Les nouvelles actions d'AMC suscitent la controverse

Points clés

• AMC prévoit d'émettre un "dividende" spécial unique aux investisseurs sous la forme d'actions privilégiées
• La société a également demandé l'inscription de ses nouvelles actions privilégiées sous le symbole NYSE "APE".
• Bien que la nouvelle catégorie d'actions confère les mêmes droits que les actions ordinaires existantes, elle offre à la société une solution de contournement pour libérer de nouveaux capitaux propres
• L'action AMC a d'abord chuté lors de l'annonce avant de grimper lors des dernières sessions

AMC Entertainment Holdings, Inc. a connu quelques années intéressantes. En 2020, la pandémie a mis à genoux la plus grande chaîne de théâtre du monde lorsque les blocages de Covid ont vidé son patronage. Puis l'engouement pour les actions de mèmes a frappé, et AMC (aux côtés d'autres géants des mèmes comme GME) a ​​vu ses actions monter en flèche - et rapidement cratérer lorsque la ruée a pris fin.

Mais maintenant, l'action AMC est à nouveau à la mode pour… des raisons légèrement différentes.

Jeudi, le PDG d'AMC, Adam Aron a publié une déclaration aux côtés des résultats financiers de l'entreprise pour le deuxième trimestre 2. L'objectif de la déclaration peut être résumé en deux lignes :

« Aujourd'hui, nous récompensons et reconnaissons nos actionnaires passionnés et solidaires, tant envers nos actionnaires aux États-Unis qu'à l'étranger. Les actionnaires recevront une unité d'actions privilégiées d'AMC pour chaque action émise par la société d'actions ordinaires d'AMC qu'ils détiennent.

Attends quoi?

Revenons au début

En 2020, les blocages de Covid ont particulièrement touché les secteurs des services, car les blocages ont forcé les entreprises à fermer. Alors que ses salles de cinéma se vidaient, les revenus d'AMC se sont effondrés si fort que la société s'est retrouvée au bord de la faillite pratiquement du jour au lendemain.

L'entreprise a été partiellement sauvée par un groupe d'investisseurs de détail de l'ère des actions qui se faisaient appeler "singes". Ils se sont réunis sur les babillards électroniques, les médias sociaux et YouTube pour faire monter le stock. Mais quand actions meme s'est effondré, contrairement à de nombreux autres investisseurs, les singes sont restés.

Alors, qu'est-ce que cela a à voir avec les nouvelles actions privilégiées d'AMC ?

En fin de compte, beaucoup.

Comme beaucoup de ses pairs, AMC a vu une opportunité dans l'engouement pour les mèmes. La société a fait un acte de foi et a émis des tonnes de nouvelles actions, levant des milliards et se remettant du bord de la faillite.

Le pari a été un tel succès que l'entreprise a en fait manqué de stock. Ainsi, AMC a couru vers ses fidèles investisseurs pour demander l'autorisation d'émettre davantage. Mais les investisseurs, craignant une dilution des actions, ont rejeté la proposition.

C'est là qu'interviennent les nouvelles actions privilégiées d'AMC - nommées APE en l'honneur de la base de petits investisseurs de l'entreprise.

Stock AMC, rencontrez le stock APE

La manœuvre des actions APE d'AMC fournit une solution de contournement intelligente au problème de l'augmentation de son nombre d'actions.

Certes, l'année dernière, les investisseurs ont refusé à la société la possibilité d'émettre davantage d'actions ordinaires. Mais en 2013, avant qu'Adam Aron ne devienne PDG, les investisseurs d'AMC ont autorisé l'entreprise à émettre des actions privilégiées. Bien que ces actions ne se soient jamais matérialisées, l'autorisation perdure.

Et maintenant, la société prévoit de capitaliser sur eux.

Jeudi, AMC a annoncé son intention d'émettre un dividende spécial et unique à tous les actionnaires ordinaires. Mais au lieu d'espèces, chaque investisseur recevra une part de stock préféré pour chaque part de actions ordinaires ils possèdent.

La distribution initiale du dividende ne totalisera qu'environ 517 millions d'actions APE – une pour chaque action AMC actuellement en circulation. Mais après que les nouvelles actions privilégiées ont commencé à être négociées sur le NYSE le 22 août, AMC a encore 4.5 milliards de nouvelles unités qui attendent potentiellement dans les coulisses.

