Si les investisseurs pensaient ils trouvaient leur place dans un marché boursier volatil, un nouveau projet de loi sur les impôts, le climat et les dépenses de santé de Capitol Hill pourrait les amener à essayer à nouveau de retrouver leur stabilité.
La législation a été adoptée vendredi à la Chambre des représentants dans un 220-207 voter après son passage au Sénat le week-end dernier. Maintenant, le projet de loi attend la signature du président Joe Biden, et il a indiqué son soutien.
Le projet de loi est axé sur l'énergie et le climat
ICLN,
les incitations comprennent des remises et des crédits d'impôt qui auront un impact direct sur les ménages. Ils traitent des pompes à chaleur, de l'efficacité des appareils, des panneaux solaires, des véhicules électriques et plus.
La loi sur la réduction de l'inflation investira 300 milliards de dollars dans la réduction du déficit et 369 milliards de dollars dans des programmes de sécurité énergétique et de lutte contre le changement climatique au cours des 10 prochaines années, et devrait réduire les émissions de carbone d'environ 40 % d'ici 2030.
Si le projet de loi devient loi, les investisseurs pourraient rapidement repérer certains impacts connexes. Par exemple, regarde la pop dans les actions de l'énergie solaire, les constructeurs de véhicules électriques et les entreprises de piles à combustible lundi, un jour après les démocrates du Sénat fait passer le projet de loi cette chambre sur un vote 51-50, nécessitant un vote décisif de la vice-présidente Kamala Harris.
D'autres résultats peuvent être plus difficiles à voir, comme le ralentissement potentiel d'un nouveau taux d'imposition minimum de 15 % sur les sociétés.
Le plancher de l'impôt sur les sociétés et la taxe de rachat d'actions de 1% auraient un "impact minimal" sur les prévisions de bénéfices, selon Citi
C,
note prévue lundi. Plus de Réserve fédérale hausses des taux d'intérêt, le bilan de l'inflation et potentiel économique ralentissements sont toujours la plus grande histoire, ont noté les analystes de Citi.
Pourtant, il vaut la peine de connaître les implications du projet de loi - dont l'étiquetage en tant que loi sur la réduction de l'inflation par les démocrates a été décrié chez les républicains aussi peu susceptible de s'avérer exact – car il attend la signature de Biden.
La taxe de 1 % sur les rachats d'actions prévue par la loi sur la réduction de l'inflation
Parallèlement à l'augmentation de la valeur des actions, les entreprises récompensent les actionnaires en rachetant des actions et en versant des dividendes. Le code des impôts traite ces approches différemment. L'investisseur qui reçoit des dividendes qualifiés ou ordinaires doit payer des impôts sur le revenu. Sur les dividendes qualifiés, il serait une taxe de 15 % cette année-là pour de nombreuses personnes. Autrement dit, à moins que le stock ne soit détenu dans un compte à imposition différée comme un 401 (k).
C'est plus compliqué, et politiquement chargé, pour les rachats d'actions.
Lorsque les entreprises rachètent leurs actions, cela peut faire grimper le cours de l'action à mesure que les actions en circulation sont réduites - et les critiques disent que les rachats sont une manœuvre déloyale alors même qu'ils sont devenus de plus en plus populaires.
Les rachats d'actions ont près de 800 milliards de dollars après le record de l'année dernière d'environ 1.2 billion de dollars. Les critiques soutiennent Les entreprises américaines ont profité de la refonte du code fiscal républicain en 2017 principalement pour racheter des actions au profit disproportionné des dirigeants et autres initiés plutôt que d'investir dans leurs entreprises ou d'embaucher plus de travailleurs.
Pour les actionnaires, il n'y a pas d'événement fiscal sur les actions les plus chères jusqu'à ce qu'ils vendent et paient l'impôt sur les plus-values. Si les actions sont héritées plus tard et que le nouveau propriétaire finit par vendre, il peut contourner une grande partie de l'impôt potentiel grâce à «l'augmentation de la base» qui redéfinit la base de départ des impôts sur les plus-values.
Entrez la taxe sur les rachats d'actions de la nouvelle législation, qui impose aux sociétés 1% sur la valeur des actions rachetées.
"Imposer une petite taxe de rachat de 1% est un moyen raisonnable de compenser une partie de l'avantage fiscal", par rapport aux versements de dividendes, a déclaré Thornton Matheson, chercheur principal au Tax Policy Center. Pourtant, a noté Matheson, "c'est vraiment l'actionnaire qui en supportera le fardeau".
