Malgré une inflation quasi record, des prévisions de récession constantes et des coûts d'emprunt en hausse, les Américains continuent de faire ce qu'ils font le mieux : dépenser. Même si cela signifie s'appuyant sur cartes d'épargne et de crédit, toutes les tranches de revenu ont pris vacances et manger au restaurant restaurants.
À la surprise de nombreux prévisionnistes, les dépenses personnelles réelles ont augmenté de 1.1 % en janvier, selon l'indice préféré de la Réserve fédérale. jauge. Mais les économistes craignent qu'avec des taux d'intérêt qui devraient rester "plus élevés plus longtemps" et une inflation qui s'avère tenace, les consommateurs à revenu faible et moyen commencent à se sentir coincés. Cela signifie que nous pourrions nous diriger vers un monde où le consommateur américain se scinde en deux camps très différents : un pour les riches et un pour la classe ouvrière.
Gregory Daco, économiste en chef chez EY Parthénon, dit fortune qu'il s'attend à voir un "modèle de dépenses de consommation en forme de K" cette année où les familles de la classe ouvrière ralentiront leurs dépenses alors que la hausse du coût de la vie fait des ravages, tandis que les familles riches continuent de faire des folies, "bien qu'avec plus de discrétion".
Il prédit que les dépenses de consommation n'augmenteront que de 1 % cette année – après une augmentation de 2.8 % en 2022 et un bond de 9.1 % en 2021 – arguant que l'embauche ralentira « de manière significative » et que l'incertitude économique augmentera, obligeant les ménages à reculer.
« Nous sommes toujours dans un environnement où l'inflation élevée et les taux d'intérêt élevés sont une contrainte pour de nombreuses familles. Et si vous regardez les bilans des ménages, ils sont en pire état qu'il y a six mois », a-t-il déclaré.
Les perspectives : l'histoire de deux économies
col blanc licenciements ont fait la une des journaux ces derniers mois, alors que les géants de la Big Tech continuent de licencier des dizaines de milliers d'employés, mais les Américains fortunés disposent de quelques avantages clés qui leur permettent de continuer à dépenser pendant les périodes difficiles, contrairement aux consommateurs à faible revenu.
Daco a expliqué que les cols blancs ont tendance à avoir des économies importantes, à recevoir d'importantes indemnités de départ et à obtenir de nouveaux emplois assez facilement.
"Dans le secteur de la technologie, par exemple - et même pour certains employés du secteur financier - le réemploi est beaucoup plus facile, soit dans le même secteur, soit dans des secteurs différents", a-t-il déclaré. «Ainsi, un ingénieur qui travaille dans une grande entreprise de technologie peut trouver un emploi dans une société de conseil. Quelqu'un qui travaille dans la banque d'investissement peut trouver un emploi dans une autre banque d'investissement, ou dans une société de gestion de patrimoine ou de services financiers. Ils ont un peu plus de flexibilité.
Les Américains à faible revenu, en revanche, sont souvent contraints de s'endetter lorsqu'ils perdent leur emploi ou font face à une augmentation des coûts. Nouvelles données de Bankrate montre que 82% des personnes gagnant moins de 50,000 36 $ ne peuvent pas couvrir les dépenses d'un mois sans utiliser de crédit. Et quelque 2011% des Américains ont désormais plus de dettes de carte de crédit que d'épargne d'urgence, le plus depuis XNUMX.
"Il est clair que l'économie moins qu'optimale, y compris l'inflation historiquement élevée associée à la hausse des taux d'intérêt, a eu un impact à double tranchant sur les Américains", a déclaré Mark Hamrick, analyste économique principal de Bankrate, à propos des résultats. "Beaucoup ont eu recours à leur épargne d'urgence s'ils l'ont, ou ont contracté une dette de carte de crédit, ou une combinaison."
Les soldes des cartes de crédit américaines ont grimpé de 15 % en 2022 et de 7 % au cours du seul quatrième trimestre pour atteindre un record de 986 milliards de dollars, selon le rapport trimestriel de la Fed de New York. Rapport sur la dette et le crédit du ménage— et les taux de délinquance sont hausse.
En plus de cela, Goldman Sach a estimé plus tôt ce mois-ci que les Américains avaient dépensé plus de 35 % des 2.7 billions de dollars d'épargne excédentaire qu'ils avaient accumulés pendant la pandémie – lorsque les dépenses ont ralenti et que les contrôles de relance et l'amélioration des allocations de chômage ont stimulé les revenus. Et les 10 % des mieux rémunérés ont obtenu plus de la moitié cet argent quand même.
"Nous ne sommes plus dans un environnement où l'excès d'épargne va être le sauveur ou où l'on peut s'attendre à une croissance exceptionnelle continue de l'emploi et des salaires", a déclaré Daco. "Les éléments de soutien aux dépenses de consommation, en particulier pour ceux qui se situent au bas de l'échelle des revenus, ne seront pas aussi forts pendant le reste de l'année."
