Un fonds payant de 8.8 % qui devrait monter en flèche en 2023

At Insider CEF, nous nous concentrons sur la recherche de fonds à capital fixe à rendement supérieur à 8 % qui sont basé ici aux États-Unis. Même nos sélections internationales ont une base solide en Amérique !

Le gâchis de 2022 a justifié cette stratégie et a contribué à protéger nos dividendes des nombreux gâchis au-delà des frontières américaines, comme l'effondrement de l'économie britannique, la poursuite des fermetures de COVID-19 en Chine et, bien sûr, la Russie qui continue de poursuivre son ignoble invasion de l'Ukraine.

Certes, l'Amérique n'est pas une île : tous ces problèmes ont aussi des répercussions sur notre économie. Sans parler de la Fed, qui augmente ses taux plus rapidement que presque toutes les autres banques centrales du monde.

Néanmoins, notre économie continue de se comporter de façon respectable, avec un taux de chômage historiquement bas et des institutions stables (que l'on chipote avec la Fed, je pense qu'on peut convenir qu'elle is prendre des décisions en fonction des données, qu'il s'agisse de bon les données sont sujettes à débat). D'autres pays (je vous regarde, le Royaume-Uni) ne peuvent pas se vanter de la stabilité relative que nous avons maintenant.

Passons en revue les raisons pour lesquelles nous allons continuer pour concentrer notre stratégie d'investissement CEF sur l'Amérique alors que le calendrier bascule vers 2023. Ensuite, nous discuterons d'un CEF «tout américain» à rendement de 8.6% qui est bien positionné pour les gains.

Hausse des taux de la Fed : nous sommes probablement plus près de la fin que du début

Bien sûr, la plus grande histoire pour les actions américaines cette année a été la Fed. Avec les hausses de taux les plus agressives depuis des générations, Jay Powell & Co. ont suscité des craintes légitimes d'être trop agressifs et de provoquer une récession.

Considérez qu'en 2022, les taux sont passés de pratiquement zéro à 3 %, et on s'attend à ce qu'ils continuent d'augmenter jusqu'en février 2023, date à laquelle ils culmineront à 4.5 %. À ce stade, la Fed semble susceptible de maintenir les taux stables.

Les taux devraient bientôt se stabiliser

Il y a deux bonnes nouvelles ici : la première est que février n'est que dans quatre mois, et deuxièmement, les taux stables sont excellents pour les actions, surtout après avoir suivi une série de hausses.

La dernière fois que les taux se sont stabilisés, fin 2018, les actions ont grimpé de 18 % en six mois, ce qui augure bien pour nous en 2023.

Bénéfices : de faibles attentes pourraient entraîner un rebond du marché

La saison des bénéfices apporte une autre raison d'être optimiste, et non pas parce que les bénéfices des entreprises vont être élevés. Plutôt l'inverse.

Selon les données de FactSet, 65 entreprises ont publié des prévisions de bénéfices négatives au troisième trimestre, ce qui est supérieur au nombre moyen d'entreprises ayant donné de tels avertissements au cours des cinq dernières années. Cela montre qu'une mauvaise saison des résultats est largement intégrée.

En conséquence, toute entreprise avec la moindre nouvelle positive sera probablement récompensée par un rebond du cours de son action. Et il y a une bizarrerie étrange des entreprises américaines qui rend cette hausse plus probable : le dollar.

Bien que peu d'entreprises aient déclaré des bénéfices ce trimestre jusqu'à présent, comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessus, la moitié d'entre elles ont cité le dollar fort comme un facteur négatif pour leur résultat net, car un dollar fort réduit la valeur des ventes réalisées à l'étranger.

Bien que cela semble négatif, de nombreux analystes ont tendance à rejeter les résultats décevants lorsqu'ils sont dus aux fluctuations des devises, car ces fluctuations ont tendance à être volatiles et sans rapport avec la solidité fondamentale de l'entreprise. Combinez cela avec des attentes de bénéfices déjà faibles et nous avons une configuration pour des nouvelles étonnamment bonnes dans les semaines à venir.

Soit dit en passant, c'est l'une des principales raisons pour lesquelles certains analystes ont déjà signalé qu'un rallye est probable pour les actions américaines, en particulier après que la saison des résultats bat son plein.

Les entreprises les plus exposées aux revenus internationaux, comme celles des services de communication et de l'informatique, devraient connaître la plus forte hausse, comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessus.

Un CEF « tout américain » payant à 8.8 %, adapté aux actions les plus solides de 2023

Bien sûr, les marchés sont instables et le rebond pourrait se faire lentement - jusqu'à ce que les résultats du quatrième trimestre soient publiés au début de l'année prochaine, par exemple, ou jusqu'à ce que la Fed commence à stabiliser ses hausses de taux (ce qui est également prévu au début de l'année prochaine, comme nous l'avons noté plus tôt ).

Quoi qu'il en soit, c'est le bon moment pour choisir des CEF axés sur les actions avec des rendements élevés, en particulier un fonds comme le 8.8 % Fonds de croissance Liberty All-Star (ASG).

ASG est orienté vers les deux secteurs qui, selon les analystes, progressent le plus : les services de communication et l'informatique, avec les principaux titres qui incluent SPS Commerce (SPSC
CFP
), un fabricant de logiciels de gestion de l'approvisionnement basés sur le cloud ; assureur UnitedHealth Group
UNH
(UNH), dont l'unité Optum, qui fournit plus de la moitié des revenus de l'UNH, fournit des technologies de pointe pour rationaliser les soins de santé ; et Microsoft
MSFT
(MSFT), qui n'a pas besoin d'être présenté.

La clé du succès de l'investissement CEF - comme Insider CEF les membres le savent bien - est la décote du fonds par rapport à la valeur liquidative (VNI), une mesure unique pour les CEF qui nous montre où le fonds se négocie par rapport à la valeur de son portefeuille (ou VNI). Autrement dit, ce nombre peut immédiatement dites-nous si un CEF est bon marché ou cher.

À l'heure actuelle, ASG se négocie avec une légère décote de 0.6 %, ce qui ne ressemble pas vraiment à un accord. Mais avec les remises, le contexte est primordial. Et l'année dernière, ASG s'est négocié à une moyenne Premium de 5 %, même avec la liquidation de près d'un an à laquelle nous avons été confrontés.

En d'autres termes, celui-ci est délavé, même s'il détient les actions les plus susceptibles de rebondir l'année prochaine ainsi que rendement élevé de 8.8 %. C'est un signal qu'il est maintenant temps d'acheter, car cette remise inhabituelle nous donne une marge de sécurité pendant que nous collectons le paiement de 8.8 % d'ASG et attendons le début de la prochaine hausse du marché.

Michael Foster est l'analyste de recherche principal pour Perspectives contraires. Pour d'autres bonnes idées de revenus, cliquez ici pour notre dernier rapport "Revenu indestructible: 5 fonds de négociation avec des dividendes sûrs de 8.4%. »

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