérieure et inférieure représentent deux écarts types du prix moyen - la moyenne est la ligne pointillée entre eux. Analyste technique John Bollinger a popularisé cette forme d'examen lorsqu'il est apparu régulièrement sur CNBC dans les années 1990 et plus tard. Depuis lors, ce type d'analyse est devenu connu sous le nom de bandes de Bollinger.

La plupart du temps, les prix ont tendance à rester à l'intérieur de ces deux niveaux d'écart-type. De temps en temps, lorsqu'ils passent par la ligne supérieure ou la ligne inférieure, cela attire l'attention des analystes des graphiques de prix qui proclament le statut de surachat ou de survente.

Que le graphique d'Annaly Capital Management Inc. du 26 septembre montre un écart type de trois par rapport à la moyenne - un événement rare suggérant que quelque chose de spécial se produit dans les activités de fiducie de placement immobilier (FPI) hypothécaire de la société.

En effet, c'est le cas alors que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans atteint des niveaux plus élevés que ceux observés depuis environ 20 ans – et que les rendements hypothécaires à taux fixe à 30 ans suivent l'exemple à des niveaux de plus en plus élevés.

C'est l'effet du taux plus élevé des fonds de la Réserve fédérale que viennent d'établir les économistes du Federal Open Markets Committee. Ces taux beaucoup plus élevés pour les prêts hypothécaires mettront un coup d'arrêt à la croissance observée ces dernières années dans l'immobilier, la construction et les industries connexes.

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Pour une perspective à plus long terme, voici Tableau des prix hebdomadaires d'Annaly Capital Management Inc.:

[graphique 2]

La chute en dessous de la bande de Bollinger inférieure ne s'est produite que deux fois au cours des deux dernières années – plus tôt cette année en juin et en mars et avril 2020 lors de la chute des prix pandémique. Notez que des rallyes importants ont finalement suivi la signature en dessous de la bande, mais il n'y a aucune garantie à ce sujet.

L'histoire continue

Il est possible que les prix continuent de baisser pendant des semaines ou des mois malgré ce que ces graphiques semblent suggérer.

Voici le tableau des prix mensuels pour Annaly Capital Management Inc.:

[graphique 3]

Regardez à quel point il est inhabituel que le prix clôture en dessous de cette bande de Bollinger inférieure lorsqu'il est examiné dans cette période. Qu'une telle rareté se déroule ce mois-ci pour Annaly Capital – et avec des graphiques similaires pour d'autres FPI hypothécaires – témoigne de la puissance des décisions de la Fed en matière de taux d'intérêt.

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Graphiques : gracieuseté de StockCharts

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