Cela pourrait se produire de deux manières, a-t-elle expliqué. Cela pourrait inciter les entreprises à émettre plus de dividendes au lieu de rachats, ce qui laisserait la responsabilité fiscale aux investisseurs. Ou si les entreprises procèdent à un rachat, le montant racheté est de 99% de ce qu'il aurait été, car les entreprises devront désormais payer une réduction de 1% des impôts, a noté Matheson.
La taxe de 1% s'appliquerait aux rachats à compter du 1er janvier 2023.
Mais c'est une taxe de 1% - qui est entrée en scène lorsque la sénatrice Kyrsten Sinema, une démocrate de l'Arizona, rechigné à fermer l'échappatoire des intérêts portés au détriment des contribuables tels que les dirigeants de fonds spéculatifs et de capital-investissement – assez pour que les entreprises s'éloignent des rachats vers plus de dividendes ? Douglas Feldman a des doutes.
« Une taxe de 1 % va ralentir certains rachats d'actions. Mais je ne suis pas sûr que ce soit une chose majeure », a déclaré Feldman, directeur des investissements chez Stash, une application bancaire et d'investissement destinée aux nouveaux investisseurs.
Les taux d'intérêt, l'inflation et les conditions économiques sont "un moteur bien plus important de la performance boursière à court et moyen termes", a déclaré Feldman, faisant écho aux analystes de Citi. "Je ne pense pas que 1 % de l'impôt soit suffisant pour arrêter les rachats ou pour déplacer [l'accent mis sur le rendement des actionnaires] des rachats vers les dividendes."
Comprendre l'impôt minimum sur les sociétés de 15 % de la loi sur la réduction de l'inflation
Sur le papier, le taux de l'impôt sur les sociétés est de 21 %. Mais les critiques, Biden parmi eux, disent depuis longtemps que les entreprises utilisent l'épais de règles et d'annulations du code des impôts pour réduire leur facture fiscale bien en dessous de cela, à aussi peu que rien.
Au moins 55 grandes entreprises n'ont payé aucun impôt sur les sociétés en 2020, selon les chercheurs à l'Institut de gauche sur la fiscalité et la politique économique qui a examiné les informations financières accessibles au public.
Pour les démocrates, le filet de sécurité est un impôt minimum alternatif de 15% sur le «revenu comptable» d'une société réalisant au moins 1 milliard de dollars de bénéfices sur une moyenne de trois ans.
Le revenu comptable est ce qui se trouve dans les états financiers que les entreprises produisent pour que le public investisseur puisse les voir et les examiner. Le revenu comptable peut différer du revenu imposable en raison de la différentes normes de rapport pour chacun.
C'est une partie des problèmes potentiels qui nous attendent, a déclaré Will McBride, vice-président de la politique fiscale et économique fédérale, à la Tax Foundation, de droite. Le seuil de 1 milliard de dollars pourrait inciter fortement les entreprises à modifier et à ajuster leurs rapports sur les coûts et les bénéfices afin d'éviter ou de minimiser l'exposition à la taxe.
"Diminuer la valeur de leurs états financiers va être très coûteux" pour les investisseurs, grands et petits, qui essaient de prendre des décisions basées sur les états financiers, a déclaré McBride. La complexité accrue peut également aboutir à des résultats inégaux, frappant certains secteurs plus durement que d'autres.
"Les entreprises ont un certain degré de flexibilité dans la déclaration des éléments de revenus et de dépenses et, dans la mesure où cela affecte leur obligation fiscale comptable, les entreprises peuvent réagir en modifiant les informations communiquées dans leurs états financiers", a-t-il déclaré. "Des études indiquent que c'est ce que les entreprises ont fait la dernière fois qu'une taxe comme celle-ci a été prélevée à la fin des années 1980."
Alors que ce projet de loi commençait à être soumis au Congrès le mois dernier, l'American Institute of CPAs a déclaré aux législateurs que l'impôt minimum "viole de nombreux éléments d'une bonne politique fiscale et peut entraîner des conséquences imprévues qui doivent être soigneusement examinées".
L'organisation a poursuivi en disant que "les objectifs fiscaux de politique publique ne devraient pas avoir un rôle dans l'influence des normes comptables ou des rapports financiers qui en résultent".
