Alibaba s'engage à rester à Wall Street après que la SEC a menacé de se retirer de la liste

Groupe Alibaba Holding (BABA) et HK:9988 dit qu'il "s'efforcera" de maintenir sa cotation aux États-Unis, après que le fournisseur de commerce électronique a été ajouté à une liste de surveillance américaine qui pourrait entraîner son départ de la Bourse de New York.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a nouvellement ajouté Alibaba à sa liste d'entreprises qui ne respectent pas la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères. Ces sociétés, qui déposent des comptes que la branche comptable de la SEC n'est pas en mesure d'inspecter, risquent d'être radiées si elles ne déposent pas de comptes conformes pendant trois années consécutives.

En conséquence, les actions BABA pourraient être retirées du NYSE en 2024. Alibaba a actuellement déjà une cotation secondaire à Hong Kong, à partir de 2019. La semaine dernière, il a affirmé Valérie Plante. il s'appliquerait à avoir une cotation primaire à la Bourse de Hong Kong, une décision susceptible de se produire avant la fin de l'année, lui donnant un statut égal à la fois à New York et à Hong Kong.

Alibaba espère qu'une cotation primaire à Hong Kong entraînerait une augmentation du volume des transactions. Au premier semestre 2022, la grande majorité de ses transactions ont eu lieu à Wall Street, avec un volume de transactions pour BABA en moyenne de 3.2 milliards de dollars par jour, contre seulement 0.7 milliard de dollars pour HK:9988 à Hong Kong.

Les investisseurs du continent auraient un nouvel accès aux actions d'Alibaba si le plan primaire conjoint se concrétise. Une cotation primaire serait éligible au programme Hong Kong Stock Connect qui permet aux investisseurs chinois continentaux d'investir dans des sociétés cotées à Hong Kong. Les cotations secondaires ne sont pas éligibles au plan Stock Connect.

Après l'action de la SEC, les actions d'Alibaba ont terminé la journée en baisse de 3.8% dans le commerce de Hong Kong lundi, après avoir chuté de 11.1% vendredi à New York. La journée de commerce en Asie a été globalement positive lundi, avec le Topix en hausse de 1.0% à Tokyo et l'indice CSI 300 des entreprises chinoises continentales en hausse de 0.5%, même si l'indice de référence Hang Seng de Hong Kong n'a progressé que de 0.1%.

Alibaba a été ajouté vendredi à la liste des entreprises non conformes par la SEC, aux côtés du site de médias sociaux de mode Mogu (POURRAIT) , le fabricant de robots chargés d'intelligence artificielle Cheetah Mobile (CMCM) et l'animalerie en ligne Boqi Holding (BQ).

En réponse, Alibaba dit il "continuera à surveiller l'évolution du marché, à se conformer aux lois et réglementations applicables et à s'efforcer de maintenir son statut de cotation à la fois à la NYSE et à la Bourse de Hong Kong".

Il y a maintenant 161 entreprises chinoises sur la liste de la SEC. Le chien de garde des actions américaines ajoute essentiellement des entreprises à la liste des entreprises non conformes lorsqu'elles déposent leurs rapports annuels. Alibaba a publié son rapport annuel mardi dernier et doit tenir un appel aux analystes pour discuter des résultats ce jeudi.

Les actions de Boqi ont chuté de 9.3 % à New York vendredi, tandis que les actions à un sou de Cheetah Mobile ont corrigé une baisse pour gagner 1.4 % et Mogu a grimpé de 3.5 % pour réduire de moitié sa baisse au cours des cinq derniers jours. Cependant, tous envisageaient des pertes au cours de la semaine dernière.

Essentiellement, toutes les entreprises chinoises cotées aux États-Unis seront éventuellement ajoutées à la liste de la SEC. Les autorités chinoises ont interdit à ses cabinets comptables de partager des données d'audit en dehors des frontières chinoises, de peur qu'ils ne divulguent par inadvertance des "secrets d'État". Le Parti communiste chinois garde un secret très strict sur les informations, même l'utilisation de l'électricité étant classée comme privilégiée dans le passé car elle pourrait indiquer la force de l'économie. Étant donné que de nombreuses entreprises chinoises cotées en bourse appartiennent au moins en partie à l'État, partager les détails de leur fonctionnement donne des démangeaisons à un parti "maniaque du contrôle" qui a l'intention de censurer la vie quotidienne.

Depuis le dernier décompte en mars, il y a 261 sociétés chinoises cotées aux États-Unis, d'une valeur marchande combinée de 1.3 billion de dollars américains.

