Tous à bord de ces trois stocks de chemin de fer ?

Les entreprises de transport ferroviaire sont dans le collimateur des médias en raison des événements récents impliquant des déraillements. Au cours des derniers mois, les droits des cheminots ont fait l'objet d'un débat brûlant, les travailleurs menaçant de faire grève en raison des bas salaires et du manque de congés de maladie. À la suite du déraillement du train Norfolk Southern dans l'est de la Palestine, dans l'Ohio, certains travailleurs citent les méthodes de réduction des coûts utilisées par les entreprises comme catalyseur de l'augmentation des événements de déraillement. Avec des dommages écologiques potentiels massifs, une législation pourrait être en préparation pour prévenir de futurs incidents.

Pour les investisseurs axés sur les entreprises qui transportent les infrastructures et les marchandises du monde, les actions ferroviaires CSX (CSX), Norfolk Sud (NSC) ainsi que Union Pacifique (UNP) peuvent intéresser votre portefeuille.

Trafic ferroviaire en baisse en 2022, source d'inquiétude ?

Le secteur des transports est généralement un indicateur fiable de l'économie. Pour l'année se terminant le 31 décembre 2022, l'Association of American Railroads (AAR) rapporte que le trafic ferroviaire total aux États-Unis a diminué de 2.8 % d'une année sur l'autre pour atteindre 25.4 millions de wagons complets et d'unités intermodales. Par rapport à la période de l'année précédente, les chargements ont diminué de 0.3 % à 11.9 millions et le volume intermodal a diminué de 4.9 % à 13.4 millions. Quatre des dix groupes de marchandises par wagons complets sont en hausse pour l'année, notamment le charbon, les produits agricoles (à l'exclusion des céréales et des aliments), les véhicules automobiles et leurs pièces, ainsi que les minéraux non métalliques.

En outre, les projets d'infrastructure du président Biden de dépenser des milliards pour les routes, les ponts, les aéroports, les chemins de fer, les sources d'énergie renouvelable, les réseaux électriques et d'autres grands projets d'infrastructure ont obtenu un soutien bipartisan. Maintenant qu'un important projet de loi sur les dépenses d'infrastructure a été adopté, il stimulera probablement les ventes et les bénéfices de diverses entreprises des secteurs des matériaux de base et de l'industrie. De plus, l'administration Biden a considérablement élargi les normes pour exiger que les projets d'infrastructure financés par le gouvernement fédéral utilisent du fer, de l'acier, des matériaux de construction et des produits manufacturés de fabrication américaine. Cela signifie que l'argent des contribuables qui finance les projets d'infrastructure du pays est réinvesti dans les emplois américains et la fabrication américaine.

Cependant, les restrictions environnementales potentielles sur les émissions de carbone imposées par l'administration et les futures administrations pourraient également augmenter les coûts de transport terrestre aux États-Unis. Les chemins de fer joueront un rôle moindre dans les projets d'énergie renouvelable, car aucune expédition répétée n'est requise pour les centrales à énergie renouvelable comme là-bas. est destiné aux usines de combustibles fossiles et aux raffineries.

Le récent déraillement de train à East Palestine, dans l'Ohio, a remis en question les réglementations et les procédures de sécurité du système ferroviaire. Un produit chimique hautement inflammable et cancérigène, le chlorure de vinyle, se trouvait à bord d'un train qui a déraillé, provoquant un déversement massif qui a finalement été dissipé par une «combustion contrôlée». Les chefs syndicaux ont noté qu'ils avaient alerté les inspecteurs fédéraux des chemins de fer des équipages qui ne respectaient pas les mesures de sécurité. Les retombées potentielles de cet accident n'ont pas encore été vues ou anticipées, mais cela pourrait avoir un impact sur certaines des plus grandes sociétés de transport en Amérique du Nord.

Classement des stocks de rails avec les grades de stock A+ d'AAII

Lors de l'analyse d'une entreprise, il est utile d'avoir un cadre objectif qui permet de comparer les entreprises de la même manière. C'est l'une des raisons pour lesquelles AAII a créé le Classements d'actions d'investisseurs A+, qui évaluent les entreprises en fonction de cinq facteurs dont il a été démontré qu'ils identifient les actions qui battent le marché à long terme : la valeur, la croissance, le momentum, les révisions (et les surprises) des estimations de bénéfices et la qualité.

En utilisant les notes d'actions A+ d'AAII, le tableau suivant résume l'attractivité de trois actions de transport ferroviaire - CSX, Norfolk Southern et Union Pacific - en fonction de leurs fondamentaux.