AMC prévoit également de laisser ses actionnaires voter pour permettre aux actionnaires d'APE de convertir leurs actions en actions ordinaires d'AMC. Mais même si cette proposition est annulée, cette décision sans précédent – ​​et controversée – libère AMC pour relancer ses bilans.

A déclaré le PDG Adam Aron dans un lettre aux actionnaires: « Avec la création des APE, AMC renforce profondément et fondamentalement notre entreprise. Compte tenu de la flexibilité que les APE nous donneront, nous serons probablement en mesure de collecter des fonds si nous en avons besoin ou si nous le choisissons, ce qui réduit considérablement tout risque de survie alors que nous continuons à nous frayer un chemin à travers cette pandémie vers la reprise et la transformation.

Les états financiers d'AMC reflètent son besoin de levée de fonds en actions

AMC a également publié son Rapport sur les résultats du T2 2022 jeudi – et les chiffres laissent à désirer.

Alors que les revenus totaux ont atteint près de 1.17 milliard de dollars, soit plus du double de ses résultats d'une année sur l'autre, AMC a tout de même enregistré une perte nette de 121.6 millions de dollars. Cela équivaut à une perte de 20 cents par action, bien que toujours meilleure que la perte de 24 cents attendue.

Pourtant, la croissance de l'entreprise est encourageante. Par exemple, les ventes de billets ont plus que doublé par rapport à l'année dernière, guidant les revenus dans la bonne direction. AMC a également institué des hausses de prix pour générer plus de liquidités et colmater certaines de ses fuites.

Et bien que la dette et les obligations de location d'AMC restent élevées, AMC espère utiliser les fonds levés lors de sa prochaine émission d'actions pour rembourser quelque 10 milliards de dollars. S'il en reste suffisamment, AMC pourrait se tourner vers l'achat d'autres chaînes de cinéma.

Ce que l'actualité boursière d'AMC signifie pour les investisseurs

Jusqu'à présent, les réactions au « fractionnement d'actions 2 pour 1 » d'AMC, alors que le PDG Adam Aron encourageait les investisseurs à y penser, ont été mitigées.

Malgré les assurances d'Aron qu'il n'y a «AUCUNE DILUTION» en raison de l'émission initiale gratuite pour les actionnaires actuels, cela pourrait facilement changer une fois que les actions APE atteindraient le NYSE. Et bien qu'il n'y ait techniquement aucune dilution si les actions APE et AMC restent séparées, si les actionnaires votent pour autoriser la conversion des APE, cela pourrait également changer.

Jeudi, l'annonce a vu l'action AMC chuter de près de 11 % en commerce prolongé. Mais vendredi, de nombreux singes sont devenus des singes, vantant leur "victoire" sur les réseaux sociaux et achetant de nouvelles actions d'AMC. En conséquence, AMC a grimpé de 19 % vendredi et de 8 % supplémentaires lundi. (Bien que l'action reste en baisse de 9.7 % depuis le début de l'année et de plus de 29 % l'année dernière.)

Les réactions des analystes ont également été mitigées. Certains pensent que les nouvelles actions APE offrent une voie attrayante de désendettement pour AMC. D'autres ont exprimé des inquiétudes quant au fait que les nouvelles actions pourraient entraîner des problèmes de dilution potentiels pour les investisseurs existants.

Mais pour adoucir le pot, cet ancien stock de mème saute sur un autre train en marche populaire de 2021 : les NFT. Les 765,000 XNUMX membres du programme AMC Investor Connect recevront un NFT gratuit "I OWN APE" dans le cadre de la poussée de l'entreprise vers la bonne volonté des investisseurs - et des capitaux supplémentaires.

L'action AMC et vous : ne laissez pas l'engouement pour les mèmes vous attraper (encore)

Les actions Meme, le passage à l'APE et les décisions d'investissement controversées (et c'est un lot mettre de côté) être un investisseur moderne est difficile. Avec autant d'informations et de changements qui circulent, il est déjà assez difficile de suivre une ou deux actions, sans parler de tout un portefeuille.

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