Mais les autorités chinoises savent que le puits des marchés de capitaux aux États-Unis est bien plus profond qu'en Chine, avec des échanges plus cohérents et moins motivés par les caprices des investisseurs de détail à la recherche de dynamisme. Il est très difficile pour les investisseurs internationaux d'acheter des actions sur les bourses de Shanghai, Shenzhen et Pékin, où il existe des quotas stricts sur la participation des banques étrangères, la monnaie est soigneusement contrôlée et le rapatriement des bénéfices est difficile.

As J'ai expliqué la semaine dernière, les régulateurs chinois travailleraient sur une catégorisation à trois niveaux des entreprises pour permettre le respect des règles de la SEC : entreprises avec des données non sensibles ; les entreprises disposant de données sensibles ; et les entreprises avec des données secrètes.

Les détenteurs de données non sensibles ne devraient avoir aucune difficulté à conserver une liste aux États-Unis. Ceux qui détiennent des données secrètes seraient certainement contraints de se retirer de la liste. Le terrain d'entente gênant des entreprises disposant de données semi-sensibles pourrait cependant couvrir la grande majorité des entreprises technologiques chinoises, qui attirent généralement le plus les investisseurs américains. La SEC affirme que sa branche comptable doit avoir un accès complet aux audits, sans "échappatoires ni exceptions".

La liste des non-conformités de la SEC comprend déjà une vingtaine d'entreprises chinoises de premier plan, dont l'opérateur de navigateur Baidu (BIDU) et HK:9888, site de partage de vidéos Bilibili (BILI) et HK:9626, opérateur de casino de Macao Melco Resorts & Entertainment (MLCO) , site d'achat groupé Pinduoduo (PDD) , site de streaming musical Tencent Music Entertainment Group (TME) , et la plateforme de type Twitter Weibo (WB) et HK:9898. Les trois constructeurs chinois de voitures électriques cotés à Wall Street – Li Auto (LI) et HK:2015, Nio (NIO) et Xpeng (XPEV) et HK:9868 – sont également ciblés.

Ironiquement, aucune de ces entreprises n'est détenue par l'État. Mais le traitement sévère du site de covoiturage DiDi Global (BRICOLAGE) par les autorités chinoises du cyberespace indique leur inquiétude croissante concernant le Big Data de Big Tech. DiDi a choisi de se retirer de la liste aux États-Unis après s'être vu interdire de signer de nouveaux clients et de retirer ses applications des magasins d'applications en Chine.

DiDi a été puni d'une amende de 1.2 milliard de dollars le mois dernier, une décision que j'ai indiqué devrait signifier que ses travaux touchent à leur fin. Il a l'intention de se remettre en vente à Hong Kong, bien qu'il ait attendu l'annonce de ses sanctions et une reprise de sa capacité à signer de nouvelles affaires. Ses actions ont chuté de 82.4% à leur époque en tant que DIDIY à la NYSE.

Le Holding Foreign Companies Accountable Act est entré en vigueur en décembre 2020. Il s'applique à toutes les sociétés cotées aux États-Unis basées en dehors des États-Unis et, en termes de données comptables, les oblige uniquement à respecter le même niveau de divulgation des données que les sociétés américaines doivent déjà rencontrer. En plus de déposer des données financières conformes, ils doivent également indiquer s'ils sont détenus ou contrôlés par un gouvernement étranger.

Certaines dispositions visent spécifiquement les entreprises chinoises. Ces entreprises devraient indiquer lesquels de leurs conseils d'administration sont membres du Parti communiste chinois. Ils doivent également révéler le contenu de toute information dans leurs chartes qui fait référence au PCC.

Le PCC a de plus en plus pris l'habitude d'ajouter un libellé dans la charte d'une entreprise indiquant que le Parti communiste est l'autorité ultime sur l'entreprise, capable d'annuler les décisions prises par les actionnaires ou le conseil d'administration. De nombreuses entreprises ont une cellule du Parti communiste chinois opérant à l'intérieur de l'entreprise, un bureau qui ne servait auparavant à rien mais qui a pris une plus grande importance sous la forme plus musclée du communisme maoïste poussé par le président chinois Xi Jinping.

L'introduction en bourse d'Alibaba à New York en septembre 2014 était la plus importante de l'histoire à l'époque, d'une valeur de 25 milliards de dollars. La société a reçu en avril dernier une amende record de 2.8 milliards de dollars américains en Chine, la plus lourde sanction jamais imposée par Pékin, pour avoir adopté un comportement monopolistique. Mais les actions ont rebondi à l'annonce de l'amende, les investisseurs pariant que la répression contre la société, qui a également vu ses plans d'octobre 2020 annulés pour faire flotter des actions dans le spin-off fintech Ant Group, est terminée.