Résumé des notes d'actions A + d'AAII pour trois actions de fret industriel et de logistique

Ce que révèlent les classes d'actions A +

CSX fournit des services de transport ferroviaire de marchandises, y compris le service ferroviaire traditionnel et le transport de conteneurs et de remorques intermodaux, ainsi que d'autres services de transport, tels que les transferts rail-camion et les opérations de marchandises en vrac. Elle classe ses produits dans des secteurs d'activité principaux tels que les marchandises, l'intermodal et le charbon.

Son activité intermodale relie les clients aux chemins de fer par l'intermédiaire de camions et de terminaux. Son activité de marchandises consiste en des expéditions sur des marchés tels que les produits agricoles et alimentaires, l'automobile, les minéraux, les produits forestiers, les métaux et l'équipement et les engrais. Il transporte du charbon, du coke et du minerai de fer nationaux vers des centrales électriques, des aciéries et des usines industrielles et exporte du charbon vers des installations portuaires en eau profonde. Sa principale filiale d'exploitation, CSX Transportation, fournit un lien important à la chaîne d'approvisionnement du transport grâce à ses 20,000 XNUMX routes-milles ferroviaires.

En février, CSX a conclu des accords avec quatre syndicats distincts concernant les congés de maladie payés pour les cheminots, un grand pas en avant pour les entreprises de transport ferroviaire.

CSX a une note de valeur de D, basée sur son score de 40, ce qui est considéré comme coûteux. Le classement Value Score de l'entreprise est mélangé à travers plusieurs mesures d'évaluation traditionnelles, avec un rang centile de 10 pour le rendement des actionnaires, 85 pour le ratio cours/valeur comptable (P/B) et 56 pour le ratio valeur de l'entreprise/bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda). Un investissement en actions réussi implique d'acheter à bas prix et de vendre à prix élevé, de sorte que la valorisation des actions est un facteur important pour la sélection des actions.

La note de valeur est le rang centile de la moyenne des rangs centiles des mesures d'évaluation mentionnées ci-dessus, ainsi que le ratio cours/bénéfice (P/E), le ratio prix/ventes (P/S) et le prix/prix gratuit. -ratio cash-flow (P/FCF).

CSX a une note Momentum de C, basée sur son score Momentum de 45. Cela signifie qu'elle se classe dans le niveau moyen de toutes les actions en termes de force relative pondérée au cours des quatre derniers trimestres. Le classement pondéré de la force relative sur quatre trimestres correspond à la variation relative des prix pour chacun des quatre derniers trimestres.

Les révisions des estimations de bénéfices donnent une indication de ce que pensent les analystes des perspectives à court terme d'une entreprise. La note de révision des estimations de bénéfices de CSX est C, ce qui est considéré comme neutre. La note est basée sur la signification statistique de ses deux dernières surprises sur les bénéfices trimestriels et sur la variation en pourcentage de son estimation consensuelle pour l'exercice en cours au cours du dernier mois et des trois derniers mois.

CSX a enregistré des surprises légèrement positives en matière de bénéfices pour ses deux derniers trimestres fiscaux, en raison d'une surcharge de carburant plus élevée, de gains de prix et d'une augmentation des revenus de stockage et autres. L'hiver rigoureux de la fin décembre a légèrement réduit les volumes et les revenus pour le trimestre. Au cours du mois dernier, l'estimation consensuelle des bénéfices pour l'exercice se terminant en 2023 est passée de 1.90 $ par action à 1.865 $ par action ; il y a eu six révisions à la hausse de l'estimation pour l'exercice 2023 et 15 révisions à la baisse.

Norfolk Southern est une entreprise de fret industriel et de logistique, active dans le transport ferroviaire de matières premières, de produits intermédiaires et de produits finis. Elle offre ses services dans le Sud-Est, l'Est et le Midwest par le biais d'échanges avec des transporteurs ferroviaires à destination et en provenance du reste des États-Unis. Elle transporte également du fret outre-mer via divers ports de la côte Atlantique et du Golfe. La société fournit des services logistiques et propose le réseau intermodal dans la moitié est des États-Unis. Le système de la société atteint diverses usines de fabrication, installations de production d'électricité, mines, centres de distribution, installations de transbordement et autres entreprises situées dans sa zone de service.

Norfolk Southern a une note de croissance de B. La note de croissance tient compte à la fois de la croissance historique à court et à long terme des revenus, du bénéfice par action et des flux de trésorerie d'exploitation.

La société a affiché une forte croissance des ventes au cours des deux dernières années. Les ventes ont augmenté de 14.4 % d'une année sur l'autre pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2022 et de 13.8 % pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2021. Le bénéfice d'exploitation a augmenté considérablement en 2021, en hausse de 48.1 %, et en hausse de 8.1 % en 2022. La société a considérablement augmenté sa rentabilité avec un bénéfice net en hausse de 49.4 % en 2021 et de 8.8 % en 2022. La société est sous le feu de sa gestion du déraillement du train East Palestine, Ohio, ce qui amène de nombreuses personnes à se demander comment la société utilise le bénéfice accru.