Toute baisse des cours des actions serait légère, selon une note d'UBS lundi. "Les taxes auraient un effet très minime de 1% sur le S&P 500
SPX,
bénéfice par action, même si certaines entreprises seront plus touchées que d'autres », indique la note.
C'est près de Goldman Sachs
GS,
estimations. Il a déclaré que l'impôt minimum et les rachats réduiraient le bénéfice par action S&P de 1.5 % dans l'ensemble, mais que les baisses pourraient être plus importantes dans des secteurs tels que la santé et les technologies de l'information, qui fonctionnent avec des taux d'imposition effectifs inférieurs.
Advanced Micro Devices
AMD,
Nvidia
NVDA,
et Ford
F,
figuraient parmi les 102 entreprises qui pourraient être candidates à une plus grande obligation fiscale, selon une revue de stratège UBS.
L'accent mis sur l'énergie verte par la loi sur la réduction de l'inflation pourrait-il faire croître un portefeuille d'investissement ?
Lundi, les entreprises et les ETF du le secteur de l'énergie propre a bondi après l'adoption par le Sénat d'un projet de loi bourré de nombreux crédits d'impôt généreux pour les propriétaires et certains acheteurs de voitures. Faites le 369 milliard de dollars dans les dispositions relatives au climat et à l'énergie se traduisent-elles en opportunités d'investissement ?
Peut-être – mais la dose habituelle de prudence en matière d'investissement s'applique, a déclaré Feldman. Certains des gagnants du projet de loi sont des entreprises du secteur de l'énergie verte, a-t-il déclaré. Ce n'est pas nécessairement un pari gagnant pour de nombreux investisseurs de sélectionner des sociétés particulières pour les décisions d'achat d'actions. C'est pourquoi les gens voudront peut-être plutôt envisager une exposition aux ETF à un secteur entier, a-t-il déclaré.
Plus d'un tiers des participants, soit 35%, à une enquête Stash sur la situation financière des Américains ont déclaré qu'ils investiraient dans des entreprises engagées dans la durabilité mondiale s'ils avaient plus d'argent, a noté Feldman.
L'argent a récemment afflué dans les ETF d'énergie propre, a déclaré Aniket Ullal, responsable des ETF Data & Analytics chez CFRA, une société mondiale de recherche en investissement. Depuis que le sénateur Joe Manchin, un démocrate conservateur de Virginie-Occidentale, a d'abord conclu un accord sur la facture fin juillet, Ullal a noté l'ETF Invesco Solar
BRONZER,
a récolté 283 millions de dollars de nouveaux apports et a grimpé de 16 %. L'ETF iShares Global Clean Energy ICLN a encaissé 22 millions de dollars et grimpé de 17.5%, a-t-il déclaré.
Le projet de loi devant maintenant être promulgué, il donne aux investisseurs un aperçu des paramètres et des incitations qui pourraient façonner le secteur de l'énergie verte, a déclaré Stacey Morris, responsable de la recherche sur l'énergie chez VettaFi, une société de recherche sur les données et l'analyse des ETF. "Il y a juste une meilleure idée de ce que le terrain de jeu va devenir", a-t-elle déclaré.
Lorsque le projet de loi deviendra loi, "nous nous attendons à voir un intérêt continu des détaillants pour les deux types d'ETF d'énergie propre, mais en particulier les ETF comme ICLN et TAN qui détiennent des actions alternatives" pure play "", a déclaré Ullal.
Il peut encore être difficile pour les gens d'identifier les entreprises gagnantes individuelles compte tenu des réglementations complexes à suivre, comme sur l'approvisionnement national, a noté Morris. "Je pense que les investisseurs doivent être conscients de certains de ces détails avant de se lancer à pieds joints", a déclaré Morris.
Les législateurs peuvent mettre de l'argent de côté pour le secteur, mais cela ne garantira pas des rendements généreux pour les entreprises. "Il y a toujours un élément d'exécution sur ces entreprises, même si le gouvernement leur a facilité la voie", a déclaré Morris.
Écoutez Ray Dalio à la Meilleures nouvelles idées du festival de l'argent les 21 et 22 septembre à New York. Le pionnier des fonds spéculatifs a une opinion bien arrêtée sur la direction que prend l'économie.
Cette histoire a été mise à jour le 12 août.
Source : https://www.marketwatch.com/story/a-retail-investors-guide-to-the-inflation-reduction-act-how-to-prep-your-portfolio-11660078939?siteid=yhoof2&yptr=yahoo