Alors que la richesse des Américains s'estompe en raison de la chute des cours des actions et de la baisse de la valeur des maisons, Daco entrevoit «une perspective de dépenses de consommation à plusieurs vitesses» alors que les consommateurs à faible revenu reculeront cette année tandis que les Américains plus riches continueront de voyager et de manger au restaurant.
Un calendrier peu clair
Eric Freedman, directeur des investissements chez US Bank Asset Management, a déclaré fortune qu'il pense également que les consommateurs américains se divisent en deux groupes distincts, mais il a noté que, dans l'ensemble, les finances des consommateurs restent en bonne santé.
"Je pense qu'il est certainement possible que nous puissions obtenir ce type de phénomène de dépenses en forme de K", a-t-il déclaré. «Mais les preuves actuelles ne suggèrent pas que le consommateur se trouve dans une situation vraiment difficile. Nous prévoyons que cette aggravation et cet affaiblissement au fil de l'année, mais je pense que cela devra être une histoire plus tard cette année, par opposition à une histoire ici et maintenant.
Daco et Freedman ont tous deux convenu que les dépenses de consommation devraient baisser, mais dans quelle mesure dépendra du marché du travail. Freedman estime que même si les tendances de l'emploi se "radoucissent", à moins que le taux de chômage n'augmente fortement, les dépenses de consommation resteront fortes au moins jusqu'à la fin de cette année.
Mais Daco a noté qu'avant l'explosion de janvier rapport des travaux– qui a poussé le taux de chômage à un creux de 53 ans à 3.4 % – l'embauche ralentissait et les ajustements saisonniers apportés aux données sur l'emploi du mois dernier auraient pu donner une image trop optimiste du marché du travail.
"Nous devons également noter que ces lectures ont tendance à être assez volatiles", a-t-il déclaré. « Il y a une grande marge d'erreur là-bas. Alors oui, peut-être que le marché du travail est encore beaucoup plus fort que prévu. Mais je douterais sérieusement que ce soit qui beaucoup plus fort compte tenu de nos conversations avec des dirigeants d'entreprises de divers secteurs.
Les chefs d'entreprise avec lesquels Daco s'est entretenu récemment n'avaient pas non plus le «désir» de continuer à embaucher ou d'augmenter les salaires aussi rapidement qu'ils l'ont fait l'année dernière. À ce propos, quelque 61 % des chefs d'entreprise ont déclaré s'attendre à des licenciements dans leur entreprise cette année dans un récent ResumeBuilder. enquête.
"Ce que nous entendons, c'est le désir de repenser la taille appropriée et idéale de son bassin de talents, de repenser les décisions d'embauche et de repenser la croissance des salaires et des avantages sociaux dans l'environnement actuel", a-t-il déclaré. "Donc, l'accent est beaucoup plus mis sur les coûts et pour moi, cela signalerait un nouvel affaiblissement des dépenses de consommation."
Implications pour l'économie et les investisseurs
Les dépenses de consommation représentent environ 70% du produit intérieur brut des États-Unis, donc si elles ralentissent considérablement, cela aura de grandes implications pour l'économie et les investisseurs. Mais alors que de nombreux investisseurs milliardaires et chefs d'entreprise pensent que cela signifie qu'une récession est pratiquement garantie, Daco d'EY Parthenon n'en est pas si sûr.
Il soutient que les perspectives de l'économie américaine sont « incertaines » et bien qu'elle puisse se diriger vers une « légère récession », il ne voit pas de « licenciements généralisés » comme probables. Et Freedman de US Bank Asset Management ne prévoit pas non plus de récession pure et simple.
"Notre équipe économique appelle à un ralentissement, mais pas à une récession", a-t-il déclaré. "Nous pensons que ce sera probablement un ralentissement plus long, si vous voulez, mais pas nécessairement un ralentissement profond."
Pour les investisseurs, le CIO a déclaré qu'il était un "grand fan" des secteurs des infrastructures et des services publics, qui devraient bénéficier de la législation récente, et a fait valoir que les actions technologiques pouvaient être un bon investissement à long terme, mais que ce n'était pas le bon moment pour acheter. Comme d'autres investisseurs de Wall Street, Freedman a également souligné la valeur de simplement détenir des liquidités sous la forme de bons du Trésor américain en raison de l'environnement économique risqué.
« Vous pouvez investir dans des bons du Trésor à six mois qui rapportent plus de 5.07 %. C'est un obstacle assez important pour que les investisseurs s'éloignent », a-t-il déclaré. « C'est un rendement réel absolu. C'est attrayant, sans aucun doute.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/america-economy-splitting-consumers-two-103000667.html