La société a une note Momentum de D, basée sur son score Momentum de 35. Norfolk Southern a une valeur de force relative pondérée de -4.2%. Cela se traduit par un score de momentum de 35, ce qui est considéré comme faible. Le classement pondéré de la force relative sur quatre trimestres correspond à la variation relative des prix pour chacun des quatre derniers trimestres. La variation de prix trimestrielle la plus récente se voit attribuer une pondération de 40 % et chacun des trois trimestres précédents se voit attribuer une pondération de 20 %. Du déraillement du train du 3 février 2023 à la clôture du 21 février 2023, Norfolk Southern a connu une baisse de prix de 10.9 % contre une baisse de prix de 3.4 % pour l'indice S&P 500.

Les révisions des estimations de bénéfices donnent une indication de ce que pensent les analystes des perspectives à court terme d'une entreprise. La note de révision des estimations des bénéfices de Norfolk Southern est C, ce qui est considéré comme neutre. La note est basée sur la signification statistique de ses deux dernières surprises sur les bénéfices trimestriels et sur la variation en pourcentage de son estimation consensuelle pour l'exercice en cours au cours du dernier mois et des trois derniers mois.

Au cours du dernier mois, l'estimation consensuelle des bénéfices pour l'exercice 2023 est passée de 13.972 $ par action à 13.752 $ par action; il y a eu trois révisions à la hausse de l'estimation pour l'exercice 2023 et 23 révisions à la baisse.

Union Pacific est une société d'exploitation ferroviaire aux États-Unis. La société opère par l'intermédiaire de Union Pacific Railroad Co. (UPRR). La société relie environ 23 États dans les deux tiers ouest du pays par chemin de fer et maintient des horaires coordonnés avec d'autres transporteurs ferroviaires pour la manutention du fret à destination et en provenance de la côte atlantique, de la côte pacifique, du sud-est, du sud-ouest, du Canada et du Mexique. . La gamme d'activités diversifiées des chemins de fer de la société comprend le vrac, l'industrie et le premium.

Les expéditions en vrac d'Union se composent de céréales et de produits céréaliers, d'engrais, de produits alimentaires et réfrigérés, de charbon et d'énergies renouvelables. Ses expéditions industrielles se composent de plusieurs catégories, dont la construction, les produits chimiques industriels, les plastiques et les produits forestiers, entre autres. Ses expéditions haut de gamme comprennent des automobiles finies, des pièces automobiles et des marchandises dans des conteneurs intermodaux, tant nationaux qu'internationaux.

La note de qualité A + est le rang centile de la moyenne des rangs centiles du rendement des actifs (ROA), du retour sur capital investi (ROIC), du bénéfice brut sur les actifs, du rendement de rachat, de la variation du total des passifs sur les actifs, des charges à payer, Z double score de risque de faillite principal (Z) et score F. Le score est variable, ce qui signifie qu'il peut prendre en compte les huit mesures ou, si l'une des huit mesures n'est pas valide, les mesures restantes valides. Cependant, pour se voir attribuer un niveau de qualité, les actions doivent avoir une mesure valide (non nulle) et un classement correspondant pour au moins quatre des huit mesures de qualité.

Union Pacific a une note de qualité A, ce qui la place au premier rang parmi toutes les actions cotées aux États-Unis. La société se classe très bien en termes de rendement des actifs et de F-Score, se classant respectivement dans les 88e et 86e centiles de toutes les actions cotées aux États-Unis. Cependant, il se classe mal en termes de variation du total des passifs à l'actif, dans le 35e centile. La société a un rendement de rachat de 4.3 %, se classant dans le 90e centile.

UNP a actuellement une note de croissance de B, se classant dans le 64e centile parmi toutes les actions américaines. La société se classe dans le 63e centile pour la croissance annuelle des ventes sur cinq ans à 3.2 %, mais est à la traîne de la médiane du secteur de 6.0 % sur la même période. Union Pacific a généré des flux de trésorerie annuels positifs provenant de ses opérations au cours des cinq derniers exercices. Cela se traduit par un classement de 65. Union Pacific a vu ses ventes augmenter d'une année sur l'autre pour trois des cinq derniers exercices, se classant dans le 47e centile.

Les titres répondant aux critères de l'approche ne représentent pas une liste «recommandée» ou «d'achat». Il est important de faire preuve de diligence raisonnable.

Si vous voulez un avantage tout au long de cette volatilité du marché, devenez membre AAII.