Les estimations d'Alibaba et de Baidu réduites sur les verrouillages de Covid

(Bloomberg) – Les géants chinois de la technologie ont vu leurs estimations de bénéfices réduites pour un deuxième mois consécutif au milieu de la poursuite incessante du pays de sa stratégie Covid-Zero.

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Les analystes ont réduit les projections de bénéfices des membres du Hang Seng Tech Index de 4 % en avril, après une réduction similaire en mars, selon les données compilées par Bloomberg. Parmi leurs raisons figure la perspective de nouvelles poussées de Covid dans le pays le plus peuplé du monde.

L'escalade des inquiétudes concernant Covid s'ajoute à une série de défis auxquels est confronté le secteur technologique chinois. Il s'agit notamment de plus d'un an de répression réglementaire, de hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale qui détournent les capitaux des actifs plus risqués et de spéculations selon lesquelles davantage d'entreprises pourraient perdre leur cotation en bourse aux États-Unis.

Parmi les entreprises subissant les plus fortes baisses de bénéfices, la plateforme de réservation de voyages Trip.com Inc. a vu ses estimations de bénéfices à terme sur 12 mois réduites de 8.2 %, tandis que celles d'Alibaba Group Holding Ltd. et de Baidu Inc. ont été réduites de 4.2 % et 8.1 %, respectivement.

"Après le durcissement réglementaire soutenu, la résurgence du Covid ces derniers mois et la politique stricte du zéro Covid risquent d'aggraver un ralentissement de la croissance des revenus pour un certain nombre d'entreprises, en particulier celles d'Internet", a déclaré Jessica Tea, spécialiste de l'investissement chez BNP Paribas Asset. Management Asia Ltd. à Hong Kong. "Le ralentissement des ventes est susceptible d'avoir un impact sur les bénéfices futurs, se traduisant par une diminution des attentes en matière de bénéfices."

L'indice Hang Seng Tech, composé de 30 membres, a chuté de 11 % ce mois-ci, portant sa perte de 2022 à 28 %, alors que l'aggravation des épidémies de Covid dans les plus grandes villes chinoises a dépassé l'optimisme antérieur concernant l'engagement de Pékin en mars de stimuler l'économie et de mettre fin à la répression technologique. Les actions cotées aux États-Unis de Baidu ont chuté de 9 % en avril, tandis que celles d'Alibaba ont chuté de 16 %.

Shanghai est en grande partie verrouillée depuis début avril, tandis que Pékin et Hangzhou – qui abritent de nombreux géants de la technologie – risquent également de voir des restrictions de mouvement plus strictes en raison des épidémies de Covid.

"Les entreprises technologiques sont directement touchées par les perturbations de la chaîne d'approvisionnement ou les dépenses des ménages et des entreprises", a déclaré David Chao, stratège du marché mondial pour l'Asie-Pacifique hors Japon chez Invesco Hong Kong Ltd. "La tendance des bénéfices du secteur est directement liée à la façon dont les autorités faire évoluer les politiques pandémiques existantes.

Pourtant, le sentiment baissier actuel peut signifier que le secteur technologique sera l'un des premiers à rebondir une fois que l'économie commencera à rouvrir, a déclaré Chao d'Invesco.

L'effet de la relance promise par Pékin n'a pas encore été largement ressenti. Les ventes au détail en ligne n'ont augmenté que de 0.5 % par rapport à l'année précédente en mars, soit près de 10 points de pourcentage de moins que celles observées en janvier et février de cette année.

China International Capital Corp. a déclaré que le ralentissement spectaculaire pourrait entraîner des résultats plus faibles pour les entreprises au premier semestre, tandis que Barclays Plc a mis en garde contre les risques pour l'activité de publicité sur les moteurs de recherche de Baidu Inc. en raison des mesures de verrouillage prolongées de Covid à Shanghai.

Tableau technique du jour

La sélection des gagnants lors de toute vente prolongée est une tâche difficile en soi, mais pour les investisseurs qui négocient des actions technologiques, la difficulté a atteint un niveau jamais vu depuis près de deux ans. La corrélation réalisée sur trois mois de l'indice Nasdaq 100 - un indicateur de la proximité entre les actions les plus pondérées de l'indice de référence - a atteint son plus haut niveau depuis juin 2020. Cela signifie que les sélectionneurs d'actions sont de plus en plus à la merci de la jauge. les plus grands noms, dont Apple Inc. et Amazon Inc., qui publient tous deux des bénéfices après la clôture des marchés jeudi.

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(Mise à jour des performances des cours des actions cotées aux États-Unis dans le sixième paragraphe.)